Giá thiếc giảm dưới áp lực vĩ mô, kích thích giao dịch, trong khi việc giảm tồn kho hiển thị có thể tạo hỗ trợ [Bình luận ngắn về thiếc của SMM]

Ngày 23/03/2026, SHFE và LME chịu tác động từ diễn biến vĩ mô thay đổi, tâm lý chung căng thẳng, nhóm kim loại màu chịu áp lực. Hợp đồng thiếc SHFE giao dịch nhiều nhất dao động trầm lắng trong phiên sáng, sau đó giảm nhanh sau khi mở cửa phiên chiều, đóng cửa ở mức 328.300 Nhân dân tệ/tấn, giảm 4,37%. Trên LME, thiếc kỳ hạn ba tháng cũng suy yếu đồng pha, báo giá gần nhất ở mức 41.515 USD/tấn, giảm 3,09%.

Về mặt vĩ mô, kỳ vọng lãi suất của Fed Mỹ đã đảo chiều. Dữ liệu hợp đồng tương lai lãi suất liên bang cho thấy xác suất lãi suất chuẩn tăng ít nhất 25 điểm cơ bản sau cuộc họp FOMC tháng 10 đã tăng lên 35%, trong khi một tháng trước thị trường vẫn kỳ vọng 35% khả năng cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm quay lại trên 3,9%, lên mức cao nhất kể từ tháng 7, xóa hoàn toàn đà giảm trước đó do dữ liệu việc làm yếu gây ra. Quan điểm thị trường cho rằng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm đã tách khỏi lãi suất quỹ liên bang, và các cược vào việc tăng lãi suất thêm trong năm đang nóng lên. Kỳ vọng đồng USD mạnh hơn sẽ tiếp tục gây áp lực lên nhóm kim loại màu định giá bằng USD.

Hôm nay, tâm lý giao dịch trên thị trường giao ngay tương đối sôi động. Sau khi giá giảm xuống vùng thấp 320.000, phần lớn doanh nghiệp hạ nguồn đã tranh thủ mua vào khi giá giảm. Về tồn kho, chứng quyền thiếc SHFE trước đó duy trì quanh 11.000 tấn, và hôm nay giảm tồn kho tổng cộng 508 tấn, đưa lượng tồn kho xuống 8.978 tấn.

Ở phía hạ nguồn, trong năm 2026, giá bộ nhớ tăng vọt đã làm chi phí điện thoại thông minh tăng mạnh, sản lượng toàn cầu dự kiến giảm khoảng 10% so với cùng kỳ xuống còn 1,135 tỷ chiếc. Nếu giá bộ nhớ tiếp tục tăng, mức thu hẹp sẽ càng rõ rệt. Hóa chất thiếc và thép lá mạ thiếc, hai lĩnh vực tiêu thụ hạ nguồn lớn thứ hai và thứ ba của thiếc, lần lượt chịu ảnh hưởng từ ngành bất động sản và bao bì thực phẩm: tỷ lệ hoàn thiện nhà ở vẫn thấp, hỗ trợ hạn chế đối với nhu cầu ống; nhu cầu bao bì thực phẩm ổn định nhưng thiếu tăng trưởng mới, và việc Anh triển khai chính sách chống bán phá giá đối với thép lá mạ thiếc của Trung Quốc có thể tiếp tục ảnh hưởng đến một phần xuất khẩu.

Trong ngắn hạn, sau khi giá giảm liên tục, giao dịch phục hồi và tồn kho rút xuống có thể tạo ra một số hỗ trợ đáy cho giá thiếc. Dự kiến mặt bằng giá sẽ nhích xuống trong biên độ hẹp trước khi chuyển sang dao động đi ngang. Trong thời gian tới, cần theo dõi sát những thay đổi của tâm lý vĩ mô, xu hướng nhu cầu và tốc độ hấp thụ tồn kho xã hội.