[Analisis SMM] Struktur Pasar Lithium Karbonat Spot Beralih ke Pesanan Spot, Konvergensi Harga Futures dan Spot Tingkatkan Volume Perdagangan

Sejak September 2025, kinerja pasar EV dan ESS yang lebih baik dari perkiraan telah mendorong industri lithium karbonat ke fase penurunan stok, mendukung kenaikan harga futures dan spot. Didorong oleh modal dan sentimen pasar, ekspektasi optimis terhadap permintaan industri memicu reli "melonjak tajam" pada harga futures lithium karbonat. Namun, penerimaan hilir terhadap bahan baku berharga tinggi masih terbatas, mengakibatkan selisih harga tertentu antara futures dan spot. Terpengaruh hal ini, sebagian besar perusahaan hilir mempertahankan produksi melalui perjanjian jangka panjang dan tambahan pasokan pelanggan. Saat ini, persediaan produk jadi di pabrik peleburan hulu telah turun dari lebih 20 hari pada semester pertama 2025 menjadi sekitar 5 hari, sementara persediaan keamanan bahan baku di pabrik katoda hilir telah dipersingkat dari dua minggu menjadi kurang dari 10 hari.

Sebelumnya, harga kontrak LC2601 mendekati level tertinggi 145.000 yuan/ton, dengan selisih maksimum terhadap harga spot mencapai 20.000 yuan/ton. Belakangan ini, harga futures dan spot menunjukkan tren konvergensi. Setelah memasuki bulan pengiriman untuk kontrak LC2601, selisih harga futures-spot secara bertahap menyempit. Hari ini, harga penyelesaian kontrak LC2601 adalah 140.460 yuan/ton, sementara indeks lithium karbonat tingkat baterai SMM dilaporkan sebesar 138.842 yuan/ton. Kisaran harga lithium karbonat tingkat baterai adalah 137.000-143.000 yuan/ton, dengan harga rata-rata 140.000 yuan/ton.

Harga kontrak bulan jauh ditentukan oleh ekspektasi pasar mengenai tren penawaran-permintaan dan harga di masa depan, sehingga menunjukkan perbedaan tertentu dengan harga spot.Sebaliknya, seiring kontrak bulan mendekat ke pengiriman, mereka semakin dipengaruhi oleh dinamika penawaran-permintaan aktual di pasar spot, akhirnya menampilkan karakteristik konvergensi di mana harga futures dan spot menyatu.