L’étain du SHFE a rebondi dans un contexte de volatilité lors de la séance nocturne, avec un sentiment de marché relativement actif sur le marché au comptant [Bulletin matinal SMM sur l’étain]

Flash matinal SMM sur l’étain, 23 mars 2026 :

Contrats à terme : le contrat d’étain SHFE le plus négocié a ouvert en légère hausse lors de la séance de nuit, avant de chuter fortement jusqu’à environ 335 000 yuans/tonne, puis d’évoluer à la hausse et de rebondir, pour clôturer à 345 850 yuans/tonne, en hausse de 0,75 %.

Macroéconomie : (1) Tesla a publié sur les réseaux sociaux qu’avec SpaceX et la société d’IA xAI, elle construit TERAFAB, la plus grande usine de fabrication de puces de l’histoire (avec une capacité annuelle de 1 TW), intégrant des puces logiques, des puces mémoire et des technologies avancées de packaging. Pour utiliser l’énergie solaire de la manière la plus efficace possible, nous devons envoyer chaque année 100 millions de tonnes d’équipements de collecte d’énergie solaire dans l’espace. Cela nécessite une capacité immense : pouvoir lancer des millions de tonnes de matériaux en orbite, des satellites d’IA alimentés par énergie solaire, ainsi que des millions de robots Tesla Optimus pour aider à la construction. Tout cela nécessite des puces. Le seul robot Optimus a besoin de 100 à 200 GW de puces, tandis que les satellites solaires d’IA requièrent des puces à l’échelle du térawatt. Cette demande dépasse déjà la capacité actuelle cumulée de tous les fabricants mondiaux de puces et excède même leur capacité attendue en 2030 (sur la base de la croissance prévue). TERAFAB est construit pour combler l’écart entre la capacité actuelle de production de puces et la demande future, afin de créer l’avenir d’une civilisation interstellaire. (2) Selon un article publié le 21 mars sur le site du Nikkei, les ventes mondiales cumulées d’automobiles des constructeurs japonais ont légèrement reculé en 2025 à environ 25 millions d’unités, perdant la première place pour la première fois depuis 2000. Les ventes mondiales cumulées des constructeurs chinois ont atteint près de 27 millions d’unités l’an dernier, dépassant pour la première fois le Japon et se classant au premier rang mondial. Le Nikkei est parvenu à cette conclusion sur la base de statistiques compilées à partir des données publiées par les constructeurs automobiles et des données d’enquête de la plateforme mondiale d’information automobile MarkLines. Selon l’article, les ventes de BYD ont dépassé celles de Ford en 2025, plaçant le groupe au sixième rang mondial, tandis que les ventes de Geely ont dépassé celles de Honda, le hissant à la huitième place. Dans le segment des véhicules 100 % électriques, BYD a dépassé la marque américaine Tesla pour prendre la première place mondiale. Parmi les 20 premiers constructeurs automobiles mondiaux en termes de ventes, six constructeurs chinois figurent dans le classement, contre cinq japonais. Chery, Changan, SAIC et Great Wall en font partie.

Données fondamentales : (1) Offre : en mars, la plupart des fonderies ont progressivement repris la production et le travail, mettant fin à la période de congés. (2) Côté demande : les achats en aval sont restés prudents. Les entreprises en aval ont progressivement repris la production et le travail, mais les commandes sont restées relativement moyennes.

Marché au comptant : la demande globale s’est quelque peu redressée par rapport à la période précédente. L’activité de transaction sur le marché au comptant est restée globalement soutenue, bien que la vigueur observée aux prix bas se soit légèrement atténuée. Les entreprises en aval se sont concentrées sur le réapprovisionnement à bas prix, avec davantage d’ordres d’achat passés à de faibles niveaux, mais comme la circulation des cargaisons au comptant sur le marché n’a pas encore été pleinement libérée, les fournisseurs à chaque stade ont affiché une volonté de vente plutôt modérée, ce qui a limité dans une certaine mesure la hausse du volume des transactions.

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