9.03 SMM Komentar Pagi Alumina
Pasar berjangka: Semalam, kontrak berjangka alumina yang paling aktif diperdagangkan terkonsolidasi dengan lemah, dibuka pada 2.700 yuan/mt, mencapai tertinggi intraday 2.710 yuan/mt sebelum mundur karena tekanan, dan turun ke terendah intraday 2.688 yuan/mt, akhirnya ditutup pada 2.695 yuan/mt. Fluktuasi sepanjang hari hanya 22 yuan/mt, dengan momentum rebound yang jelas melemah. Volume perdagangan menyusut tajam, turun 31.803 lot dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 66.559 lot, karena antusiasme perdagangan pasar mendingin dengan cepat dan pembeli menunjukkan keinginan yang tidak cukup untuk membeli secara agresif di tengah kenaikan harga yang berkelanjutan. Open interest menurun 1.961 lot menjadi 134.000 lot, dengan sebagian dana memilih untuk mengambil keuntungan dan keluar, dan sentimen menunggu di pasar kembali menguat. Dari perspektif teknis, harga penutupan saat ini 2.695 yuan/mt berada di bawah MA5 (2.698,41) tetapi masih di atas MA10 (2.687,89), MA20 (2.680,77), MA40 (2.683,59), dan MA60 (2.693,27). Rata-rata bergerak jangka pendek telah berubah dari support menjadi resistance, sementara rata-rata bergerak jangka menengah terus memberikan support di bawah, menghadirkan pola konsolidasi "tekanan jangka pendek di atas dan support jangka menengah di bawah." Secara keseluruhan, setelah breakout yang didorong volume pada hari sebelumnya, pasar gagal mempertahankan kekuatannya, dengan kontrak berjangka menunjukkan karakteristik konsolidasi "pullback volume menyusut, open interest menurun, dan sedikit pergeseran ke bawah pada pusat harga." Ke depan, perhatian ketat harus diberikan pada apakah level psikologis 2.700 yuan/mt dapat dipertahankan. Jika volume terus menyusut dan pasar gagal merebut kembali 2.700 yuan/mt secara efektif, tekanan pullback lebih lanjut mungkin muncul dalam jangka pendek. Support di bawah terlihat di dekat MA60 (2.693,27) dan MA10 (2.687,89).
Bauksit: Per 2 September 2026, indeks CIF bauksit impor SMM dilaporkan pada $71,75/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata bauksit kadar tinggi (Shanxi) dilaporkan pada 585 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata bauksit kadar rendah (Shanxi) dilaporkan pada 540 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata bauksit kadar tinggi (Henan) dilaporkan sebesar 590 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata bauksit kadar rendah (Henan) dilaporkan sebesar 520 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata bauksit kadar tinggi (Guangxi) dilaporkan sebesar 365 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata bauksit kadar rendah (Guangxi) dilaporkan sebesar 327,5 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata bauksit kadar tinggi (Guizhou) dilaporkan sebesar 495 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata bauksit kadar rendah (Guizhou) dilaporkan sebesar 400 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata bauksit Guiyang (60%/6,0) dilaporkan sebesar 515 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF SMM bauksit Australia suhu rendah dilaporkan sebesar $65/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF SMM bauksit Australia suhu tinggi dilaporkan sebesar $58,50/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata FOB SMM bauksit Guinea dilaporkan sebesar $40/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF SMM bauksit Guinea dilaporkan sebesar $71,5/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF bauksit Malaysia dilaporkan sebesar $52/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF bauksit Malaysia (dicuci) dilaporkan sebesar $62,50/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF bauksit Ghana dilaporkan sebesar $78/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata FOB bauksit Indonesia dilaporkan sebesar $37/mt dalam kandungan fisik, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga CFR bauksit (Turki) dilaporkan sebesar $72,50/dmt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya.
Alumina spot: Pada 2 September, indeks alumina SMM berada di 2.676,92 yuan/mt, naik 0,50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; indeks alumina SMM Shandong berada di 2.677,48 yuan/mt, naik 0,34 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; indeks alumina SMM Henan berada di 2.702,84 yuan/mt, naik 0,86 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; indeks alumina SMM Shanxi berada di 2.699,71 yuan/mt, naik 0,49 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; indeks alumina SMM Guizhou berada di 2.712,30 yuan/mt, naik 0,89 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; indeks alumina SMM Guangxi berada di 2.592,66 yuan/mt, naik 0,85 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya.
Spread harga spot-futures harian: Menurut data SMM, pada 2 September, indeks alumina SMM berada pada diskon 40,08 yuan/ton terhadap harga perdagangan terbaru kontrak paling aktif pada pukul 11:30.
Waran harian: Pada 2 September, total waran alumina terdaftar mencapai 249.600 ton, naik 5.699 ton dari hari perdagangan sebelumnya; total waran alumina terdaftar di Shandong mencapai 5.092 ton, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; total waran alumina terdaftar di Henan mencapai 0 ton, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; total waran alumina terdaftar di Guangxi mencapai 28.576 ton, naik 1.202 ton dari hari perdagangan sebelumnya; total waran alumina terdaftar di Gansu mencapai 20.978 ton, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; total waran alumina terdaftar di Xinjiang mencapai 194.900 ton, naik 4.497 ton dari hari perdagangan sebelumnya.
Pasar luar Tiongkok: Pada 2 September, harga FOB alumina Australia Barat berada di $350/ton; nilai tukar USD/CNY berada di 6,74; tarif angkutan laut Australia-Tiongkok berada di $31,8/ton. Dikonversi ke harga EXW di pelabuhan utama Tiongkok sekitar 2.987,39 yuan/ton, ini 310,47 yuan/ton di atas indeks alumina SMM. Ringkasan: Pasar alumina saat ini masih ditandai oleh pasokan yang kuat dan permintaan yang lemah, dengan harga turun di bawah tekanan dan sentimen bearish secara keseluruhan di pasar spot. Di sisi pasokan, produksi terus pulih, dengan produksi domestik naik secara bulanan baru-baru ini dan Guangxi terus meningkat secara stabil. Ditambah dengan dimulainya kembali produksi di Shanxi bulan ini dan pelepasan kapasitas baru yang segera terjadi di Guangxi, ekspektasi pertumbuhan pasokan terus menekan harga. Di luar Tiongkok, logika ketidaksesuaian pasokan yang sebelumnya mendukung harga tinggi secara bertahap melemah, dan harga di luar Tiongkok telah mundur. Impor bersih pada bulan Juli turun secara bulanan, meredakan tekanan impor di pasar Tiongkok sampai batas tertentu. Di sisi inventaris, tren penumpukan inventaris berlanjut: smelter aluminium mengisi kembali stok dalam volume kecil dengan harga rendah, inventaris pelabuhan naik ke level tertinggi historis, inventaris pabrik naik seiring dengan peningkatan produksi, sementara waran dan inventaris dalam perjalanan mengalami pengurangan stok. Ke depan, tekanan sisi pasokan semakin meningkat, permintaan tetap lesu, harga masih memiliki ruang penurunan, dan tren penumpukan inventaris diperkirakan akan berlanjut.
[Kecuali informasi publik, data lain diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi, bukan merupakan saran pengambilan keputusan.]
![Harga aluminium sedikit terkoreksi, nada lemah tidak berubah [Ulasan harian aluminium spot SMM China Selatan]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/ECUsL20251217171652.jpg)
