Na tarde de 17 de dezembro de 2025, o contrato de estanho mais negociado da SHFE, sn2601, recuperou-se após a forte queda do dia anterior, fechando a 327.610 yuans por tonelada no horário do almoço, uma alta de 4.600 pontos ou aproximadamente 1,42% em relação ao preço de ajuste do dia anterior. No mercado internacional, os futuros de estanho da LME fecharam a US$ 41.515 por tonelada em 17 de dezembro, uma alta de US$ 560. A liquidez apertada no mercado à vista de Londres persistiu, indicando que a oferta limitada no físico continuou a sustentar os preços da LME.
Do ponto de vista fundamental, o aperto na oferta de minério não mudou radicalmente. Embora as exportações indonésias de estanho refinado tenham disparado 182% na comparação mensal para 7.458,64 toneladas em novembro, atingindo um patamar mensal mais alto em quase dois anos, a repressão do país às minas ilegais continua, deixando a produção e as exportações futuras incertas.
No curto prazo, o estanho da SHFE encontrou suporte psicológico no nível-chave de 320.000 yuans, enquanto enfrenta resistência técnica na faixa de 326.000-328.000 yuans. A sessão da tarde focará em saber se os interesses abertos passam de queda para alta e se o volume de negócios no físico acompanha. Se a narrativa de aperto na oferta de minério recuperar força ou o sentimento macroeconômico melhorar ainda mais, os preços do estanho podem testar resistências mais altas; caso contrário, podem cair novamente ou entrar em uma fase de consolidação após a recuperação.
