선물:
지난주 금요일, LME 납은 $1,892/mt에 개장했습니다. 개장 후, LME 납은 아시아 세션 동안 빠르게 $1,900/mt 위로 상승했습니다. 그러나 중국 외부의 지정학적 긴장 고조와 미국 달러 지수 강세 속에서, LME 납은 유럽 세션에서 일중 상승분 대부분을 반납했고, 결국 $1,903/mt에 마감하여 0.69% 상승했습니다.
지난주 금요일, 가장 거래가 많았던 SHFE 납 2605 계약은 16,535위안/mt에 개장했습니다. 개장 후, SHFE 납은 급락하여 16,400위안/mt 아래로 거의 떨어졌습니다. 현재 시장에는 납괴 재고 감소와 수입 납의 영향이 공존하며, 세션 동안 롱과 숏 사이의 줄다리기를 심화시켰습니다. 후반부에, SHFE 납은 16,440-16,455위안/mt 사이에서 장기간 등락을 거듭했으며, 결국 16,455위안/mt에 마감하여 0.12% 하락했습니다. 미결제 약정은 이전 거래일 대비 1,272계약 감소한 6만 4,844계약을 기록했습니다.
거시 경제 측면:
중국 상무부는 미국에 대해 두 건의 무역 장벽 조사를 시작했습니다. 인민은행은 시스템적 금융 리스크 방지 및 해소 시스템을 지속적으로 개선하고, 주요 금융 기관의 개혁을 심화하며, 다양한 채널을 통한 자본 확충을 촉진할 것이라고 밝혔습니다. 이란은 호르무즈 해협이 봉쇄되었으며 컨테이너선 세 척이 되돌려졌다고 말했습니다. 호르무즈를 우회하는 사우디아라비아의 주요 동서 송유관은 하루 최대 용량인 70만 배럴로 가동 중이며, 얀부 항구의 석유 수출은 사상 최고치로 급증했습니다. 토요일에는 "이란 회랑"을 통해 호르무즈를 통과한 선박이 "네 척"에 불과했으며, 그 중 두 척은 인도로 향했습니다. 태국은 자국 유조선의 호르무즈 통과에 대해 이란과 합의했으며, 말레이시아는 이란이 발이 묶인 말레이시아 유조선의 통과를 허용했다고 밝혔습니다. 러시아는 임시 휘발유 수출 금지를 계획하고 있습니다. 예멘의 후티 반군은 "전쟁에 참여"하여 이스라엘의 "중요 군사 목표물"을 타격했다고 주장하며, "두 번째로 중요한 에너지 통로"인 바브엘만데브 해협에 대한 공격 위험을 크게 증가시켰습니다.
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지난주 금요일 현물 납 시장에서, SHFE 납은 계속 횡보세를 보였습니다. 장쑤, 저장, 상하이 지역의 공급 업체들은 출하 가격을 견고하게 유지했으며, 일부는 소폭의 프리미엄으로 제시했습니다. 반면 1차 납 제련소의 납품 견적은 상대적으로 변동이 적었습니다. 주요 생산 지역은 SMM 1호 납 평균 가격 대비 톤당 0~100위안의 프리미엄으로 공장도 기준 견적을 제시했습니다. 2차 납의 경우, 화북 지역의 제련소 생산이 증가하여 견적이 상대적으로 상승했습니다. 2차 정제 납은 SMM 1호 납 평균 가격 대비 톤당 0~75위안의 프리미엄으로 공장도 기준 제시되었고, 일부 수입 납이 시장에 유통되며 SMM 1호 납 평균 가격과 동일한 수준으로 호가되었습니다. 하류 기업들은 필요에 따른 구매를 유지했으며, 문의 열의는 평균 수준이었습니다. 일부는 주로 장기 계약을 통해 구매했고, 현물 시장의 거래 활동은 활발하지 않았습니다.
재고: 3월 27일 기준, LME 납 재고는 전일 대비 25톤 감소한 283,075톤을 기록했습니다. SHFE 납괴 주간 재고는 57,579톤으로, 전주 대비 8,531톤 감소했습니다.
금일 납 가격 전망:
최근 중국 내 납괴 재고는 감소세를 보였으며, 여기에는 납 제련소 및 사회적 창고의 재고가 포함됩니다. 납 가격은 하락 후 안정세를 보이는 조짐을 나타냈습니다. 그러나 현재 납괴의 수입 창이 열려 있으며, 4월은 납축전지의 전통적인 비수기 시작 시점이므로 납 소비 기대를 제한합니다. 또한 일부 2차 납 제련소가 최근 생산을 재개하고 생산량을 늘렸으며, 새로운 정비 계획도 4월로 예정되어 있습니다. 기초 여건에 강세 요인과 약세 요인이 공존함에 따라, 납 가격은 당분간 박스권 등락을 지속할 것으로 예상됩니다. 만약 납 제련소의 정비 작업이 계획대로 진행된다면, 납 가격은 상대적으로 상승할 기회를 가질 수 있습니다.
데이터 출처 고지: 공개 정보를 제외한 모든 데이터는 공개 정보, 시장 소통 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 SMM이 처리·도출한 것으로, 참고용으로만 제공되며 의사 결정에 대한 조언을 구성하지 않습니다.
