Flutuações no Sentimento Macroeconómico Pressionam Metais Não Ferrosos, Preços do Estanho Recuam e Permanecem em Baixa [Resumo de Futuros de Estanho da SMM]

Em 26 de março de 2026, com as tensões no Oriente Médio permanecendo difíceis de aliviar, sem que ambos os lados alcançassem consenso nas negociações, somadas às preocupações persistentes com os altos preços do petróleo e a inflação, o setor de metais não ferrosos esteve sob pressão generalizada. O contrato de estanho mais negociado na SHFE abriu em baixa na sessão matinal e estabilizou-se brevemente em padrão lateral, mas pressionado pelo sentimento macro reprimido e suporte fundamental insuficiente na base, os preços enfraqueceram novamente na sessão vespertina. O contrato de estanho mais negociado na SHFE fechou hoje a 348.790 yuan/t, em queda de 0,98%. A atividade de negociação na LME esteve relativamente baixa recentemente, com os preços estagnados. O estanho de três meses na LME foi cotado por último a US$ 44.475/t, em queda de 0,77%.

O foco atual do mercado permaneceu na evolução das tensões EUA-Irã. Se a situação continuasse a escalar, a força nos preços do petróleo bruto consolidaria ainda mais a persistência da inflação global. Expectativas elevadas de inflação desencadeariam preocupações do mercado sobre taxas de juros altas prolongadas. A alta do índice do dólar americano e dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA restringiria a liquidez global. Sob a dupla pressão de "dólar forte + aversão ao risco", o setor de metais não ferrosos denominado em dólar sofreu o impacto direto, e os preços do estanho foram passivamente pressionados como resultado.

A negociação no mercado spot permaneceu contida hoje. Quando os preços do estanho estavam anteriormente na faixa de 320.000-330.000 yuan/t, a demanda das empresas downstream por reposição de estoques em baixa já havia passado por uma rodada de liberação concentrada. Atualmente, a disposição do mercado para dar continuidade às compras estava morna, com a maioria dos participantes digerindo estoques existentes e mantendo operações estáveis.

No geral, os movimentos dos preços do estanho no curto prazo permaneceram dominados pela lógica macro. Espera-se que os preços do estanho mantenham oscilações amplas dentro da faixa de 330.000-360.000 yuan/t no curto prazo. Se a situação macro apresentar alívio substantivo posteriormente, uma recuperação no sentimento do mercado combinada com demanda de correção técnica após as quedas nos futuros poderia impulsionar temporariamente os preços do estanho para cima. Deve-se prestar atenção especial à materialização dos desdobramentos geopolíticos, bem como se as empresas downstream realizarão compras substanciais em larga escala quando os preços recuarem para a extremidade inferior da faixa.