[Analyse SMM] Les prix du nickel ont reculé après une hausse rapide cette semaine, tandis que les stocks nationaux hebdomadaires ont connu une augmentation significative.

Les prix du nickel ont reculé après une hausse rapide cette semaine. En début de semaine, portés par des vents macroéconomiques favorables dus à un indice du dollar américain plus faible et un sentiment de marché élevé dans le secteur des métaux non ferreux, les prix du nickel ont atteint de nouveaux sommets, le contrat nickel le plus traité sur le SHFE grimpant à 152 500 yuans/tonne et le nickel LME atteignant 19 160 $/tonne. Cependant, vendredi, le sentiment macroéconomique et les flux de capitaux se sont nettement refroidis, entraînant un repli marqué des prix du nickel. À la clôture de vendredi, le contrat nickel le plus traité sur le SHFE a clôturé à 140 000 yuans/tonne, en baisse de 3,8 % sur la semaine, tandis que le nickel LME a reculé de 4,3 % sur la semaine. Sur le marché au comptant, le prix moyen du nickel raffiné #1 SMM s’est établi à 148 430 yuans/tonne cette semaine, en baisse de 2 400 yuans/tonne sur la semaine. La prime moyenne du nickel Jinchuan s’est établie à 6 800 yuans/tonne, en recul de 1 000 yuans/tonne sur la semaine. Les primes et décotes du nickel électrodéposé domestique principal ont varié entre -500 et 400 yuans/tonne, affichant une baisse notable sur la semaine. Globalement, les transactions au comptant ont été faibles cette semaine, la plupart des utilisateurs finaux ayant terminé leur approvisionnement pré-festif.

Sur le front macroéconomique, la Fed américaine a suspendu les hausses de taux lors de sa réunion de janvier, maintenant les taux entre 3,5 % et 3,75 %, tandis que Trump a annoncé qu’il nommerait le prochain président de la Fed la semaine prochaine. La Chine et le Royaume-Uni ont obtenu une série de résultats positifs lors de la visite du Premier ministre britannique Starmer en Chine. Sur le plan national, le PIB de la Chine a dépassé 140 000 milliards de yuans en 2025, en hausse de 5,0 % sur un an, répondant aux attentes, avec une croissance du quatrième trimestre en hausse de 4,5 % sur un an. À court terme, le sentiment spéculatif a montré des signes d’essoufflement, et les prix du nickel devraient subir une correction phasée la semaine prochaine, le contrat nickel le plus traité sur le SHFE évoluant probablement entre 130 000 et 145 000 yuans/tonne.

Côté stocks, les stocks de la zone franche de Shanghai se sont établis autour de 1 700 tonnes cette semaine, en baisse de 500 tonnes sur la semaine.

Les stocks sociaux domestiques s’élevaient à environ 71 000 tonnes, avec une accumulation de stocks d’environ 4 300 tonnes sur la semaine.