29 tháng 5, 2026, 02:29 AM
- Vàng đang củng cố nhưng thị trường tăng giá dài hạn vẫn mạnh.
- Mất cân bằng tài khóa và hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương sẽ đẩy giá lên cao hơn.
- Vàng chỉ đang nghỉ lấy hơi và cuộc đua chưa kết thúc.
Giá vàng đã giảm từ mức cao gần đây, xuống dưới 4.500 USD/ounce và kiểm tra các mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, nhưng thị trường tăng giá dài hạn vẫn vững chắc, theo nhà quản lý danh mục đầu tư Tom Winmill của Quỹ Midas Discovery.
Trong cuộc phỏng vấn với , Winmill nhấn mạnh rằng đợt củng cố hiện tại nên được xem là một nhịp nghỉ lành mạnh thay vì sự đảo chiều.
"Vàng chỉ đang nghỉ lấy hơi và cuộc đua chưa kết thúc," ông phát biểu, nhấn mạnh niềm tin rằng các yếu tố cấu trúc tiếp tục hỗ trợ giá cao hơn phía trước.
Kim loại quý đã chịu áp lực giữa bối cảnh thị trường thay đổi, bao gồm đồng USD mạnh lên và biến động lợi suất trái phiếu Kho bạc.
Tuy nhiên, Winmill xem đây là những trở ngại tạm thời trong thị trường tăng giá dài hạn mang tính chu kỳ của vàng.
Các yếu tố cơ bản vững chắc hỗ trợ triển vọng
Winmill chỉ ra tình trạng mất cân bằng tài khóa toàn cầu dai dẳng là lý do cốt lõi cho sự lạc quan.
"Không có đường quay lại từ tình trạng mất cân bằng tài khóa, và vàng được hưởng lợi," ông lưu ý, nhấn mạnh mức nợ chính phủ cao và thực tế chính sách tiền tệ tạo ra môi trường thuận lợi cho kim loại quý.
Hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương vẫn là động lực mạnh mẽ, với nhiều tổ chức thị trường mới nổi tiếp tục đa dạng hóa dự trữ khỏi các đồng tiền truyền thống.
Nền cầu này, kết hợp với sự quan tâm của nhà đầu tư đối với vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro trước bất ổn, cung cấp hỗ trợ đáng kể ngay cả trong giai đoạn củng cố.
Nhà quản lý danh mục cũng lưu ý đến cổ phiếu vàng, mà ông tin rằng mang lại giá trị hấp dẫn sau đợt điều chỉnh gần đây trong ngành.
Các công ty khai thác đã củng cố bảng cân đối kế toán thông qua phân bổ vốn kỷ luật và hiện đang tạo ra dòng tiền mạnh mẽ.
Winmill xem cổ phiếu vàng là cơ hội chiến lược cho nhà đầu tư tìm kiếm mức đòn bẩy cao hơn trước giá kim loại tăng.
Con đường đến giá cao hơn vẫn mở
Nhìn xa hơn, Winmill trước đó đã đưa ra các mục tiêu tăng giá, bao gồm kịch bản vàng có thể tiến gần hoặc vượt 5.000 USD/ounce.
Ông khẳng định rằng con đường đến các mức giá đó "hoàn toàn rộng mở," được thúc đẩy bởi sự kết hợp của các yếu tố kinh tế vĩ mô bao gồm khả năng nới lỏng tiền tệ, rủi ro địa chính trị và xu hướng phi đô la hóa đang diễn ra.
Bất chấp biến động ngắn hạn, nhà quản lý Quỹ Midas Discovery khuyên nhà đầu tư nên kiên nhẫn.
Theo quan điểm của ông, đợt điều chỉnh gần đây là giai đoạn nghỉ ngơi cho phép thị trường tái thiết lập trước khi bước vào nhịp tăng tiếp theo.
Những nhà đầu tư tập trung vào các yếu tố cơ bản thay vì biến động giá hàng ngày có khả năng sẽ được đền đáp khi chu kỳ trưởng thành.
Chiến lược và phân bổ danh mục đầu tư
Tại Midas Discovery, phương pháp của Winmill tập trung vào sự kết hợp giữa các công ty khai thác lớn đã thành danh và một số công ty giai đoạn phát triển được chọn lọc có tài sản mạnh.
Danh mục đầu tư trước đây bao gồm các tên tuổi như Barrick Gold và Newmont, cùng với các công ty tiền bản quyền giúp tiếp cận tiềm năng tăng giá vàng với rủi ro thấp hơn.
Thành tích dài hạn của quỹ phản ánh sự thành công trong việc điều hướng các chu kỳ kim loại quý, nhằm bảo toàn và gia tăng sức mua thông qua các khoản đầu tư chiến lược vào vàng, bạc và các tài sản cứng liên quan.
Winmill đã quản lý quỹ hơn hai thập kỷ, nhấn mạnh phong cách kỷ luật và định hướng giá trị.
Điều kiện thị trường hiện tại, khi vàng đang thử thách đường trung bình động 200 ngày, tạo ra điều mà Winmill coi là điểm mua vào hoặc tích lũy hấp dẫn cho cả vàng vật chất lẫn cổ phiếu.
Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng biến động sẽ tiếp tục kéo dài, đặc biệt khi thị trường tiêu hóa dữ liệu kinh tế và các diễn biến địa chính trị.
Bối cảnh thị trường rộng hơn
Diễn biến giá vàng năm 2026 được đánh dấu bởi những biến động mạnh sau một năm trước đó tăng trưởng vững chắc.
Mặc dù giá đã lùi từ đỉnh trên 4.500 USD, nhiều nhà phân tích vẫn tiếp tục dự báo tiềm năng tăng đáng kể trong trung hạn, với một số dự phóng nhắm mục tiêu 5.000 USD hoặc cao hơn vào cuối năm hoặc sang năm 2027.
Thông điệp của Winmill phù hợp với quan điểm tích cực này, củng cố rằng các động lực cấu trúc của thị trường tăng giá chưa cạn kiệt.
Đối với nhà đầu tư, môi trường hiện tại đòi hỏi tập trung vào các tài sản chất lượng và tầm nhìn dài hạn thay vì cố gắng bắt đáy các biến động ngắn hạn.
Khi những bất ổn toàn cầu tiếp tục kéo dài, từ thách thức chính sách tài khóa đến căng thẳng quốc tế, Winmill tin rằng vai trò của vàng như một kênh trú ẩn an toàn và công cụ phòng ngừa lạm phát sẽ ngày càng trở nên quan trọng hơn.
Cuộc đua, theo cách ông nói, còn lâu mới kết thúc.
Nguồn：
