O contrato de estanho mais negociado na SHFE recuperou-se fortemente, com fatores geopolíticos impulsionando o sentimento, mas os preços elevados suprimiram as transações de estanho físico. [Análise do Meio-Dia do Estanho pela SMM]

Durante a sessão da tarde de 6 de janeiro de 2026, o contrato de estanho mais negociado na SHFE, o 2602, recuperou-se impulsionado por fatores geopolíticos macro, fechando a 347.710 yuans/tonelada no intervalo do meio-dia, uma alta de 15.260 yuans em relação ao preço de ajuste do dia anterior, um ganho de 4,59%, com máxima intradiária de 348.400 yuans/tonelada. O volume de negócios matinal na SHFE aproximou-se de 238.000 lotes, acompanhado por um aumento no open interest, indicando um aquecimento do sentimento do mercado. No mercado externo, o contrato de estanho da LME com vencimento em três meses também subiu, cotado temporariamente a US$ 43.990/tonelada, alta de 3,36%, mostrando um padrão de ganhos sincronizados tanto no mercado interno quanto no internacional.

Apesar do forte desempenho nos futuros, as transações reais no mercado à vista permaneceram limitadas pelos preços elevados. Os recursos de circulação no mercado físico após o feriado estavam relativamente apertados, e as empresas downstream mantiveram uma aquisição cautelosa, comprando principalmente com base em pedidos e conforme a necessidade. Fundamentalmente, o mercado de estanho encontra-se atualmente em uma entressafra de demanda sazonal. Embora a implementação de políticas de subsídios nacionais no início do ano ajude a estabilizar as expectativas de consumo de médio e longo prazo, o impulso do setor tradicional de eletrônicos de consumo permanece limitado, e indústrias como a fotovoltaica também apresentaram desempenho mediano. No contexto de preços subindo abruptamente dissociados dos fundamentos, os agentes downstream adotaram geralmente uma atitude de espera, com transações reais seguindo lentamente.