Vale Berencana Meningkatkan Cadangan Sumber Daya; Tembaga LME Ditutup Semalam, dan Tembaga SHFE Ditutup Lebih Tinggi Menjelang Libur [Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM]

Selasa, 7 April 2026
Futures: Semalam, tembaga LME ditutup karena Paskah, dengan hari perdagangan terakhir sebelum libur berakhir di US$12.348,5/mt, turun 0,99%; semalam, tembaga SHFE ditutup karena Festival Qingming, dengan hari perdagangan terakhir sebelum libur berakhir di 96.250 yuan/mt, naik 0,39%.
[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Vale Base Metals menyatakan bahwa, berkat keberhasilan eksplorasi terbaru di Amerika, cadangan sumber daya mineralnya di Kanada dan Brasil diperkirakan meningkat 20% pada akhir 2027 dibandingkan periode 2024 hingga 2027. Vale baru-baru ini mengungkap target pertumbuhan cadangan sumber dayanya dan juga memaparkan hasil eksplorasi 2025 serta prospek 2026. Namun, perusahaan tidak mengungkapkan secara rinci besaran kenaikan cadangan sumber daya hingga akhir 2027. Per akhir 2025, cadangan sumber daya tembaga Vale mencapai 53 juta mt, naik 6% secara tahunan; cadangan sumber daya nikel mencapai 14 juta mt, naik 13%. Pada laju produksi saat ini, sumber daya tembaga dapat menopang produksi selama lebih dari 50 tahun. Pertumbuhan cadangan sumber daya tembaga, nikel, serta kobalt, platinum, paladium, dan emas telah “sangat memperkuat” potensi pengembangan perusahaan.
Spot:
(1) Shanghai: Pada pagi hari 3 April, kontrak tembaga SHFE 2604 dibuka melonjak tajam, lalu turun, stabil, dan rebound. Kontrak dibuka pada 96.050 yuan/mt, lalu terus naik hingga 96.450 yuan/mt setelah pembukaan, kemudian berfluktuasi tipis sebelum turun cepat ke level terendah 96.000 yuan/mt. Setelah itu harga stabil dan sedikit rebound, berfluktuasi di kisaran 96.140 yuan/mt hingga 96.300 yuan/mt, dan ditutup pada 96.230 yuan/mt. Spread contango antar kontrak futures untuk kontrak bulan berikutnya berada di kisaran 70 yuan/mt hingga 20 yuan/mt, dan tembaga LME ditutup hari ini. Untuk hari ini, pasar spot tembaga Shanghai diperkirakan masih berada di bawah tekanan. Dari sisi pasokan, smelter mempertahankan operasi normal selama libur Festival Qingming, dan kargo spot domestik akan terus diproduksi. Ditambah dengan kedatangan bertahap tembaga impor, kargo yang beredar di pasar pascalibur cenderung menjadi lebih longgar. Selain itu, meskipun beberapa pemasok melakukan aksi jual ringan pada siang hari, dengan Honglu dikutip pada diskon 80 yuan/mt, hal ini tidak menyeret diskon spot secara keseluruhan lebih rendah, yang mencerminkan bahwa pemasok masih memiliki keinginan untuk mempertahankan harga pada level saat ini, dan diskon spot mendapat dukungan di sisi bawah. Secara keseluruhan, di tengah tarik-menarik antara ekspektasi pasokan longgar dan keinginan pemasok untuk mempertahankan harga, harga spot tembaga Shanghai terhadap kontrak 2604 diperkirakan tetap berada pada diskon hari ini.
(2) Guangdong: Pada 3 April, harga spot katoda tembaga Guangdong #1 terhadap kontrak bulan berjalan dikutip dengan premi 210 yuan/mt untuk tembaga kualitas tinggi, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; premi 120 yuan/mt untuk tembaga kualitas standar, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; dan premi 60 yuan/mt untuk tembaga SX-EW, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga Guangdong #1 adalah 96.290 yuan/mt, turun 75 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, sementara harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 96.185 yuan/mt, turun 75 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, restocking pra-libur pada dasarnya telah selesai, pemasok kesulitan mempertahankan harga tetap kuat, dan transaksi spot tidak sebaik pada 2 April.
(3) Tembaga impor: Pada 3 April, LME tembaga tutup. Harga warrant rata-rata tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya di $65/mt (kisaran harga: $60-70/mt); harga B/L rata-rata tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya di $61/mt (kisaran harga: $56-66/mt); harga rata-rata tembaga EQ (CIF B/L) tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya di $34/mt (kisaran harga: $28-40/mt), dengan penawaran mengacu pada kargo yang tiba dari pertengahan April hingga awal Mei.
(4) Tembaga sekunder: Pada pukul 11.30 tanggal 3 April, harga penutupan futures berada di 96.070 yuan/mt, turun 800 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; premi spot rata-rata sebesar -50 yuan/mt, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pada 3 April, harga scrap tembaga turun 300 yuan/mt secara bulanan, indeks sentimen penjualan scrap tembaga turun menjadi 2,41, indeks sentimen pembelian turun menjadi 2,35, dan selisih harga antara katoda tembaga dan scrap tembaga adalah -91 yuan/mt, turun 457 yuan/mt secara bulanan. Selisih harga antara rod katoda tembaga dan rod tembaga sekunder adalah 970 yuan/mt. Menurut survei SMM, meskipun harga tembaga naik tipis, masih sulit mendorong pengiriman dari pemasok scrap tembaga. Karena sebagian pemasok kecil dan menengah menghadapi persediaan yang ketat dan Festival Qingming semakin dekat, pembelian dan pengiriman dihentikan selama libur, dan secara keseluruhan transaksi intraday tergolong biasa saja.
Harga: Dari perspektif makro, Trump mengatakan Selasa adalah tenggat untuk mencapai kesepakatan AS-Iran, dan pasar tetap mencermati dengan hati-hati apakah kesepakatan itu akan tercapai. Selain itu, dua pejabat The Fed AS memperingatkan situasi inflasi yang parah, mengisyaratkan kebijakan moneter yang lebih ketat, dan ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga terus mereda. Dari sisi fundamental, di sisi pasokan, kargo impor terus berdatangan, sementara kargo spot domestik juga terus terisi kembali secara stabil, sehingga peredaran pasar secara keseluruhan tetap longgar; di sisi permintaan, perusahaan hilir menunjukkan penerimaan yang rendah terhadap harga tembaga saat ini, dengan pembelian yang sebagian besar hanya mempertahankan laju permintaan kaku. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan tetap lesu hari ini.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak boleh menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]