SMM 26 Desember
Pasar tungsten naik terlebih dahulu kemudian turun minggu ini. Pada awal minggu, pasar tungsten terutama mempertahankan tren kenaikan sebelumnya. Pada hari Kamis dan Jumat, permintaan realisasi tunai di pasar tungsten bekas meningkat, menyebabkan peningkatan penjualan panik, yang membuat harga tungsten bekas melunak. Ditambah dengan berita seperti pemulihan produksi di pabrik APT di Hunan, pedagang APT meningkatkan pengiriman mereka, dan pusat transaksi sedikit menarik diri dari level tinggi sebelumnya. Selama minggu ini, tambang di Hunan, Shaanxi, dan daerah lainnya melakukan pengiriman, dengan harga transaksi sekitar 451.000 yuan/ton, juga turun dari level sebelumnya. Sentimen wait-and-see pasar kuat, dan dengan mendekatnya akhir bulan dan akhir tahun, perusahaan sedang menutup pembukuan, menyebabkan penurunan volume perdagangan pasar.
Sisi bijih: Per 26 Desember, konsentrat tungsten hitam (65%) SMM ditutup pada 458.000-459.000 yuan/ton, turun 2.000 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, dan terkumpul kenaikan 221% dalam tahun ini. Selama minggu ini, seorang penambang tungsten di Hunan melakukan tender untuk menjual 70 ton konsentrat tungsten (14-17%), dengan harga transaksi akhir pada 450.700 yuan/ton. Sebuah tambang di Shaanxi melakukan pengiriman, dengan transaksi sekitar 451.000 yuan/ton. Untuk sementara tidak terdengar pengiriman dari tambang lainnya; perhatian tertuju pada situasi lelang dan pengiriman tambang di Guangdong minggu depan. Mendekati akhir tahun, perusahaan hilir sebagian besar fokus pada repatriasi modal, dan permintaan pengisian umumnya lemah. Volume perdagangan bijih tungsten rendah, dan harga diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran terbatas minggu depan.
Amonium paratungstat (APT): Sampai saat ini, APT (≥88,5%) SMM dikutip pada 670.000-680.000 yuan/ton, turun 5.000 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, dan terkumpul kenaikan 220% dalam tahun ini. Minggu ini, sebuah pabrik APT di Hunan memulai kembali produksi, meredakan beberapa kekhawatiran pasokan pasar. Selain itu, pemotongan harga di pasar tungsten bekas mempengaruhi sentimen beberapa pedagang APT, menyebabkan beberapa pemasok menawarkan diskon, menghasilkan pergeseran sedikit ke bawah dalam harga transaksi spot APT. Namun, produsen APT utama mempertahankan penawaran yang kuat dengan ruang terbatas untuk konsesi harga. Pada hari Kamis, sebuah perusahaan tungsten di Guangdong mengumumkan harga kontrak jangka panjang untuk paruh kedua bulan ini, dengan harga APT dinaikkan 130.000 yuan/ton bulan-ke-bulan menjadi 660.000 yuan/ton, yang memberikan beberapa dukungan kepada pasar.
Dibandingkan dengan volatilitas di pasar hulu, pasar bubuk tungsten berjalan relatif stabil hari ini, dengan perusahaan sebagian besar mempertahankan penawaran yang stabil. Mengingat tingginya biaya perusahaan, fluktuasi pasar jangka pendek mendorong perusahaan untuk mengikuti kenaikan harga daripada penyesuaian penurunan. Per hari ini, tungsten karbida ditutup pada 1.050-1.070 yuan/kg, terakumulasi kenaikan 241% dalam setahun. Harga bubuk tungsten terkonsentrasi pada 1.090-1.120 yuan/kg, terakumulasi kenaikan 250% dalam setahun. Perusahaan bubuk mempertahankan penawaran yang kuat, dan faktor-faktor seperti ketatnya peredaran pesanan spot serta kesulitan dalam restocking menyebabkan beberapa perusahaan paduan keras beralih ke bubuk tungsten karbida daur ulang dan bahan tungsten daur ulang untuk meringankan beban. Belakangan ini, transaksi untuk bubuk tungsten karbida elektrolitik aktif, dan harganya juga menunjukkan peningkatan signifikan. Per hari ini, bubuk tungsten karbida daur ulang ditutup pada 890 yuan/kg, naik sekitar 218% sejak awal tahun.
