Les fluctuations du sentiment macroéconomique mettent les métaux non ferreux sous pression, les prix de l'étain reculent et restent moroses [Résumé SMM des contrats à terme sur l'étain]

Le 26 mars 2026, alors que les tensions au Moyen-Orient restaient difficiles à apaiser, les deux parties n'ayant pas réussi à parvenir à un consensus dans les négociations, aggravées par les préoccupations persistantes liées aux prix élevés du pétrole et à l'inflation, le secteur des métaux non ferreux était globalement sous pression. Le contrat d'étain le plus négocié au SHFE a ouvert en baisse lors de la séance matinale et s'est brièvement stabilisé dans une configuration de range, mais plombé par un sentiment macroéconomique déprimé et un soutien fondamental insuffisant en bas de fourchette, les prix se sont de nouveau affaiblis lors de la séance de l'après-midi. Le contrat d'étain le plus négocié au SHFE a clôturé aujourd'hui à 348 790 yuans/mt, en baisse de 0,98 %. L'activité de trading au LME était relativement faible récemment, avec des prix en berne. L'étain trois mois au LME était coté en dernier à 44 475 $/mt, en baisse de 0,77 %.

L'attention du marché restait actuellement focalisée sur l'évolution des tensions entre les États-Unis et l'Iran. Si la situation continuait de s'aggraver, la vigueur des prix du pétrole brut renforcerait davantage la persistance de l'inflation mondiale. Les anticipations d'inflation élevées déclencheraient des inquiétudes sur le marché quant au maintien prolongé de taux d'intérêt élevés. La hausse de l'indice du dollar américain et des rendements des bons du Trésor américain resserrerait la liquidité mondiale. Sous la double pression d'un « dollar fort + aversion au risque », le secteur des métaux non ferreux libellés en dollars américains était en première ligne, et les prix de l'étain étaient passivement sous pression en conséquence.

Les échanges sur le marché au comptant sont restés atones aujourd'hui. Lorsque les prix de l'étain se situaient précédemment dans la fourchette de 320 000 à 330 000 yuans/mt, la demande de réapprovisionnement opportuniste des entreprises en aval avait déjà connu une vague de libération concentrée. Actuellement, la volonté du marché de poursuivre les achats était tiède, la plupart des participants écoulant leurs stocks existants et maintenant des opérations stables.

Globalement, les mouvements des prix de l'étain à court terme restaient dominés par la logique macroéconomique. Les prix de l'étain devraient maintenir de fortes oscillations dans la fourchette de 330 000 à 360 000 yuans/mt à court terme. Si la situation macroéconomique connaît par la suite un assouplissement substantiel, une reprise du sentiment de marché combinée à une demande de correction technique après les baisses des contrats à terme pourrait pousser temporairement les prix de l'étain à la hausse. Une attention particulière doit être portée à la matérialisation des développements géopolitiques, ainsi qu'à la question de savoir si les entreprises en aval procéderont à des achats substantiels à grande échelle lorsque les prix reviendront vers le bas de la fourchette.