Анализ SMM: производство алюминиевых слитков в январе упало, в феврале ожидается минимум за 4 года

SMM, 13 февраля:

В январе операционные показатели отечественных алюминиевых заготовок ослабли больше ожидаемого. По данным SMM, коэффициент эксплуатации алюминиевых заготовок значительно снизился на 5,3 п.п. в месячном исчислении до 50,3%, что на 1,3 п.п. ниже годового уровня. Производство алюминиевых заготовок в январе составило всего 1,357 млн тонн, резко сократившись на 144 тыс. тонн в месячном исчислении, снижение на 3,9%; незначительно увеличилось на 12 тыс. тонн в годовом исчислении, рост на 0,9%. После новогодних праздников внутренние цены на алюминий непрерывно росли и достигли рекордного уровня к концу января, что в некоторой степени расходилось со слабыми фундаментальными факторами. На этом фоне downstream-компании не проявляли намерения гнаться за ростом цен для пополнения запасов перед Китайским Новым годом, жесткий спрос зависел исключительно от объемных скидок, а настроения по пополнению запасов упали до точки замерзания. Профильные предприятия в целом раньше ушли на праздники, и предприятия по производству алюминиевых заготовок приняли на себя основную тяжесть сокращения заказов, что привело к «мгновенному обвалу» комиссионных за обработку алюминиевых заготовок. Отраслевая ситуация быстро ухудшилась: комиссионные в трех регионах оказались глубоко в отрицательной зоне и с трудом восстанавливались, в то время как складские запасы на предприятиях по производству алюминиевых заготовок также постепенно росли. Под давлением запасов и капитала предложение алюминиевых заготовок в январе сократилось больше ожидаемого. По сравнению с предыдущим месяцем, больше предприятий прошли техническое обслуживание или proactively сократили производство, уменьшив закупки жидкого алюминия, при этом производство в провинциях Гуанси, Синьцзян, Внутренняя Монголия, Цинхай, Гуйчжоу и Хэнань снизилось более чем на 10% в месячном исчислении.

В перспективе на февраль, по мере приближения праздников Китайского Нового года, большинство предприятий, прошедших техническое обслуживание или proactively сокративших производство в январе, еще не возобновили работу. С увеличением числа downstream-предприятий, уходящих на праздники, нехваткой заказов, высокими колебаниями цен на алюминий и сохранением комиссионных за обработку ниже себестоимости, дальнейшее снижение желания заводов по производству заготовок производить. В начале февраля масштабы сокращения и остановки производства на предприятиях по производству алюминиевых заготовок, как ожидается, продолжат расширяться. В предыдущие годы большинство предприятий по производству первичных алюминиевых заготовок поддерживали нормальное производство во время праздников Китайского Нового года, но в этом году несколько заводов по производству заготовок выбрали приостановку операций на время праздников. Принимая во внимание планы литья upstream-алюминиевых предприятий, ожидания по доле жидкого алюминия на внутреннем рынке, а также показатели складских запасов алюминиевых заготовок на предприятиях и в обществе, SMM ожидает, что внутреннее производство алюминиевых заготовок в феврале упадет ниже 1,13 млн тонн, а коэффициент эксплуатации, по прогнозам, отступит до около 42,1%, достигнув почти четырехлетнего минимума. (Данные по производству за февраль являются лишь прогнозом. Источник данных: за исключением общедоступной информации, остальные данные обработаны SMM на основе публичной информации, рыночной коммуникации и внутренней базы данных SMM, носят исключительно справочный характер и не являются рекомендацией к принятию решений.)