업계 전반 재고 부담 지속, 가격 침체 상태 [SMM 알루미나 오전 코멘트]

SMM 알루미나 모닝 코멘트 2.5

선물:야간장에서 거래량이 가장 많은 알루미나 선물 AO2605는 2,824위안/톤으로 시가를 형성했으며, 고가 2,824위안/톤, 저가 2,781위안/톤을 기록한 뒤 2,788위안/톤으로 마감해 전일 대비 36위안/톤 하락했다. 미결제약정은 7,776계약 증가한 38만 3,000계약으로, 전반적으로 신중한 시장 심리를 시사했다. 기술적으로는 종가가 MA10(2,777.80)과 MA30(2,772.63) 위에 있어 일부 상방 모멘텀을 제공했으나, MA5(2,792.20) 아래에 위치해 상승 폭이 제한됐고 상단 압력도 여전히 존재했다. 한편 MACD 지표에서 DIF(7.18)이 DEA(0.19)를 상향 돌파했으나, 저점 구간의 골든크로스 강도는 약화됐고 히스토그램도 13.96으로 축소돼, 알루미나 선물은 단기적으로 약세가 이어질 것으로 예상된다.

업계 동향:

1) 해외 알루미나 거래: 2026년 2월 3일, 알루미나 3만 톤이 서호주 FOB 기준 310달러/톤에 3월 선적 조건으로 해외에서 거래됐다. 직전 거래는 1월 20일 서호주 FOB 304달러/톤(2월 선적)이었다.

광석:2026년 2월 4일 기준 SMM 수입 보크사이트 지수는 62.42달러/톤으로 전 거래일과 변동이 없었다. SMM 기니 FOB 평균가는 39달러/톤으로 전 거래일과 동일했다. SMM 기니 보크사이트 CIF 평균가는 61달러/톤으로 전 거래일과 동일했다. SMM 호주 저온 보크사이트 CIF 평균가는 60달러/톤으로 전 거래일과 동일했다. SMM 호주 고온 보크사이트 CIF 평균가는 56달러/톤으로 전 거래일과 동일했다. 말레이시아 보크사이트 CIF 평균가는 47달러/톤으로 전 거래일과 동일했다. 말레이시아 보크사이트 CIF(세척) 평균가는 60달러/톤으로 전 거래일과 동일했다. 가나 보크사이트 CIF 가격은 73달러/톤으로 전 거래일과 동일했다. 보크사이트 CFR(터키) 가격은 71.5달러/톤으로 지난 금요일 대비 2달러/톤 하락했다. 국내 광석 측면에서는 산시 지역의 보크사이트 생산 재개가 활발해 현재 공급이 충분하다. 여기에 최근 일부 국내 광석 생산 라인이 수입 광석 라인으로 전환 업그레이드를 계획하면서 국내 광석 수요가 다시 약화됐고, 가격은 압력을 받았다수입 광석의 경우 시장 거래가 부진하며 매도 호가가 지속적으로 하락했습니다. 일부 알루미나 정제업체는 광석 가격 하락 속에서도 매수 계획에 신중을 기했다고 밝혔습니다. SMM은 국내외 광산의 생산, 항구 선적, 가격 동향을 계속 모니터링할 예정입니다.

현물 가격:2025년 2월 4일 기준 SMM 알루미나 지수는 톤당 2,619.87위안으로 전월 대비 0.27위안 하락했습니다. SMM 산둥 알루미나 지수는 톤당 2,549.77위안으로 전월 대비 0.19위안 하락했습니다. SMM 허난 알루미나 지수는 톤당 2,617.91위안으로 전월 대비 0.92위안 하락했습니다. SMM 산시 알루미나 지수는 톤당 2,604.23위안으로 전월 대비 0.26위안 하락했습니다. SMM 구이저우 알루미나 지수는 톤당 2,693.56위안으로 전월 대비 0.23위안 하락했습니다. SMM 광시 알루미나 지수는 톤당 2,674위안으로 전월 대비 0.33위안 하락했습니다.

현물-선물 가격 차이 일일 보고:SMM 데이터에 따르면 2월 4일 SMM 알루미나 지수는 오전 11시 30분 기준 최근월 선물의 최신 거래 가격에 대해 208.13위안/톤의 할인 상태였습니다.보관증 일일 보고:2월 4일 현재 알루미나 등록 보관증 총량은 전 거래일 대비 6,944톤 증가한 196,300톤입니다. 산둥 지역 알루미나 보관증은 7,796톤으로 변동 없습니다. 허난 지역 알루미나 보관증은 1,203톤으로 변동 없습니다. 광시 지역 알루미나 보관증은 7,505톤으로 변동 없습니다. 간쑤 지역 알루미나 보관증은 17,400톤으로 변동 없습니다. 신장 지역 알루미나 보관증은 전 거래일 대비 6,944톤 증가한 162,400톤입니다.

중국 외 시장:2026년 2월 4일 기준 서호주 FOB 알루미나 가격은 톤당 310달러, 해상 운임은 톤당 20.2달러, USD/CNY 매도 환율은 약 6.95였습니다. 이를 주요 중국 항만 도착 가격으로 환산하면 약 톤당 2,674.83위안으로, SMM 알루미나 지수 가격보다 54.96위안 높습니다. SMM 모델 계산에 따르면 수입 창구는 닫혀 있습니다.

요약:종합적으로, 지난주 목요일 기준 중국 알루미나 시장 재고는 소폭 증가하며 전반적인 공급 과잉 구도가 이어지고 있습니다. 현재 일부 알루미나 정제소에서 정비에 들어갔고, 각 지역 기업들이 규모별로 생산 중단을 계획하면서 업계 가동률이 하락하였으며, 주간 생산량은 35,000 mt 줄어든 163.6만 mt를 기록했습니다. 재고 측면에서는, 정비에 들어간 기업이 늘어나면서 알루미나 공장 내 재고가 3,000 mt 감소하여 124.08만 mt에 그쳤습니다. 알루미늄 기업의 원자재 재고는 소폭 증가하여 360.3만 mt을 기록했으며, 이는 주로 장기 계약 주문에 따른 출하가 지속된 데 기인합니다. 워런트는 이전의 강한 선물 가격에 이끌려 인도 의향이 증가하여 40,000 mt 늘어난 159,100 mt에 이르렀고, 수송 중 및 플랫폼 재고는 화물이 최종 사용자에게 점차 도착하면서 30,000 mt 감소했습니다. 전체적으로, 재고 누적 속도는 이전 기간에 비해 둔화되었지만 업계 전반의 재고 압력은 지속되고 있으며, 재고 소진 진척이 기대에 미치지 못하고 있습니다. 앞으로는 기업의 정비 계획 이행 여부에 주목해야 합니다. 공급 측면에서 감축이 지속되지 않으면, 다음 주에도 재고가 소폭 증가세를 이어갈 것으로 예상되며, 알루미나 현물 가격은 부진할 것으로 전망됩니다.

[공개된 정보 외의 데이터는 공개 정보, 시장 소통 및 SMM의 내부 데이터베이스 모델에서 도출되었으며, SMM이 가공한 것으로 참고용으로만 제공되며 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.]