[Analisis SMM] Membentuk Ulang Aliran Perdagangan Tembaga: Lanskap Strategi Bahan Baku Baru China di Tengah Papan Catur Geopolitik

Menurut data dari Administrasi Umum Bea Cukai, China mengimpor 2,704 juta dmt bijih dan konsentrat tembaga pada Desember 2025, meningkat 7% secara bulanan dan 7,2% secara tahunan. Dari Januari hingga Desember, impor kumulatif bijih dan konsentrat tembaga China mencapai 30,365 juta dmt, meningkat 7,8% secara kumulatif tahunan.

Dalam hal impor menurut negara dari Januari hingga Desember tahun ini, Mongolia, Federasi Rusia, Chili, Peru, dan Kanada menjadi sumber utama pertumbuhan impor. Penurunan impor terutama terjadi di Amerika Serikat, Kazakhstan, Serbia, dan negara-negara lainnya.

Mongolia: Diuntungkan dari pertumbuhan produksi tambang tembaga Oyu Tolgoi tahun ini, menurut laporan produksi Rio Tinto 2025, produksi tembaga tambang OT mencapai 130.000 metrik ton pada 2025. Seiring meningkatnya permintaan China akan konsentrat tembaga, konsentrat tembaga Mongolia juga mengalir ke pasar China melalui transportasi darat untuk memasok smelter di China barat laut. Tambahan konsentrat tembaga dari Mongolia pada 2025 mencapai 520.000 dmt.

Chili: Impor konsentrat tembaga China dari Chili meningkat 410.000 dmt secara tahunan pada 2025. Berdasarkan data produksi 2025 yang dirilis oleh BHP dan Antofagasta, hal ini terutama didorong oleh tambahan produksi dari tambang tembaga seperti Escondida (naik 73.000 ton kandungan logam secara tahunan) dan Centinela (naik 58.000 ton kandungan logam secara tahunan).

Peru: Impor konsentrat tembaga China dari Peru meningkat 430.000 dmt secara tahunan pada 2025. Menurut data produksi 2025 yang dirilis oleh MMG, hal ini terutama didorong oleh tambahan produksi dari tambang tembaga seperti Las Bambas (naik 88.000 ton kandungan logam secara tahunan).

Rusia: Karena faktor geopolitik dan politik internasional, China menjadi pelanggan terbesar tembaga elektrolit dan konsentrat tembaga untuk Federasi Rusia. Secara alami, surplus konsentrat tembaga Rusia semakin diekspor ke China, memasok smelter di China utara dan timur laut. Produksi tambahan dari tambang tembaga Udokan di Timur Jauh terus dilepaskan, dengan peningkatan lebih lanjut dalam ekspor ke China. Pada 2025, impor konsentrat tembaga China dari Federasi Rusia meningkat 490.000 dmt.

Indonesia: Menurut perkiraan SMM, produksi konsentrat tembaga Indonesia menurun 442.000 ton metrik kandungan logam pada tahun 2025 akibat kecelakaan produksi di tambang tembaga Grasberg. Patut dicatat, meskipun produksi konsentrat tembaga rusak, impor konsentrat tembaga China dari Indonesia meningkat 100.000 ton metrik kering secara tahunan pada tahun 2025. SMM berpendapat bahwa karena konsentrat tembaga Grasberg memiliki kandungan emas tinggi, pelebur China sebelumnya lebih memilih konsentrat tembaga dengan kandungan logam mulia rendah ketika pasaran cukup tersedia, sementara konsentrat tembaga kaya logam mulia terutama dipasok ke pelebur Jepang dan Korea. Namun, zaman telah berubah. Dalam lingkungan kekurangan bahan baku saat ini, tidak hanya pilihan pelebur terbatas, tetapi pedagang dengan sumber pasokan juga memasukkan Grasberg dalam daftar pengiriman mereka.

Amerika Serikat: Terdampak perang tarif Sino-AS, China memberlakukan tarif atas konsentrat tembaga asal Amerika Serikat. Akibatnya, pelebur China mengurangi permintaan mereka akan konsentrat tembaga dari AS. Bagian pasokan ini terutama beralih ke negara-negara seperti Jepang dan Korea Selatan. Pada tahun 2025, impor konsentrat tembaga China dari Amerika Serikat menurun 340.000 ton metrik kering secara tahunan.

Kazakhstan: Impor konsentrat tembaga China dari Kazakhstan menurun 170.000 ton metrik kering secara tahunan pada tahun 2025. SMM berpendapat hal ini mungkin disebabkan insiden keselamatan di tambang tembaga Kaz Minerals awal tahun ini, yang menciptakan kesenjangan pasokan di pelebur Kazakhmys PLC. Akibatnya, konsentrat tembaga yang diproduksi oleh Kaz Minerals perlu diprioritaskan untuk afiliasinya, Kazakhmys PLC, sehingga menyebabkan berkurangnya impor bijih tembaga dari Kazakhstan oleh China.

Dalam proses restrukturisasi dinamis lanskap sumber daya tembaga global, perubahan pola impor konsentrat tembaga China pada tahun 2025 mencerminkan secara mendalam interaksi antara pasokan regional, hubungan geopolitik, dan pilihan pasar. Pertumbuhan impor dari negara-negara seperti Mongolia, Rusia, Chili, dan Peru tidak hanya mendapat keuntungan dari rilis produksi di tambang tembaga utama lokal, tetapi juga mencerminkan upaya strategis China untuk memperkuat koneksi sumber daya melalui transportasi darat dan rute perdagangan tradisional. Sementara itu, penurunan impor dari negara-negara seperti Amerika Serikat dan Kazakhstan dibatasi oleh faktor-faktor seperti kebijakan tarif dan penyesuaian pasokan internal, menyoroti sensitivitas geopolitik dan elastisitas rantai pasokan. Yang patut diperhatikan adalah, meskipun produksi keseluruhan Indonesia mengalami kemunduran, China tetap meningkatkan impor konsentrat tembaga dari Indonesia. Hal ini menggarisbawahi pragmatisme dan fleksibilitas yang ditunjukkan oleh perusahaan-perusahaan peleburan dalam pemilihan bahan baku untuk menjamin pasokan di tengah lingkungan bahan baku yang semakin ketat saat ini. Perubahan-perubahan ini bukan sekadar perubahan numerik dalam pasokan dan permintaan pasar, melainkan gambaran nyata dari rantai industri global yang mencari keseimbangan baru di tengah gejolak.