โกลด์แมนยืนยันคาดการณ์ขาขึ้นของทองคำ หลังความต้องการจากธนาคารกลางแข็งแกร่งขึ้น

25 พฤษภาคม 2026 15:10 น.

Goldman Sachs ยืนยันมุมมองเชิงบวกต่อทองคำ โดยคงคาดการณ์ราคาที่ 5,400 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ภายในสิ้นปี หลังจากธนาคารปรับเพิ่มคาดการณ์อุปสงค์จากธนาคารกลาง และคาดว่าการซื้อของภาคทางการจะแข็งแกร่งขึ้นตลอดปี 2026

ธนาคารวอลล์สตรีทแห่งนี้ปรับปรุงแบบจำลองเฉพาะที่ใช้ติดตามการซื้อทองคำของธนาคารกลาง หลังพบว่าแบบจำลองดังกล่าวนับอุปสงค์ต่ำกว่าความเป็นจริงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2025 ภายใต้การคำนวณใหม่ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 12 เดือนเพิ่มขึ้นเป็น 50 ตันต่อเดือนในเดือนมีนาคม จากเดิม 29 ตัน

ข้อมูลที่ปรับปรุงแล้วชี้ว่าธนาคารกลางซื้อทองคำ 66 ตันในเดือนมกราคม เทียบกับประมาณการก่อนหน้าที่เพียง 12 ตัน

Goldman ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงนี้เกิดจากความไม่สอดคล้องที่ขยายตัวระหว่างสินค้าคงคลังที่ลดลงในห้องนิรภัยลอนดอนกับสถิติการค้าทางการของสหราชอาณาจักร แม้การไหลออกของทองคำแท่งจากสถานที่จัดเก็บในลอนดอนจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ตัวเลขการส่งออกของอังกฤษไม่สามารถอธิบายการเคลื่อนไหวเหล่านั้นได้ทั้งหมดอีกต่อไป ซึ่งบ่งชี้ว่าธุรกรรมของรัฐบาลบางส่วนเกิดขึ้นนอกกระแสการค้าที่บันทึกไว้

"ดังนั้นเราจึงปรับการประมาณการแบบเรียลไทม์โดยเพิ่มส่วนต่างระหว่างการไหลออกจากห้องนิรภัยลอนดอนกับการส่งออกสุทธิของสหราชอาณาจักร เป็นกระแสทองคำของรัฐที่ไม่ได้บันทึก" นักกลยุทธ์ของ Goldman อย่าง Lina Thomas และ Daan Struyven กล่าวในบันทึกวิจัย

ธนาคารคาดว่าการซื้อของธนาคารกลางจะเฉลี่ย 60 ตันต่อเดือนตลอดปี 2026 โดยอ้างผลสำรวจที่แสดง "ความสนใจพื้นฐานที่แข็งแกร่งในทองคำ" Goldman เสริมว่าพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ "มีแนวโน้มที่จะเสริมการกระจายความเสี่ยงในระยะยาว ทั้งสำหรับธนาคารกลางและนักลงทุนเอกชน"

อย่างไรก็ตาม นักกลยุทธ์เตือนว่าทองคำอาจเผชิญแรงกดดันระยะสั้นในช่วงที่ตลาดตึงเครียด "สภาพคล่องสูงของทองคำทำให้เป็นแหล่งเงินสดตามธรรมชาติหากนักลงทุนเอกชนต้องการสภาพคล่อง" พวกเขาเขียน พร้อมเตือนว่าความอ่อนแอของตลาดหุ้นที่เกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหรือการเติบโตที่ชะลอตัวอาจกระตุ้นการขายชั่วคราว

แบบจำลองการคาดการณ์ของ Goldman พึ่งพาข้อมูลศุลกากรของสหราชอาณาจักรเป็นหลัก เนื่องจากตลาดทองคำ OTC ของลอนดอนยังคงเป็นศูนย์กลางหลักสำหรับธุรกรรมทองคำแท่งของรัฐ เนื่องจากสหราชอาณาจักรมีการผลิตในประเทศน้อยมาก ทองคำทั้งหมดที่ซื้อขายที่นั่นต้องนำเข้าก่อนจึงจะจัดเก็บหรือส่งออกได้ ทำให้กระแสการค้าเป็นตัวแทนที่มีประสิทธิภาพในการติดตามปลายทางสุดท้ายของอุปสงค์ทองคำโลก

บทความนี้เขียนโดยทีมบรรณาธิการของ InvestorsHub/ADVFN และจัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น ในบางกรณี ทีมบรรณาธิการอาจใช้เครื่องมือที่ใช้ปัญญาประดิษฐ์เพื่อช่วยในการวิจัย ร่างเนื้อหา หรือแก้ไขเนื้อหา ภายใต้การตรวจสอบและกำกับดูแลของมนุษย์ บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน คำแนะนำ หรือข้อเสนอในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ใดๆ ความคิดเห็นที่แสดงอ้างอิงจากข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะซึ่งเชื่อว่ามีความน่าเชื่อถือ ณ เวลาที่เผยแพร่ แต่ไม่รับประกันความถูกต้องหรือความครบถ้วน ผู้อ่านควรทำการวิจัยอิสระด้วยตนเองและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญทางการเงินที่มีคุณสมบัติเหมาะสมก่อนตัดสินใจลงทุน

แหล่งที่มา：