Divers problèmes entraîneront un marché spot offshore imprévisible fin 2025.

Du 29 au 31 décembre, la fourchette hebdomadaire des transactions pour lesconnaissements de cuivre prime Yangshan s'est établie entre44 et 56 $/t (QP janvier), avec une moyenne de50 $/t, en baisse de3,4 $/t sur la semaine.
Les warrants d'entrepôt étaient cotés entre46 et 57,33 $/t (QP janvier), pour une moyenne de51,67 $/t, en baisse de1,9 $/t sur la semaine.
Les connaissements CIF cuivre EQ étaient cotés entre2,67 et 13,33 $/t (QP janvier), avec une moyenne de8 $/t, en baisse de3 $/t sur la semaine.

Au31 décembre, laparité d'importation du cuivre LME par rapport au contrat SHFE 2601 (hors effets de change) s'établissait à1,1283, avec des pertes à l'importation d'environ-700 ¥/t.
Mercredi, l'écartLME cuivre 3M–janvier était àBACK 48,52 $/t, tandis que l'écart de datesjanvier–février était d'environBACK 9,6 $/t.

Actuellement, leswarrants de cuivre haute qualité affiné au feu se négocient à54 $/t, leswarrants affinés au feu et domestiques grand public à40–50 $/t, et leswarrants SX à40–45 $/t.
Pour lesconnaissements, le cuivre haute qualité se négocie à50–55 $/t, les cargaisons affinées au feu et domestiques grand public autour de40–50 $/t, et lecuivre SX à40 $/t.
Les connaissements CIF cuivre EQ sont cotés entre2 et 12 $/t, pour une moyenne de7 $/t.

Avec seulementtrois jours de bourse cette semaine, le marché au comptant est resté fermement dans uneaccalmie saisonnière. Alors que lesexportations de janvier devraient augmenter fortement, les primes sur les warrants et les connaissements ont subi des pressions à la baisse. Par ailleurs, laliquidité du marché au comptant s'est affaiblie en raison des besoins de trésorerie en fin d'année.

À l'avenir, lemoral du marché au comptant devrait rebondir notablement après les fêtes du Nouvel An. Les fonderies nationales vont augmenter leurs exportations, tandis que certains contrats à long terme du commerce extérieur commenceront à être exécutés, ce qui devrait accroître la demande des négociants pour la circulation au comptant. Après une brève période de stabilisation la semaine prochaine, lesprimes du cuivre Yangshan devraient avoir un important potentiel de hausse.

Selon les enquêtes du SMM, aujeudi 31 décembre, lesstocks de cuivre en zone franche en Chine ont augmenté de0,01 t sur la semaine par rapport au25 décembre pour atteindre75 500 t.

• Les stocks sous douane de Shanghai ont baissé de600 t sur la semaine pour s'établir à66 700 t ;

• les stocks sous douane du Guangdong ont augmenté de700 t sur la semaine pour atteindre8 800 t.

Dans l'ensemble, les stocks en zone franche sont restés globalement stables cette semaine. Lesarrivées à Shanghai ont diminué, tandis que lesexportations de la zone franche de Huangpu dans le Guangdong ont continué d'augmenter. À l'avenir, les exportations des fonderies devant continuer à augmenter après le Nouvel An, lesstocks en zone franche devraient probablement continuer à s'accumuler.