Procès-verbal de la réunion matinale de l'étain du SMM pour le 29 décembre 2025
Perspective du marché : Sur le front macro, le gouvernement américain a annoncé qu'il imposerait des droits de douane supplémentaires sur les puces chinoises en 2027 mais a décidé de suspendre la mesure pendant au moins 18 mois, ce qui est considéré comme le dernier signal de stabilisation des relations sino-américaines. Parallèlement, la nouvelle que Nvidia prévoit de livrer la puce IA H200 à des clients chinois apporte également une certaine incertitude. Ces facteurs influencent collectivement l'appétit pour le risque du marché. Sur le plan national, le marché de l'étain présente globalement une structure d'offre et de demande faible. Côté offre, la production de la plupart des fonderies en décembre devrait rester relativement stable. Côté demande, celle-ci continue d'être fortement freinée par les prix élevés, les entreprises en aval telles que les fabricants de soudure adoptant généralement une approche d'approvisionnement prudente. La demande dans les secteurs traditionnels comme l'électronique grand public et l'électroménager reste atone. Bien que les fluctuations de prix stimulent occasionnellement certaines entreprises à reconstituer leurs stocks pour la demande rigide lorsque les prix sont bas, entraînant une reprise sporadique des transactions en séance nocturne, le chiffre d'affaires du marché au comptant est la plupart du temps médiocre voire faible, présentant une caractéristique de « prix nominaux sans transactions réelles ». Les stocks sociaux maintiennent une tendance à l'accumulation. Globalement, les prix de l'étain devraient maintenir une tendance fluctuante sous l'influence combinée des perturbations des nouvelles macro et des fondamentaux faibles. L'effet suppressif des prix élevés sur la consommation persiste. Il est conseillé aux investisseurs de suivre de près l'évolution des transactions sur le marché au comptant et l'accumulation des stocks, d'opérer avec prudence et de se prémunir contre le risque de repli des prix après une hausse rapide.
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