Le cuivre LME a plongé de plus de 2 % durant les échanges nocturnes, les baissiers renforçant leurs positions, les fournisseurs cédant leurs marchandises et les décotes au comptant se creusant [Résumé de la réunion matinale sur le cuivre de SMM].

Mercredi 24 juin 2026
Contrats à terme : le cuivre LME a ouvert la nuit à 13 433 $/t, a fluctué à la baisse après l'ouverture pour toucher un plus bas de séance à 13 363 $/t, n'a pas réussi à revenir au prix d'ouverture pendant la séance, et s'est finalement établi à 13 373,5 $/t, en baisse de 2,18 %. Le volume de transactions a atteint 26 000 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 251 000 lots, en baisse de 489 lots par rapport à la séance de négociation précédente, reflétant des liquidations de positions longues. Le contrat de cuivre SHFE 2608 le plus actif a ouvert la nuit à 103 100 yuans/t, a légèrement progressé à 103 350 yuans/t en début de séance, puis a fluctué à la baisse pour toucher un plus bas de séance à 102 820 yuans/t, et s'est finalement établi à 102 990 yuans/t, en baisse de 0,57 %. Le volume de transactions a atteint 37 000 lots, et les positions ouvertes totalisaient 152 000 lots, en hausse de 3 887 lots par rapport à la séance précédente, indiquant une accumulation de positions baissières.
[Briefing matinal SMM sur le cuivre] Actualités :
(1) Sherritt International (TSX: S) a commencé à fermer sa raffinerie de Fort Saskatchewan après que l'élargissement des sanctions américaines contre Cuba a perturbé l'approvisionnement en matières premières nécessaires au fonctionnement de l'usine de l'Alberta. Le producteur de nickel et de cobalt basé à Toronto a déclaré que cette transition est conforme aux prévisions précédentes selon lesquelles les opérations de raffinage ne pourraient se poursuivre que jusqu'à la mi-juin en fonction des stocks existants. L'entreprise a lancé le processus d'arrêt et conservera le personnel et les ressources nécessaires pour maintenir l'usine dans un état sûr et contrôlé pendant la suspension.
Marché au comptant :
(1) Shanghai : Le 23 juin, le contrat de cuivre SHFE 2607 a montré une tendance baissière en début de séance. Il a ouvert à 104 680 yuans/t, puis a chuté à plusieurs reprises en vagues successives, touchant un plus bas intrajournalier de 103 880 yuans/t avant de remonter légèrement près de la clôture pour s'établir à 103 960 yuans/t. L'écart de contango entre les deux contrats les plus proches a varié de 90 yuans/t à 30 yuans/t. La marge bénéficiaire à l'importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2607 ce mois-ci s'est située entre une perte de 260 yuans/t et une perte de 200 yuans/t. Pour aujourd'hui, certains fournisseurs, confrontés à des besoins de trésorerie de fin de mois, déstockent des cargaisons sur le marché, ce qui tire le niveau général des primes au comptant à la baisse. La décote réelle des transactions pour le cuivre de qualité standard s'est élargie à 70-60 yuans/t, certaines marques étant cotées avec des décotes de 80-70 yuans/t. Du côté de la demande, selon SMM, certaines entreprises de transformation ont enregistré des commandes modérées après la poursuite de la baisse des prix du cuivre, et leur propension à acheter à la baisse a augmenté. Cependant, l'activité du marché montre que les transactions n'ont été conclues qu'après que les fournisseurs ont réduit leurs prix à plusieurs reprises, ce qui indique que les acteurs en aval continuent principalement de faire pression pour des prix plus bas, avec une faible inclination à courir après des cotations plus élevées. Dans l'ensemble, entre la pression de déstockage des fournisseurs et les achats à la baisse des utilisateurs en aval, les primes au comptant du cuivre SHFE par rapport au contrat 2607 devraient rester en décote aujourd'hui, et la décote pourrait légèrement s'élargir.
