마그네슘 합금 수요 증가 소식이 빈번한데도 마그네슘 가격은 하락세—그 이유는? [SMM 분석]

최근 마그네슘 가격은 “역V자형” 궤적을 나타냈습니다. 4월 초에는 업계 전반의 강세 심리가 강력하게 작용하면서 생산자들의 출하 보류 의지가 뚜렷했고, 시장 내 유통 물량은 지속적으로 타이트했으며, 실수요자들은 사전 재고 확보에 나서 전체 시장 거래가 양호했습니다. 여기에 투기 수요 증가와 유통업체들의 재고 비축 의지 강화가 더해지며 마그네슘 가격은 계단식 상승세를 보였습니다. 4월 중하순에는 고가 부담으로 실수요자의 구매 활동이 다소 둔화되었고, 생산자들의 공포성 출하까지 겹치면서 시장 가격은 지속적으로 완만하게 하락했습니다.

원자재 마그네슘과 마그네슘 합금 생산 동반 증가, 공급 증가율이 수요를 크게 상회 — 마그네슘 가격 상승이 저항을 받는 이유 분석

2026년 3월 원자재 마그네슘 및 마그네슘 합금 생산량을 예로 들면, 2026년 3월 원자재 마그네슘 생산량은 전년 동기 대비 2만 5,100톤 증가했고, 마그네슘 합금 생산량은 전년 동기 대비 2만 2,900톤 증가했습니다. 평균 파쇄 스크랩 투입 비율 29.3%와 합금 원소 투입 비율 10%를 기준으로 추정한 결과, 2026년 3월 마그네슘 합금 수요 측면에서 파생된 원자재 마그네슘 수요는 약 1만 3,900톤으로 산출되었습니다. 수급 불일치와 판매자·구매자의 맹목적 상호 성장에서 비롯된 수요 격차는 약 1만 1,200톤에 달했습니다. 이로 인해 마그네슘 가격은 투기 심리와 실수요자 재고 확보에 힘입어 몇 차례 상승 모멘텀을 보였음에도 고점을 유지하지 못하고 횡보세를 이어갔습니다.

원자재 마그네슘의 전통적 수출 수요가 단기적 장애에 직면, 마그네슘 합금 시장 수요만으로는 지탱하기 어렵다

2026년 이후 세관 당국은 마그네슘 제품의 부적합·불법 수출 행위에 대한 단속을 지속적으로 강화해 왔습니다. 아울러 2024년 관련 정책 문서에서 언급된 바 있는, 수출 시 이중 용도 품목으로 분류될 가능성이 있는 마그네슘 함유 물질에 대한 규제 감독도 한층 더 엄격해졌습니다. 최근에는 마그네슘 함유 물질을 적재한 모든 수출 선박에 대해, 통관 전에 해당 물품이 정책 문서에 명시된 이중 용도 품목 범위에 해당하지 않음을 증명하는 품질 검사 보고서를 제출하도록 요구하고 있습니다. 본 조치는 마그네슘 수출 시장에 긴축 신호를 명확히 전달했으며, 향후 규제 강도는 더욱 강화될 전망이다.

현재 마그네슘 잉곳 시장 구조를 보면, 수출은 여전히 1차 마그네슘의 주요 소비 기반이다. 그러나 최근 세관 감독이 계속 강화됨에 따라 대외 무역업자들의 수출 리스크가 크게 높아졌다. 일부 무역업자들은 신중한 태도로 수출 서류 제출 속도를 늦추었다. 가격이 지속 상승할 때는 앞다투어 매입하고 하락할 때는 관망하는 시장 심리와 맞물리면서, 무역업자들은 매입 계획을 전반적으로 미루었으며, 이로 인해 대외 무역 측의 단기 수요가 부진했다.

투기 심리가 마그네슘 가격 변동을 증폭시키다, 마그네슘 시장 합리적 회귀 기다려

마그네슘 합금 프로젝트가 잇달아 구체화되면서 사회 자본 유입이 가속화되었다. 4월 초, 강세 심리가 고조되고 활발한 거래로 마그네슘 가격이 급등했다. 그러나 상승 이후 모멘텀 부족이 드러났다. 앞서 낮은 가격에 매입해 비축했던 물량이 저가에 집중 출하되고, 공포 심리가 확산되며 마그네슘 가격은 하락 국면에 진입했다. 제련소의 자금난과 재고 부담이 겹치며 시장 호가는 지속 하락했고, 저가 경쟁의 악순환에 빠졌다.

마그네슘 시장 공급 과잉·수요 약세 구도 확립, 향후 가격 향방은?

4월, 1차 마그네슘 제련소 가동률은 이익을 바탕으로 계속 상승했다. 전국 1차 마그네슘 제련소 4월 생산량은 다시 한번 사상 최고치를 기록할 전망으로, 3월 대비 4,000mt 이상 증가했다. 마그네슘 시장의 공급 과잉·수요 약세 구도는 더욱 강화된 반면, 예상됐던 마그네슘 합금 수요 급증은 아직 구체화되지 않았다. 전반적으로 단기 시장은 침체를 유지할 것으로 보인다. 그러나 현재 가격이 1차 마그네슘 제련소의 손익분기점에 접근함에 따라, 일부 제련소는 보수 감산이나 가동 중단을 선택할 가능성이 있다. SMM은 주요 산지의 1차 마그네슘 제련소 가동 상황을 적시에 업데이트할 예정이다.