SMM, ngày 16 tháng 3:
Hôm nay, SMM đánh giá đồng cathode loại 1 giao ngay so với hợp đồng kỳ hạn tháng gần nhất 2603 ở mức cộng 20-200 nhân dân tệ/tấn, với mức cộng giá bình quân là 110 nhân dân tệ/tấn. Trong ngày là phiên giao dịch cuối cùng của hợp đồng đồng SHFE 2603. Theo phương pháp đánh giá giá của SMM đối với đồng cathode loại 1, SMM luôn báo giá theo hợp đồng tháng gần nhất. Trong phiên sáng, hợp đồng đồng SHFE 2603 chủ yếu giao dịch trong khoảng 98.640-99.510 nhân dân tệ/tấn, trong khi hợp đồng đồng SHFE 2604 giao dịch trong khoảng 99.610-98.830 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch giá contango giữa các tháng dao động từ 270 nhân dân tệ/tấn đến 170 nhân dân tệ/tấn, và biên lợi nhuận nhập khẩu của đồng SHFE so với hợp đồng 2604 ở mức 100-240 nhân dân tệ/tấn.
Trong ngày, tâm lý bán đồng cathode tại Thượng Hải đạt 2,63, giảm 0,24 so với tháng trước, trong khi tâm lý mua đạt 2,53, giảm 0,15 so với tháng trước. Trong phiên, các nhà cung cấp tại Thượng Hải phần lớn bắt đầu báo giá theo hợp đồng đồng SHFE 2604. Đầu phiên sáng, khi contango ở mức 180, các nhà cung cấp báo giá đồng tiêu chuẩn với mức chiết khấu 130-100 nhân dân tệ/tấn, trong đó tấm đồng Ba Lan và JCC chiết khấu 100 nhân dân tệ/tấn, còn các thương hiệu như Dajiang PC, Jinchuan isa, Southeast Tiefeng, Jinfeng và Zijin chiết khấu 130-120 nhân dân tệ/tấn; đồng chất lượng cao Jinchuan (dạng tấm) và Guixi được báo giá chiết khấu 50 nhân dân tệ/tấn. Một số nhà cung cấp cũng báo giá Tiefeng và Zhongjin theo hợp đồng 03 với mức cộng 10-30 nhân dân tệ/tấn. Trong phiên giao dịch thứ hai, các nhà cung cấp thể hiện rõ xu hướng giữ giá, trong khi giao dịch trên thị trường vẫn trầm lắng. Đồng tiêu chuẩn như Jinguan, Jinxin và Tongguan lần lượt được giao dịch ở mức chiết khấu niêm yết 100-70 nhân dân tệ/tấn. Các thương hiệu chưa đăng ký được giao dịch ở mức chiết khấu 200-180 nhân dân tệ/tấn.
Nhìn về ngày mai, thị trường đồng giao ngay Thượng Hải sẽ chính thức báo giá theo hợp đồng 2604. Xét về cấu trúc thị trường, chênh lệch giá contango giữa hợp đồng 2604 và 2605 dự kiến dao động trong khoảng 110-60 nhân dân tệ/tấn. Các nhà cung cấp thể hiện ý muốn bán mạnh, và khi cửa sổ nhập khẩu mở rộng hoàn toàn, kỳ vọng về lượng hàng tiếp tục đổ vào từ ngoài Trung Quốc gia tăng, khiến mức cộng giá giao ngay chịu áp lực. Về phía nhu cầu, dù giá đồng một lần nữa điều chỉnh xuống dưới mốc 100.000 nhân dân tệ/tấn, mức độ sẵn sàng mua hàng của các doanh nghiệp hạ nguồn không cải thiện đáng kể, và giao dịch trong ngày vẫn trầm lắng. Ở mặt bằng giá hiện tại, người dùng cuối vẫn giữ tâm lý chờ xem đối với xu hướng giá tiếp theo, hoạt động mua vào trở nên thận trọng hơn. Về phía cung, SMM ghi nhận tồn kho xã hội ở mức 547.300 tấn, giảm 26.600 tấn so với kỳ trước, nhưng mức tuyệt đối vẫn còn cao. Cùng với kỳ vọng nhập khẩu tăng mạnh hơn, áp lực cung tổng thể vẫn tiếp diễn. Nhìn chung, trong bối cảnh đã hoàn tất chuyển kỳ hợp đồng và kỳ vọng nhập khẩu gia tăng, đồng giao ngay Thượng Hải được dự báo vẫn chịu áp lực trong ngày mai, và mức chiết khấu có thể tiếp tục nới rộng hơn.
![Tình trạng xả tồn kho đồng vào cuối tuần tiếp diễn tại các khu vực trọng điểm trên khắp Trung Quốc [Dữ liệu hàng tuần SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/ZCsFN20251217171710.jpg)
