Nhiều yếu tố tăng giá và giảm giá đang giằng co, cuộc chiến giữa bên bán và bên mua vẫn chưa ngã ngũ. Thị trường magie sẽ đi về đâu? [Phân tích SMM]

Bắt đầu từ tháng 6, cuộc giằng co giữa người bán và người mua về giá magie tiếp tục gia tăng. Giá xuất xưởng (EXW) của thỏi magie 99,90% (tại Phủ Cốc, Thần Mộc) dao động quanh mức 16.300–16.400 nhân dân tệ/tấn, biên độ giá thu hẹp đáng kể. Thị trường magie rơi vào thế bế tắc cung-cầu, sự chấp nhận giá magie cao của người dùng cuối suy yếu rõ rệt. Trong khi đó, các lò luyện magie sơ cấp giữ vững giá sàn – được hỗ trợ bởi chi phí. Kết quả là giá magie mắc kẹt trong tình trạng tăng khó, giảm cũng khó.

Xem xét kỹ hơn logic vận hành của thị trường magie sơ cấp đầu tháng 6, sự phân hóa giữa cung và cầu rất đáng chú ý. Về phía cung, sản lượng tại các lò luyện ở các vùng sản xuất chính đồng loạt tăng, chủ yếu do hai yếu tố: thứ nhất, các doanh nghiệp vận hành hết công suất để phân bổ chi phí sản xuất cố định, qua đó hạ giá thành tổng thể trên mỗi tấn thỏi magie; thứ hai, các doanh nghiệp tích hợp toàn chuỗi ngành tích cực duy trì quy mô sản xuất để đảm bảo tự cung nguyên liệu nội bộ. Nhờ đó, tỷ lệ vận hành toàn ngành tăng nhẹ, tổng sản lượng magie sơ cấp quốc gia trong tháng 6 dự kiến đạt 108.600 tấn. Về phía cầu, đặc điểm mùa thấp điểm trở nên nổi bật, cộng thêm tâm lý chờ đợi trong mua hàng do giá giao ngay cao. Thị trường chỉ xuất hiện các giao dịch mua theo nhu cầu thực tế, hoạt động giao dịch tổng thể ở mức trung bình. Xét theo từng phân khúc, tốc độ mua nguyên liệu tại các nhà máy hợp kim magie chậm lại, trong khi gia công bột magie và đơn hàng xuất khẩu ngoài Trung Quốc cũng suy yếu, tạo nên bức tranh thị trường cung mạnh cầu yếu. Nỗi lo ngại giá cao ở hạ nguồn tiếp tục lan rộng, thiếu sự hỗ trợ từ hoạt động tái tích trữ tập trung, động lực tăng giá magie bị thiếu hụt nghiêm trọng.

Ngoài ra, sau khi vụ nổ mỏ than ở Sơn Tây vào cuối tháng 5 lắng xuống, giá than nguyên khai và bán cốc cùng tăng. Mặc dù giá tăng của các sản phẩm phụ như hắc ín than phần nào bù đắp chi phí khí than, nhưng việc tăng giá bán cốc gặp kháng cự về mặt tiêu thụ. Tính tổng thể, chi phí khí than cho luyện kim vẫn tăng nhẹ. Áp lực từ phía nguyên liệu cũng tiếp tục tích tụ. Bắt đầu từ nửa cuối năm 2025, giá dolomite Wutai ở Sơn Tây tăng dần theo từng bậc, làm tăng đáng kể chi phí mua dolomite chất lượng cao cho các nhà sản xuất magiê. Khi nhiều chi phí nguyên liệu thô đang có xu hướng tăng, nhiều lò luyện magiê sơ cấp hiện đang tiến đến điểm hòa vốn, tạo ra mức hỗ trợ giá sàn vững chắc từ phía chi phí và thúc đẩy ý định giữ giá mạnh mẽ của các nhà sản xuất.

Triển vọng

Ở giai đoạn hiện tại, cùng lúc xuất hiện nhiều yếu tố giảm giá trên thị trường magiê. Ý định giữ giá của nhà sản xuất và tâm lý e ngại giá cao của phía hạ nguồn đang giằng co quyết liệt quanh mức 16.300–16.400 nhân dân tệ/tấn, khiến hướng đi của giá thị trường chưa rõ ràng.

Áp lực từ phía cung tiếp tục gia tăng, cùng với nhu cầu sử dụng cuối cùng ở hạ nguồn suy yếu dai dẳng, lượng tồn kho của các lò luyện magiê sơ cấp nhìn chung đang tích lũy, dần kéo trọng tâm định giá thị trường nghiêng về phía cầu. Tuy nhiên, cơ cấu tồn kho có sự phân hóa rõ rệt. Lượng tồn kho hiện tại chủ yếu tập trung ở các doanh nghiệp hàng đầu có vốn mạnh, hàng sẵn có trên thị trường chỉ chiếm khoảng 50% tổng lượng tồn tại nhà máy. Áp lực cốt lõi hiện nằm ở việc hấp thụ sản lượng dư thừa hàng ngày từ hoạt động với công suất cao.

Khi mùa hè nóng bức tới, các kế hoạch bảo dưỡng tại nhiều lò luyện magiê sơ cấp sẽ lần lượt được triển khai. Sự chú ý của thị trường đang dần chuyển sang kỳ vọng nguồn cung thu hẹp do cắt giảm sản xuất. Tổng thể thị trường đang ở trạng thái cân bằng mong manh – cung dồi dào đi kèm cầu yếu. Trong thời gian tới, điểm mấu chốt trong mặc cả giá magiê sẽ xoay quanh cuộc chạy đua thời gian giữa giai đoạn nguồn cung thu hẹp từ việc cắt giảm sản xuất do bảo dưỡng mùa hè và giai đoạn nhu cầu hải ngoại suy yếu do kỳ nghỉ hè ngoài Trung Quốc.