Séance nocturne : le contrat d'étain le plus tradé du SHFE a fortement grimpé puis a maintenu une tendance fluctuante, tandis que les transactions sur le marché au comptant étaient relativement atones [SMM Tin Morning Brief].

27 février 2026 - Point du matin sur l'étain du SMM :

Contrats à terme : Le contrat d'étain le plus négocié du SHFE a ouvert la séance de nuit avec une forte hausse et a continué d'évoluer près de ses plus hauts, clôturant à 425 500 yuans/tonne, en hausse de 1,88 %.

Macroéconomie : (1) Le Département du commerce de la province du Fujian et huit autres départements ont récemment publié les « Règles d'application du programme 2026 de reprise automobile dans la province du Fujian ». Les règles stipulent que les subventions pour l'achat de véhicules à énergie nouvelle (NEV) éligibles s'élèveront à 8 % du prix de vente du véhicule neuf, avec un montant maximum de 15 000 yuans ; les subventions pour l'achat de véhicules particuliers à carburant éligibles seront de 6 % du prix de vente, avec un plafond de 13 000 yuans. (2) L'intelligence artificielle a de nouveau capté l'attention des traders. Malgré des résultats meilleurs que prévu de Nvidia, son action a affiché une faible performance toute la journée, clôturant finalement en baisse de plus de 5 %, ce qui a pesé sur le sentiment du marché. Influencés par la faiblesse du secteur américain des semi-conducteurs, les contrats sur indices de référence au Japon et en Corée du Sud, où les actions technologiques ont un poids important, ont reculé, tandis que les contrats en Australie et à Hong Kong ont légèrement progressé. Ces fluctuations indiquent davantage la forte sensibilité du marché aux nouvelles liées à l'IA, alors que les participants s'efforcent de comprendre l'impact à long terme de cette technologie en développement rapide. Hardika Singh, analyste chez Fundstrat Global Advisors, estime que la réaction mitigée du marché aux résultats de Nvidia s'explique en partie par le fait que les investisseurs considèrent désormais ces performances exceptionnelles comme acquises.

Fondamentaux : (1) Côté offre : La plupart des fonderies devraient progressivement cesser leurs activités pour maintenance en février, à l'approche des vacances du Nouvel An chinois. (2) Côté demande : Les achats en aval restent prudents, les recomptes pré-festifs étant largement terminés ; les entreprises en aval commenceront progressivement à arrêter leurs activités pour les congés.

Marché au comptant : Le marché est encore dans une période de transition post-festive, les prix étant davantage influencés par le sentiment macroéconomique que par la demande réelle, justifiant une prudence face aux risques de correction. Une attention future devra être portée sur la capacité du sentiment macroéconomique à obtenir un soutien durable de la demande réelle, ainsi que sur la volonté d'achat effective des entreprises en aval après la reprise complète des activités et le rythme de résorption des stocks.

[Déclaration sur la source des données : À l'exception des informations publiquement disponibles, les autres données sont traitées par SMM sur la base d'informations publiques, de communications de marché et du modèle de base de données interne de SMM, uniquement à titre indicatif et ne constituent pas un conseil décisionnel. Les informations fournies sont données à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas une étude d'investissement directe ou un conseil décisionnel. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ces informations pour remplacer leur propre jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]