(2) Guangdong : Le 23 juin, prix au comptant de la cathode de cuivre de première catégorie par rapport au contrat du premier mois à Guangdong : le cuivre de haute qualité était coté avec une prime de 80 yuans/t, en baisse de 40 yuans/t par rapport à la séance précédente ; le cuivre de qualité standard était coté avec une prime de 10 yuans/t, en baisse de 40 yuans/t ; le cuivre SX-EW était coté avec une décote de 70 yuans/t, en baisse de 40 yuans/t. Le prix moyen de la cathode de cuivre de première catégorie de Guangdong était de 104 285 yuans/t, en baisse de 390 yuans/t par rapport à la séance précédente, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 104 170 yuans/t, en baisse de 410 yuans/t. Dans l'ensemble, les prix du cuivre et les primes ont baissé, ce qui a entraîné une augmentation du réapprovisionnement et une amélioration de l'activité de négociation sur le marché.
(3) Cuivre importé : Le 23 juin, le prix moyen des warrants d’entrepôt est resté inchangé par rapport à la séance précédente, à 60 $/mt (fourchette 55‑69 $/mt) ; le prix moyen du connaissement (B/L) est resté inchangé à 63 $/mt (fourchette 56‑70 $/mt) ; le prix moyen du cuivre EQ (CIF sous connaissement) est resté inchangé à 32 $/mt (fourchette 28‑36 $/mt). Les cotations concernaient des cargaisons arrivant entre mi-juin et début juillet.
(4) Cuivre secondaire : Le 23 juin à 11h30, le cours de clôture des contrats à terme s’établissait à 103 960 yuans/mt, en baisse de 650 yuans/mt par rapport à la veille. La prime au comptant moyenne était de -10 yuans/mt, en recul de 25 yuans/mt. Aujourd’hui, les prix des déchets de cuivre ont cédé 200 yuans/mt. L’indice de sentiment de vente du cuivre de récupération a baissé à 2,41, tandis que l’indice de sentiment d’achat est remonté à 2,36. L’écart de prix entre la cathode de cuivre et les déchets de cuivre s’élevait à 1 975 yuans/mt, en baisse de 456 yuans/mt. L’écart entre le fil machine de cuivre raffiné et le fil machine de cuivre secondaire était de 550 yuans/mt. D’après l’enquête SMM, les prix du cuivre se sont repliés et les producteurs de fil machine de cuivre secondaire ont montré une forte volonté de vendre. Cependant, les utilisateurs finaux en aval se montraient réticents à acheter, estimant qu’il existe encore une marge de baisse et préférant attendre que les cours passent sous les 103 000 yuans/mt avant d’opérer.
Prix : Sur le plan macroéconomique, l’activité manufacturière américaine de juin a progressé plus que prévu, mais l’emploi dans les usines est tombé à son plus bas niveau depuis six ans. L’indice du dollar, porté par un sentiment de refuge, a atteint un nouveau plus haut annuel. Concernant le conflit américano-iranien, Oman et l’Iran ont publié une déclaration commune soulignant la souveraineté sur leurs eaux territoriales et élaboreront conjointement un accord de gestion de la navigation. Ils collaboreront également avec l’Organisation maritime internationale pour ouvrir une voie de navigation temporaire dans le détroit d’Ormuz. L’armée américaine a indiqué qu’elle maintiendrait sa présence au Moyen-Orient et resterait vigilante. Les signaux divergents des négociations entre les États-Unis et l’Iran, conjugués au renforcement de l’indice dollar, ont exercé hier une pression baissière sur les cours du cuivre. D’un point de vue fondamental, du côté de l’offre, l’abondance des cargaisons disponibles au comptant, certains fournisseurs ayant baissé leurs prix pour écouler leurs stocks, a entraîné une offre globalement détendue. Côté demande, les achats juste-à-temps se sont poursuivis, tandis que les acteurs en aval affichaient une vive crainte des prix élevés et une volonté limitée de suivre le rebond. Dans l’ensemble, on s’attend à ce que les prix du cuivre fluctuent à la baisse aujourd’hui.
[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Ce document ne constitue pas un conseil en investissement direct pour la recherche ou la prise de décision. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas se fier à ce document comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients reste indépendante de SMM.]