[Revisão Diária do Aço Inoxidável SMM] Perturbações macroeconômicas persistem, o aço inoxidável se consolida. Na baixa temporada, os preços à vista do aço inoxidável permanecem firmes, mas as transações estão lentas.

Segundo a SMM em 3 de julho, os futuros de aço inoxidável (SS) se mantiveram firmes no geral. Os dados do relatório de emprego não-agrícola dos EUA ficaram abaixo das expectativas, as expectativas de inflação caíram, os metais não ferrosos se fortaleceram no geral e o SS subiu em conjunto. Até o fechamento do meio-dia, o contrato de SS mais negociado foi fixado a 14.600 yuan/mt. No mercado à vista, a queda dos futuros de SS diminuiu temporariamente. Além disso, a pressão atual dos estoques sociais de aço inoxidável não foi notável, e com as siderúrgicas mantendo os preços firmes, as cotações à vista permaneceram sólidas.

Contrato Mais Negociado dos Futuros de SS. Às 10h15, o SS2608 estava a 14.655 yuan/mt, alta de 75 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios à vista para 304/2B em Wuxi estavam na faixa de 315-865 yuan/mt. No mercado à vista, o preço médio da bobina laminada a frio 201/2B em Wuxi ficou estável; para a bobina laminada a frio 304/2B com bordas brutas, o preço médio em Wuxi ficou estável e o preço médio em Foshan ficou estável; os preços da bobina laminada a frio 316L/2B em Wuxi permaneceram estáveis; para a bobina laminada a quente 316L/NO.1, as cotações em Wuxi ficaram estáveis; a bobina laminada a frio 430/2B tanto em Wuxi quanto em Foshan caiu 50 yuan/mt.

Esta semana, a lógica macroeconômica e setorial dominou a tendência dos futuros. Os dados de inflação dos EUA recuaram e as expectativas do mercado sobre aumentos das taxas de juros pelo Fed dos EUA esfriaram ainda mais. O índice do dólar americano enfraqueceu, impulsionando no geral as avaliações de commodities e metais não ferrosos, fornecendo suporte macroeconômico para os metais. No entanto, o sentimento do setor permaneceu baixista e a questão das cotas suplementares para o minério de níquel da Indonésia permaneceu sem solução. O mercado estava fortemente preocupado com a subsequente oferta abundante de níquel. O níquel na SHFE negociou em uma faixa baixa, sem conseguir se recuperar efetivamente. Arrastados pelos preços do níquel, os futuros de SS permaneceram estagnados, com dificuldade para subir. No entanto, o suporte no nível-chave de 14.500 yuan/mt abaixo foi forte, e os futuros não romperam para baixo, movendo-se lateralmente em uma faixa no geral. Em termos de mercado à vista e estoques, as principais siderúrgicas permaneceram firmes em manter os preços, limitando a margem de queda dos preços à vista na porta da fábrica. O mercado já entrou totalmente na tradicional entressafra de consumo, com uma demanda rígida fraca inerente do usuário final. Somado ao fato de os futuros de SS permanecerem estagnados, a confiança geral nas negociações do mercado foi insuficiente, e os comerciantes tiveram uma forte disposição para reduzir estoques e vender. Os consumidores finais mantiveram forte postura de espera, adquirindo apenas conforme a necessidade, e as negociações no mercado permaneceram fracas. Do lado da oferta, as notícias de manutenção e cortes de produção continuaram a se disseminar. Embora a redução dos estoques sociais tenha cessado e eles tenham apresentado leve alta, o aumento foi limitado e a pressão geral dos estoques permaneceu relativamente baixa. Vários fatores contribuíram conjuntamente para que os preços à vista se mantivessem firmes. Do lado dos custos e lucros, os preços dos produtos acabados e das matérias-primas enfraqueceram em conjunto nesta semana, e a melhora nos diferenciais de preços estruturais levou a uma expansão nos lucros das usinas siderúrgicas na comparação semanal. Durante a semana, os preços de referência das matérias-primas à base de níquel e dos produtos acabados de aço inoxidável caíram de forma sincronizada, sendo a queda nos preços das matérias-primas maior do que a dos produtos acabados. Combinado com os preços à vista se mantendo firmes devido à sustentação dos preços pelas usinas, a margem de lucro dos produtos acabados se recuperou. Nesta semana, os lucros gerais de fundição das usinas de aço inoxidável aumentaram, e o ambiente de rentabilidade do setor melhorou marginalmente. De modo geral, nesta semana o mercado de aço inoxidável exibiu um padrão bidirecional, com suporte macroeconômico e pressão setorial, mostrando clara divergência entre os futuros fracos e os preços à vista firmes. A demanda final fraca e o baixo volume de negociações durante a entressafra foram os fundamentos baixistas centrais, enquanto a sustentação de preços pelas usinas, as expectativas de paradas para manutenção e os baixos estoques continuaram a dar suporte aos preços à vista. A queda nos preços das matérias-primas permitiu a recuperação dos lucros nas usinas, aliviando a pressão sobre a rentabilidade do lado da produção. No curto prazo, o mercado continuará a operar em torno das expectativas de política do Federal Reserve (Fed) dos EUA e das disputas sobre a política de minério de níquel da Indonésia, com os futuros se movendo lateralmente e o padrão de preços à vista firmes persistindo. Daqui para frente, o foco deve estar nas tendências do índice do dólar americano, no progresso da emissão de cotas de níquel da Indonésia, nos níveis-chave de suporte dos futuros de aço inoxidável (SS), nas mudanças na demanda rígida da entressafra a jusante e no andamento da manutenção e comissionamento das usinas.