Ferotungsten: Penawaran pasar ferotungsten juga mengalami sedikit penurunan hari ini, dengan sentimen wait-and-see yang kuat di hilir dan transaksi rata-rata. Hari ini, penawaran utama untuk ferotungsten 80% terkonsentrasi pada 665.000 yuan/ton, turun 5.500 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Penawaran FOB berada di $127 per kg W. Pasar Eropa ditutup untuk liburan, menyisakan ruang untuk kenaikan harga signifikan pasca-liburan.
Tungsten Scrap: Sentimen pasar di pasar tungsten scrap berfluktuasi signifikan. Beberapa pemasok memilih untuk mengambil keuntungan dan keluar dari pasar, menyebabkan tekanan jual yang besar. Pendaur ulang besar terutama mendorong harga lebih rendah dalam pembelian mereka. Harga transaksi utama mengalami volatilitas intraday yang cukup besar. Hari ini, harga batang tungsten scrap SMM ditutup pada 607 yuan/kg, turun 17,5 yuan/kg dari hari perdagangan sebelumnya. Bilah paduan tungsten scrap dan produk tungsten scrap lainnya juga sebagian besar turun 10-20 yuan/kg.
Perspektif jangka pendek: Sebagai Tahun Baru mendekat, pandangan pasar terhadap prospek tungsten terbagi, dengan sentimen penghindaran risiko yang kuat dan kontraksi yang nyata dalam volume transaksi. Ditambah dengan pelepasan untuk tunai di pasar tungsten scrap, pasar tungsten menghadapi risiko baru dari koreksi harga yang didorong sentimen. Dalam beberapa hari perdagangan tersisa di tahun 2025, sangat kecil kemungkinan tambang hulu dan pabrik APT akan melakukan penjualan skala besar. Pabrik bubuk dan alat-alat hilir juga sebagian besar memasuki fase penghitungan persediaan akhir tahun dan penyelesaian akuntansi, yang menyebabkan penurunan permintaan pengisian ulang. Sirkulasi pasar terutama berpusat pada kontrak jangka panjang. Pasar tungsten hulu diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran terbatas minggu depan. Perspektif menengah hingga panjang: Pada kuartal pertama, tambang domestik akan secara bertahap melepas material, namun sektor hilir juga akan memasuki siklus pengisian ulang baru. Sebelum kuota pertama diterbitkan, kemungkinan tambang memproduksi dan menjual berlebihan relatif kecil, dengan sebagian besar mempertahankan penjualan yang stabil. Ekspektasi untuk pasokan bijih tungsten yang lebih longgar juga kecil kemungkinannya terwujud. Sementara itu, tidak ada jadwal perawatan terkonsentrasi yang terdengar baru-baru ini untuk pabrik APT hilir, menunjukkan dukungan permintaan yang stabil dari sisi bijih. Selain itu, dengan mendekatnya musim penimbunan sebelum Tahun Baru Imlek, permintaan untuk bijih tungsten masih diperkirakan meningkat sebelum liburan. Baru-baru ini, beberapa perusahaan juga memberikan umpan balik mengenai penggantian material lain untuk tungsten dalam alat-alat akhir penggunaan. Material pemotong utama di pasar saat ini termasuk alat-alat Baja Kecepatan Tinggi (HSS), alat-alat karbida padat, alat-alat keramik, alat-alat CBN (boron nitrida kubik), dan alat-alat PCD berlian, antara lain. Dari perspektif harga-kinerja, alat-alat HSS saat ini memiliki keunggulan harga awal untuk menggantikan material karbida padat berbasis tungsten. Namun, produk HSS sebagian besar cocok untuk skenario pemrosesan kecepatan rendah-sedang dalam batch kecil dan tidak dapat beradaptasi dengan banyak lingkungan pemesinan berkecepatan tinggi, memiliki keterbatasan tertentu yang menyulitkan substitusi skala besar. Sementara produk lain dapat menggantikan beberapa aplikasi karbida padat, harganya lebih tinggi daripada karbida padat. Dari perspektif pengguna akhir, pasar akan sulit mengidentifikasi material pengganti yang sesuai untuk menggantikan pangsa pasar tungsten dalam jangka pendek. Meningkatkan daur ulang scrap tungsten dapat meredakan sebagian tekanan biaya tinggi di sisi bahan baku, namun persediaan scrap tungsten secara bertahap dikosongkan setelah gelombang penjualan ini. Secara keseluruhan, SMM memperkirakan bahwa pasar tungsten masih akan mengalami situasi pasokan hulu yang ketat di kuartal pertama dari perspektif penawaran-permintaan, sehingga mendorong seluruh pasar tungsten untuk bertahan di level tinggi.
