Durante la sesión nocturna, el contrato de estaño más negociado en la SHFE continuó fluctuando en máximos, mientras que algunas empresas de la cadena de suministro aún no han reanudado operaciones. [Resumen Matutino del Estaño de SMM]

Resumen matutino de estaño SMM del 25 de febrero de 2026:

Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE fluctuó en niveles altos durante la sesión nocturna, cerrando a 394.510 yuanes/mt, con un aumento del 2,02%. En la LME, el contrato de estaño a tres meses se cotizó a 50.300 dólares/mt, subiendo un 6,19%, y continuó fluctuando en niveles altos.

Macro: (1) AMD (AMD.O) y Meta Platforms (META.O) anunciaron hoy un acuerdo de 6 gigavatios para proporcionar soporte de GPU AMD Instinct de múltiples generaciones para la próxima infraestructura de IA de Meta. Este acuerdo amplía la asociación estratégica existente entre ambas partes y alinea los planes de desarrollo a nivel de chip, sistema y software para entregar plataformas de IA adaptadas a las cargas de trabajo de Meta. La presidenta y CEO de AMD, Lisa Su, expresó su orgullo por expandir la colaboración estratégica con Meta mientras empujan los límites de la IA a una escala sin precedentes. Como parte del acuerdo, para alinear aún más los intereses estratégicos, AMD ha otorgado a Meta opciones basadas en el rendimiento para adquirir hasta 160 millones de acciones comunes de AMD. AMD y Meta están colaborando de manera integral a nivel de chip, sistema y software para lograr la implementación a escala global de la infraestructura de IA, acelerando así la innovación en IA y llevando servicios y experiencias impulsados por IA a miles de millones de usuarios. (2) Apple (AAPL.O) anunció que expandirá sus operaciones de fábrica en Houston, EE. UU., marcando la primera vez que la futura producción del Mac mini se trasladará a EE. UU. La empresa también expandirá la producción de servidores avanzados de IA en la instalación y ofrecerá capacitación práctica más adelante este año en su nuevo centro de fabricación avanzada. Las operaciones de Apple en Houston crearán miles de empleos. El CEO de Apple, Tim Cook, declaró que Apple está firmemente comprometido con el futuro de la manufactura en EE. UU. y se sienten orgullosos de expandir significativamente su presencia en Houston con el programa de producción del Mac mini que comenzará más tarde este año. Además, para 2026, se espera que Apple compre más de 100 millones de chips avanzados de la instalación de TSMC en Arizona, un aumento significativo respecto a 2025.

Fundamentos: (1) Oferta: Se espera que la mayoría de las fundiciones se detengan gradualmente para mantenimiento durante las vacaciones del Año Nuevo Chino en febrero. (2) Demanda: La adquisición por parte de los clientes finales permaneció cautelosa, el reabastecimiento previo a las vacaciones se completó en gran medida, y las empresas de abajo en la cadena comenzarán gradualmente a cerrar por vacaciones.

Mercado al contado: El comercio en el mercado actual permaneció lento. La mayoría de las empresas de soldadura aguas abajo planean reanudar actividades entre el 26 y el 28, mientras que algunas posponen su regreso hasta después del Festival de los Faroles el 3 de marzo. Dado que los precios del estaño fluctuaron en niveles altos antes de las vacaciones, las expectativas de los compradores aguas abajo sobre los pedidos posteriores fueron cautelosas, lo que limitó la liberación de la demanda general de gestión de inventarios durante la ventana de corrección de precios previa a las vacaciones. El mercado actual aún se encuentra en las primeras etapas de recuperación posterior a las vacaciones, y el desempeño del mercado spot es lento.

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