Металлы: внутренний рынок опережает зарубежный; олово на SHFE выросло более чем на 3%, свинец, цинк, медь на SHFE, карбонат лития и серебро на SHFE выросли более чем на 1% [Обзор SMM в середине дня]

Новости SMM, 21 мая:

Рынок металлов:

По итогам утренней сессии большинство цветных металлов на внутреннем рынке выросли. Медь на SHFE прибавила 1,33%, алюминий на SHFE вырос на 0,33%, свинец на SHFE поднялся на 1,55%, цинк на SHFE вырос на 1,47%, олово на SHFE подскочило на 3,21%. Никель на SHFE снизился на 0,57%.

Кроме того, наиболее торгуемые фьючерсы на литейный алюминий выросли на 0,39%, наиболее торгуемый контракт на глинозём прибавил 0,37%, наиболее торгуемый контракт на карбонат лития вырос на 1,18%, наиболее торгуемый контракт на кремний металлический поднялся на 0,35%, наиболее торгуемые фьючерсы на поликремний выросли на 0,37%.

Чёрные металлы преимущественно выросли. Железная руда снизилась на 0,5%, арматура незначительно выросла, горячекатаный рулон прибавил 0,23%, нержавеющая сталь выросла на 0,41%. Коксующийся уголь и кокс: наиболее торгуемый контракт на коксующийся уголь вырос на 0,33%, наиболее торгуемый контракт на кокс остался без изменений на уровне 1 774,5 юаней/т.

Цветные металлы за рубежом: по состоянию на 11:32 металлы на LME в основном снизились. Медь на LME упала на 0,15%, алюминий на LME остался без изменений на уровне 3 629 юаней/т, свинец на LME вырос на 0,71%, цинк на LME снизился на 0,1%, олово на LME упало на 0,53%, никель на LME снизился на 0,92%.

Драгоценные металлы: по состоянию на 11:32 золото на COMEX выросло на 0,12%, серебро на COMEX снизилось на 0,26%. Драгоценные металлы на внутреннем рынке: наиболее торгуемый контракт на золото на SHFE прибавил 0,89%, наиболее торгуемый контракт на серебро на SHFE вырос на 1,85%.

Кроме того, по итогам утренней сессии наиболее торгуемые фьючерсы на платину выросли на 0,74%, наиболее торгуемые фьючерсы на палладий прибавили 0,47%.

По итогам утренней сессии наиболее торгуемый контракт на индекс контейнерных перевозок в Европу вырос на 7,66% до 2 957,5 пунктов.

По состоянию на 11:32 21 мая котировки фьючерсов на утренней сессии по отдельным контрактам:

Спотовый рынок и фундаментальные данные

Никель:21 мая цены SMM на рафинированный никель марки #1 выросли на 1 550 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём. Спотовые премии: рафинированный никель Jinchuan #1 в среднем составил 1 200 юаней/т, снизившись на 250 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём. Премии на электролитический никель основных отечественных марок составили от -600 до 500 юаней/т.

Макроэкономика

Китай:

[ГКРР: совершенствовать политические меры в области справедливой конкуренции, инвестиций и финансирования, содействия научно-техническим инновациям и регулирования бизнеса]Ли Хуэй, директор Бюро развития частной экономики Государственного комитета по развитию и реформам (ГКРР), заявил на пресс-конференции Информационного бюро Госсовета, что ГКРР будет эффективнее использовать свою координирующую функцию в содействии развитию частной экономики, организует и проведёт конкретные мероприятия, предусмотренные планом действий по защите частной экономики посредством верховенства закона, а также усилит реализацию Закона о содействии развитию частной экономики. ГКРР улучшит системы поддержки и уточнит меры политики в области добросовестной конкуренции, инвестиций и финансирования, стимулирования научно‑технических инноваций и регулирования бизнеса. Он продолжит совместно с профильными ведомствами публиковать типовые кейсы для разъяснения закона на примерах, проводить оценку эффективности реализации политики, обеспечивать прямой и быстрый доступ к мерам поддержки, ориентированным на предприятия, и направлять компании на повышение качества корпоративного управления.

