El sentimiento macro y las operaciones al contado en un tira y afloja; los precios del estaño retroceden tras un rápido repunte y entran en consolidación [Noticias matutinas de estaño de SMM]

Actualización matutina de estaño de SMM del 9 de marzo de 2026:

Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE se mantuvo oscilando dentro de un rango en la sesión nocturna y cerró en 393.190 yuanes/mt, un 0,01% al alza.

Macro: (1) La Cuarta Sesión de la XIV Asamblea Popular Nacional celebró hoy (día 6) una rueda de prensa centrada en la economía. Zheng Shanjie, director de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, afirmó que existe una base sólida para alcanzar el objetivo de crecimiento económico de este año, y que la cuestión puede analizarse al menos desde tres aspectos. Primero, en términos de tamaño económico total, la economía china el año pasado ya superó los 140 billones, alcanzando un nuevo nivel. También se consideró que el XIV Plan Quinquenal concluyó con éxito, y cabe decir que entregamos un balance que superó las expectativas de todas las partes. Segundo, en términos de capacidad de innovación, nuestros logros innovadores y grandes avances atrajeron la atención mundial y fueron evidentes para todos. Esto mostró un mayor impulso para nuestro desarrollo, y estos logros de innovación también beneficiaron la vida de la gente. Tercero, se aprovecharon plenamente las fortalezas institucionales y respondimos a los riesgos y desafíos desde todos los frentes con determinación, flexibilidad y eficacia. Esta escala y magnitud supergrandes, la vitalidad innovadora y los avances, así como las ventajas en sistemas y mecanismos, nos dieron la confianza y la convicción para afrontar los riesgos desde todos los frentes y las fluctuaciones del mercado, y para alcanzar nuestros objetivos establecidos y previstos. (2) JPMorgan emitió un informe de investigación en el que señaló que BYD (01211.HK) lanzó recientemente su batería Blade de segunda generación, anunció una ampliación de su red de carga rápida e introdujo 10 nuevos modelos de coches totalmente eléctricos/híbridos enchufables en todas sus marcas, cuya entrega se esperaba que comenzara en abril o mayo. El banco consideró que las ventas de BYD repuntarían trimestre a trimestre, desde unas 700.000 unidades en el 1T de este año hasta 1,1 a 1,2 millones de unidades en el 2T. El banco creyó que el próximo foco de los inversores sería el repunte del tráfico en tiendas en torno al Salón del Automóvil de Pekín del 24 de abril. El banco mantuvo su precio objetivo en 110 HK$ y su calificación en «Sobreponderar».

Fundamentales: (1) Lado de la oferta: En marzo, se esperaba que la mayoría de las fundiciones reanudaran gradualmente la producción y las operaciones, poniendo fin a su estado vacacional. (2) Lado de la demanda: Las compras aguas abajo fueron relativamente cautelosas. Se esperaba que las empresas downstream reanudaran gradualmente la producción y las operaciones, pero los pedidos fueron mediocres.

Mercado al contado: los precios del estaño en la SHFE mostraron un patrón de amplias oscilaciones en niveles elevados. A comienzos de la semana, respaldado por la mejora del sentimiento macro y las preocupaciones sobre la oferta, el precio del contrato más negociado llegó a subir; pero posteriormente, a medida que el sentimiento macro se debilitó, se reforzaron las expectativas de recuperación de la oferta en el extranjero y cambiaron los flujos de capital, los precios retrocedieron rápidamente desde los máximos y registraron una fuerte caída. Después, los futuros entraron en una fase de consolidación tras el descenso, con una volatilidad general que se intensificó de forma notable. En el mercado al contado de lingotes de estaño, las operaciones siguieron las fluctuaciones de precios, mostrando un patrón de debilitamiento inicial, luego fortalecimiento y, finalmente, enfriamiento. Cuando los precios se desplomaron a un rango bajo, la negociación fue activa y las empresas downstream repusieron inventarios de forma concentrada aprovechando las caídas; sin embargo, cuando los precios rebotaron y volvieron a niveles altos, la disposición de compra se vio significativamente reprimida y el mercado regresó a una postura de espera y observación. Las empresas downstream se centraron principalmente en digerir el inventario existente, con solo una demanda rígida limitada acompañando, y el comercio en general fue débil, ya que los precios altos pesaron sobre el mercado.

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