SMM Actualités du 19 mai :
La demande en aval durablement atone a entraîné le marché du tungstène à la baisse. Au 19 mai, le prix moyen des concentrés de wolframite (≥65 %) s'établissait à 445 500 yuans/tonne standard (base 65 % WO3). Le niveau de prix actuel a non seulement effacé l'intégralité des gains de l'année, mais est également repassé sous le prix de fin d'année 2024. De plus, en un peu plus de deux mois, la baisse par rapport au plus haut annuel du prix moyen a atteint 57,59 %. Les utilisateurs finaux ont maintenu une posture d'achat prudente, la faiblesse de la demande se transmettant en amont de la chaîne d'approvisionnement, exerçant une pression baissière continue et significative sur les prix des matières premières. Dans ces circonstances, comment les prix du tungstène évolueront-ils à l'avenir ?
Les concentrés de wolframite poursuivent leur baisse, l'intégralité des gains annuels étant effacée
Selon les cotations SMM, le 19 mai, la fourchette de cotation des concentrés de wolframite (≥65 %) était de 445 000 à 446 000 yuans/tonne standard (base 65 % WO3), avec un prix moyen du marché de 445 500 yuans/tonne standard (base 65 % WO3), en baisse de 3,26 % par rapport à la séance précédente.
En comparaison horizontale, le prix moyen actuel a reculé de 8 000 yuans/tonne standard (base 65 % WO3) par rapport au prix moyen de 453 500 yuans/tonne standard (base 65 % WO3) du 31 décembre 2025, l'intégralité des gains précédemment accumulés sur l'année ayant été effacée.
En examinant la tendance annuelle des prix, le prix actuel s'est considérablement éloigné de ses sommets. Par rapport au plus haut historique annuel du prix moyen de 1 050 500 yuans/tonne standard (base 65 % WO3) atteint le 16 mars de cette année, le prix moyen des concentrés de wolframite a chuté de manière cumulée de 605 000 yuans/tonne standard (base 65 % WO3) en un peu plus de deux mois, soit une baisse cumulée de 57,59 %, représentant un repli très significatif.
Perspectives
Globalement, aucun facteur positif substantiel ne soutient actuellement le marché. Les principaux consommateurs en aval, tels que les entreprises de carbure cémenté et d'usinage, ont maintenu des attitudes d'achat conservatrices, adhérant généralement à une stratégie commerciale d'« achats au besoin et contrôle strict des stocks », la demande finale globale restant durablement faible. L'atonie de la demande a directement pesé sur la demande en amont au stade de la fusion pour des produits tels que le paratungstate d'ammonium (APT) et la poudre de tungstène, la pression opérationnelle se transmettant en amont de la chaîne industrielle et continuant de peser sur les prix des matières premières que sont les concentrés de tungstène. Même si les contrôles réglementaires miniers maintiennent un rythme relativement strict à l'avenir et que la mise en service des mines de tungstène à faible teneur reste en deçà des attentes du marché, le soutien du côté de l'offre demeure limité et ne devrait pas compenser la pression baissière exercée par la faiblesse de la demande finale.
À court terme, le marché manque d'élan suffisant pour soutenir un fort rebond des prix. Les prix des produits en tungstène devraient évoluer latéralement dans l'interaction entre une demande faible et des coûts de matières premières bas. Une attention particulière doit être portée aux prix des contrats à long terme fixés ultérieurement par les grandes entreprises de tungstène pour l'orientation des prix. Dans une perspective de moyen et long terme, l'échelle d'extraction et la production de minerai de tungstène primaire en Chine devraient continuer leur tendance baissière en glissement annuel. Cependant, lors du précédent cycle de hausse des prix du tungstène, la structure de consommation de tungstène au niveau des utilisateurs industriels finaux a subi une optimisation profonde, la consommation de tungstène dans les secteurs à faible valeur ajoutée se retirant progressivement du marché. Combiné aux améliorations continues de qualité dans l'industrie des carbures cémentés, à l'allongement de la durée de vie des outils et à la transition accélérée vers les produits haut de gamme, ces multiples facteurs ont conduit à un volume réel de consommation de tungstène en Chine inférieur aux attentes antérieures du marché.
Dans ce contexte, le schéma offre-demande de l'industrie du tungstène a connu un changement fondamental — passant de la logique antérieure de hausse des prix tirée par la contraction de l'offre minière, il a officiellement transité vers un nouveau modèle « piloté par la demande, valorisé par la structure, soutenu par les coûts et guidé par les anticipations ».