[Индекс кредитоспособности предприятий Китая в апреле этого года достиг 162,41, сохранив позитивный тренд] По данным Государственного управления по регулированию рынка, индекс кредитоспособности предприятий Китая в апреле этого года составил 162,41, увеличившись на 0,15 пункта по сравнению с мартом; уровень кредитоспособности предприятий сохраняет позитивную динамику. В апреле в топ‑5 отраслей по рейтингу кредитного индекса вошли финансы, производство и снабжение электроэнергией/теплом/газом и водой, образование, обрабатывающая промышленность, а также водное хозяйство/экология и управление общественными объектами. По сравнению с предыдущим месяцем относительно заметный рост показали индексы в сферах передачи информации/ПО и ИТ‑услуг, финансов, а также здравоохранения и социальной работы; положительный рост фиксируется третий месяц подряд, а тенденция развития кредитоспособности продолжает улучшаться. (CCTV News)

[Комментарий «Цюши»: как комплексно решить проблему «инволюционного» соперничества в обрабатывающей промышленности] В статье отмечается, что для всестороннего решения проблемы «инволюционного» соперничества необходимы институциональные инновации, направляющие конкуренцию к повышению качества. Лишь при нормировании поведения государства и упорядочении рыночных механизмов предприятия смогут перейти от низкоценовой хаотичной конкуренции к конкуренции, основанной на ценности. Следует сформировать единый общенациональный рынок, устранить сегментацию рынков, решительно отменить политики, препятствующие честной конкуренции, и в соответствии с законами и нормативами упорядоченно выводить из эксплуатации устаревшие мощности, чтобы предотвратить ситуацию «плохие деньги вытесняют хорошие», а конкурентоспособным предприятиям предоставлять ресурсы, соразмерные их конкурентоспособности. Реформу оценки результативности следует использовать для корректировки поведения правительства, сместив фокус на «качественные» показатели — качество развития, технологические инновации и отраслевую координацию, увязав стимулы местных властей с высококачественным развитием и сдержав на корню импульс к однотипному привлечению инвестиций. Реформу механизмов оценки следует использовать для исправления конкурентного поведения: развернуть тенденцию «только цена», создать комплексные механизмы оценки, ориентированные на технологии, качество и сервис, сформировать рыночный консенсус «премиальное качество — премиальная цена» и направлять ресурсы к предприятиям с сильными инновационными возможностями и высокой добавленной стоимостью продукции.

Народный банк Китая провёл на открытом рынке операции обратного РЕПО сроком на 7 дней на сумму 100 млрд юаней по ставке 1,40%, без изменений по сравнению с предыдущим днём. Сегодня погашены обратные РЕПО на 500 млн юаней.

Доллар США:

По состоянию на 11:32 индекс доллара США вырос на 0,05% до 99,19. Протокол заседания ФРС США показал, что участники ожидали: высокие цены на энергоносители в ближайшей перспективе продолжат оказывать повышательное давление на общую инфляцию. В целом участники ожидали, что влияние тарифов на инфляцию базовых товаров будет постепенно ослабевать в течение этого года. Однако некоторые участники отметили, что тарифные ставки могут подняться ещё выше текущих уровней, что приведёт к более сильному повышательному давлению на инфляцию. Несколько участников подчеркнули, что после того как инфляция оставалась выше 2% несколько лет подряд, повышенная инфляция может сильнее влиять на решения по установлению заработных плат и цен. Почти все участники отметили, что конфликт на Ближнем Востоке может затянуться на длительный период, либо даже в случае его завершения цены на нефть и другие сырьевые товары могут оставаться высокими дольше, чем ожидается. В таком сценарии участники ожидали, что такие факторы, как сбои в цепочках поставок, высокие цены на энергоносители или перенос более высоких затрат на другие цены, продолжат подталкивать инфляцию вверх. Подавляющее большинство участников отметили, что время, необходимое для возвращения инфляции к целевому уровню Комитета в 2%, может оказаться дольше, чем они ожидали ранее, и что риски возросли.

Протокол заседания ФРС США также показал, что в отношении перспектив денежно‑кредитной политики участники в целом считали: устойчиво высокая инфляция и неопределённость относительно продолжительности и экономических последствий ближневосточного конфликта могут потребовать сохранения текущей позиции политики дольше, чем ожидается. Некоторые участники подчеркнули, что может быть уместно снизить целевой диапазон ставки по федеральным фондам, как только появятся явные признаки устойчивого возобновления снижения инфляции либо признаки большего ослабления рынка труда. Однако большинство участников отметили, что если инфляция будет устойчиво оставаться выше 2%, могут потребоваться некоторые меры ужесточения. В связи с этим многие участники указали, что предпочли бы убрать из заявления по итогам заседания формулировки, подразумевающие, что будущие решения Комитета по ставке могут склоняться к смягчению. Участники отметили, что денежно‑кредитная политика не предопределена и будущие решения будут приниматься от заседания к заседанию. По данным инструмента CME «FedWatch»: вероятность сохранения ставки ФРС без изменений до июня — 97,3%, совокупная вероятность снижения ставки на 25 б.п. — 2,7%. Вероятность сохранения ставки без изменений до июля — 87,2%, совокупная вероятность снижения на 25 б.п. — 2,4%, а совокупная вероятность повышения на 25 б.п. — 10,4%. (Jin Shi Data)

