Tâm lý vĩ mô phục hồi thúc đẩy ngành kim loại màu, giá thiếc phục hồi ngắn hạn nhưng lực đỡ vẫn chưa đủ [Bình luận ngắn về hợp đồng tương lai thiếc của SMM]

Ngày 25 tháng 3 năm 2026, do sự chuyển biến trong tâm lý vĩ mô, giá thiếc mở cửa cao hơn vào đầu phiên sáng nhưng hỗ trợ phía dưới vẫn hạn chế, xu hướng tổng thể tiếp tục trầm lắng. Hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE đóng cửa ở mức 352.430 nhân dân tệ/tấn hôm nay, tăng 1,91%; thiếc LME kỳ hạn 3 tháng hiện được báo giá ở mức 44.675 USD/tấn, tăng 2,02%.

Logic cốt lõi của thị trường hiện tại vẫn xoay quanh diễn biến tình hình địa chính trị Trung Đông. Gần đây, Mỹ đề xuất kế hoạch ngừng bắn với Iran kèm nhiều điều kiện và tích cực thúc đẩy đàm phán, kích hoạt kỳ vọng thị trường về việc hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị Trung Đông. Chịu ảnh hưởng từ đó, giá dầu thô điều chỉnh giảm theo giai đoạn, nhu cầu trú ẩn an toàn và chống lạm phát của dòng vốn chuyển dịch theo giai đoạn sang lĩnh vực kim loại màu và kim loại quý, thúc đẩy kim loại màu tăng giá trên diện rộng. Mặc dù Mỹ và Iran vẫn còn bất đồng về lập trường, và Mỹ đối mặt với áp lực lạm phát trong nước và dư luận tương đối cao, nhưng kỳ vọng hạ nhiệt căng thẳng đã thúc đẩy mạnh tâm lý thị trường trong ngắn hạn.

Về thị trường giao ngay, sau khi giá thiếc phục hồi hôm nay, giao dịch trên thị trường giao ngay có biểu hiện bình thường. Doanh nghiệp hạ nguồn chủ yếu tập trung tiêu hóa hàng tồn kho hiện có, chỉ có một số đơn hàng cứng nhỏ lẻ theo dõi vào buổi chiều. Về phía hàn thiếc, chịu ảnh hưởng từ việc tăng giá các linh kiện cốt lõi như chip nhớ trong thiết bị điện tử tiêu dùng đầu cuối, một số doanh nghiệp đầu cuối lớn đã điều chỉnh giá tương ứng. Đồng thời, thị trường kỳ vọng quy mô thị trường điện tử tiêu dùng đầu cuối sẽ thu hẹp phần nào trong năm 2026, một phần năng lực sản xuất đang đẩy nhanh chuyển dịch sang Đông Nam Á và Ấn Độ, gây áp lực giảm lên sản xuất và xuất hàng tổng thể. Về lĩnh vực hóa chất thiếc, PVC hạ nguồn chính chịu ảnh hưởng từ hạn chế nguyên liệu và áp lực tăng chi phí do biến động giá dầu thô, tỷ lệ vận hành của doanh nghiệp bị hạn chế đáng kể. Thị trường sắt tây nhìn chung thể hiện xu hướng yếu nhưng ổn định. Trong bối cảnh nhu cầu nội địa tại thị trường Trung Quốc hấp thụ hạn chế, cộng thêm chính sách chống bán phá giá của một số quốc gia cản trở xuất khẩu, doanh nghiệp chịu áp lực từ cả hai phía.

Nhìn chung, hỗ trợ đáy giá thiếc hiện tại tương đối không đủ, xu hướng tiếp theo cần theo dõi chặt chẽ diễn biến thực tế của tình hình Trung Đông. Trong ngắn hạn, kỳ vọng hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị và chống lạm phát có thể tiếp tục tạo một số kích thích cho giá; tuy nhiên, nếu tình hình đảo chiều hoặc xấu đi hơn nữa, trung tâm giá sẽ lại chịu áp lực. Giá thiếc dự kiến tiếp tục đi ngang trong ngắn hạn, cần theo dõi tiếp diễn biến tâm lý vĩ mô và tiến độ mua sắm thực tế của hạ nguồn.