По данным:

Сегодня будут опубликованы: первичные заявки на пособие по безработице в США за неделю, завершившуюся 16 мая; годовой темп закладок жилья в США за апрель; разрешения на строительство в США за апрель; индекс производственной активности ФРБ Филадельфии за май; предварительное значение S&P Global Manufacturing PMI США за май; предварительное значение S&P Global Services PMI США за май; предварительное значение Manufacturing PMI еврозоны за май; сезонно скорректированный счёт текущих операций еврозоны за март; предварительное значение индекса потребительского доверия еврозоны за май; предварительное значение Manufacturing PMI Франции за май; предварительное значение Manufacturing PMI Германии за май; предварительное значение Manufacturing PMI Великобритании за май; предварительное значение Services PMI Великобритании за май; баланс промышленных заказов CBI Великобритании; сезонно скорректированный уровень безработицы в Австралии за апрель. Кроме того, следует обратить внимание на следующее: выступление главы Банка Англии Бейли, а также то, что в Китае нефтепродукты должны войти в новое окно корректировки цен.

Нефть:

По состоянию на 11:32 цены на нефть на обоих рынках выросли: WTI +0,94%, Brent +0,83%. Опасения по поводу предложения, вызванные тревогами рынка относительно неопределённых перспектив американо‑иранской мирной сделки, продолжали поддерживать цены. Дополнительную поддержку оказало и снижение запасов сырой нефти в США.

Отчёт EIA: коммерческие запасы сырой нефти (без учёта Стратегического нефтяного резерва) сократились на 7,863 млн баррелей до 445 млн баррелей, снижение на 1,74%. Недельное сокращение запасов нефти по данным EIA за неделю, завершившуюся 15 мая, стало крупнейшим с недели 13 февраля 2026 года.

В исследовательском отчёте CITIC Securities отмечается, что мировые запасы нефти резко сокращаются, усиливая риск энергетического дефицита. Конфликт США—Израиль—Иран нарушил проход через Ормузский пролив, из‑за чего мировые запасы нефти падают рекордными темпами и повышается риск летнего дефицита энергии. Рынок временно смягчил давление за счёт ранее избыточных запасов, исключений из санкций на российскую нефть и высвобождения стратегических резервов рядом стран, тогда как высокие цены на нефть также вызвали сокращение мирового спроса. Международные цены на нефть сейчас колеблются на высоких уровнях, цены на нефтепродукты в США достигли многолетних максимумов, поставки нефти в ряде энергоимпортирующих регионов Азии находятся на грани дефицита, что тянет вниз региональный экономический рост. У цен на нефть всё ещё может быть значительный потенциал роста, а ускорение развития возобновляемой энергетики стало долгосрочной мерой для стран по защите от энергетических рисков.

Султан Аль Джабер, генеральный директор Национальной нефтяной компании Абу‑Даби (ADNOC) ОАЭ, 20‑го числа заявил, что ОАЭ строят нефтепровод «восток—запад» в обход Ормузского пролива. Проект почти на 50% завершён и, как ожидается, будет завершён и введён в эксплуатацию к 2027 году. По данным Gulf News, Аль Джабер на онлайн‑мероприятии, организованном американским аналитическим центром Atlantic Council, отметил, что значительная часть глобальных перевозок энергоносителей по‑прежнему зависит от нескольких критически важных морских «узких мест», и ОАЭ рассчитывают снизить зависимость от Ормузского пролива и повысить безопасность энергетического экспорта благодаря этому проекту. (Синьхуа)

Goldman Sachs заявил, что на фоне продолжающейся войны на Ближнем Востоке и ограниченного предложения мировые запасы сырой нефти и нефтепродуктов в этом месяце истощаются рекордными темпами. Аналитики Goldman Sachs в отчёте от 20 мая отметили, что с начала мая видимые запасы сокращались рекордными темпами — 8,7 млн баррелей в сутки, почти вдвое быстрее среднего темпа с начала конфликта. Они заявили: «Физический рынок продолжает ужесточаться, а экспорт нефти через Ормузский пролив, по оценкам, остаётся лишь на уровне 5% от нормального». Аналитики также отметили, что две трети снижения запасов в мае обусловлены сокращением так называемой «нефти на воде», при этом экспорт падал сильнее импорта. По их словам, спад импорта сейчас «распространяется из Азии в Европу», а импорт авиационного топлива в Европу на 60% ниже среднего уровня 2025 года. (Jin10 Data)

Обзор спотового рынка:

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►