Kebijakan Penimbunan Musim Dingin Pabrik Baja Merajalela, Bagaimana Posisi Pasar?
Saat musim dingin mendekat, konstruksi di lokasi hilir mendekati akhir 2025, dan permintaan pasar melemah. Untuk menstabilkan irama produksi, mencerna persediaan lebih awal, meringankan tekanan keuangan, dan mengunci permintaan pasar, pabrik baja baru-baru ini meluncurkan kebijakan penimbunan musim dingin mereka. Menurut statistik tidak lengkap dari SMM, per 5 Desember, satu pabrik di Tiongkok Timur Laut, dua di Tiongkok Barat Laut, dan satu di Tiongkok Utara telah mengumumkan kebijakan penimbunan musim dingin mereka.
Seiring datangnya musim dingin, konstruksi di lokasi hilir mendekati akhir tahun 2025, dan permintaan pasar melemah. Untuk menstabilkan irama produksi, mencerna inventaris lebih awal, meringankan tekanan keuangan, dan mengunci permintaan pasar, pabrik baja baru-baru ini meluncurkan kebijakan penimbunan musim dingin mereka. Menurut statistik tidak lengkap dari SMM, per 5 Desember, satu pabrik di Tiongkok Timur Laut, dua di Barat Laut, dan satu di Utara telah mengumumkan kebijakan penimbunan musim dingin mereka.
II. Dilema Penimbunan Musim Dingin: Haruskah Pedagang Menimbun atau Mengambil Pendekatan Tunggu dan Lihat?
Dalam beberapa tahun terakhir, pasar properti tetap lesu, dan daya dukung infrastruktur terbatas. Pemulihan permintaan pasca-libur Tahun Baru Imlek lebih lemah dari perkiraan, mengakibatkan keuntungan minimal atau bahkan kerugian bagi pedagang dari penimbunan musim dingin. Akibatnya, mereka mendekati penimbunan musim dingin untuk tahun 2026 dengan lebih hati-hati. Menurut survei SMM, umpan balik pasar umumnya menunjukkan bahwa aktivitas penimbunan musim dingin tahun ini diperkirakan terjadi lebih lambat. Sebagian besar pedagang melaporkan bahwa hanya sejumlah kecil pabrik yang sejauh ini mengumumkan kebijakan, yang kurang memiliki nilai referensi yang jelas, membuat mereka mempertahankan sikap tunggu dan lihat untuk sementara waktu.
III. Tingkat Inventaris Lebih Tinggi Dari Tahun Lalu, Memperdalam Kekhawatiran Penimbunan Musim Dingin
Per 4 Desember, total inventaris baja tulangan nasional berada di 4,76 juta ton, naik 15,56% year-on-year (YoY). Ini termasuk inventaris sosial sebesar 3,33 juta ton, naik 22,60% YoY, dan inventaris di pabrik sebesar 1,43 juta ton, naik 1,94% YoY. Dari perspektif inventaris, total inventaris baja tulangan, bersama dengan inventaris pabrik dan sosial, semuanya lebih tinggi dari level yang terlihat selama periode yang sama tahun lalu. Inventaris tetap berada pada level yang relatif tinggi, menciptakan tekanan inventaris yang signifikan dan menambah kekhawatiran pedagang terkait penimbunan musim dingin.
IV. Tarikan Properti: Konsensus Bahwa Permintaan Tidak Mungkin Melihat Pertumbuhan Tambahan
Di sektor properti, tahun 2025 merupakan tahun penyesuaian industri dan transformasi struktural. Dari Januari hingga Oktober, angka kumulatif year-on-year untuk investasi pengembangan, pembangunan baru dimulai, area yang diselesaikan, dan luas lantai yang sedang dibangun masing-masing adalah -14,7%, -19,8%, -16,9%, dan -9,4%. Kemerosotan properti menarik permintaan untuk baja konstruksi. Pada tahun 2026, pasar properti akan terus berfokus pada pengurangan inventaris yang ada, pembaruan perkotaan, dan pembangunan perumahan terjangkau. Permintaan kaku tidak mungkin mendukung pertumbuhan tambahan dalam permintaan baja konstruksi.
Di sektor infrastruktur, Dua Sesi pada tahun 2025 mengonfirmasi penerbitan 4,4 triliun yuan dalam obligasi khusus pemerintah daerah, secara efektif mengisi kesenjangan pendanaan untuk proyek infrastruktur dan memberikan dorongan kuat bagi sektor tersebut. Dari Januari hingga November, penerbitan kumulatif obligasi pemerintah daerah di Tiongkok mencapai 4.456,3 miliar yuan, naik 11,9% YoY, mendukung permintaan baja yang digunakan dalam infrastruktur. Karena tahun 2026 menandai dimulanya periode Rencana Lima Tahun ke-15, sektor infrastruktur sangat mungkin melihat implementasi kebijakan yang intensif dan dimulainya konsentrasi proyek-proyek besar, yang seharusnya terus memberikan beberapa dukungan untuk permintaan baja konstruksi. Secara keseluruhan, dengan pertemuan Politbiro yang mendekat dan pemotongan suku bunga Fed AS yang belum terwujud, ekspektasi makro tetap positif, dan harga futures serta spot baja tulangan menguat. Fokus pasar lebih pada pengambilan keuntungan di level tinggi, membuatnya prematur untuk membahas penimbunan musim dingin. Selain itu, hanya sedikit pabrik baja yang sejauh ini mengumumkan kebijakan penimbunan musim dingin. Karena pengembalian yang buruk dari penimbunan musim dingin dalam beberapa tahun terakhir, pedagang diperkirakan akan membuat keputusan yang lebih hati-hati. Secara fundamental, tekanan inventaris baja tulangan bertahan, kemerosotan di sektor properti diperkirakan berlanjut hingga tahun 2026, dan dukungan infrastruktur tetap terbatas, menambah kekhawatiran pedagang tentang penimbunan musim dingin. Diperkirakan bahwa volume penimbunan musim dingin pedagang mungkin menurun pada tahun 2026, dengan perhatian ketat pada insentif dalam kebijakan penimbunan musim dingin pabrik baja berikutnya. SMM akan terus melacak pembaruan mengenai kebijakan penimbunan musim dingin pabrik baja.
Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia untuk publik, semua data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan mengandalkan model database internal SMM. Hanya untuk referensi dan tidak menjadi rekomendasi pengambilan keputusan.
Untuk pertanyaan atau informasi lebih lanjut, silakan hubungi: lemonzhao@smm.cn
Untuk informasi lebih lanjut tentang cara mengakses laporan penelitian kami, hubungi:service.en@smm.cn
Berita Terkait
![[SMM Analysis] China Tidak Lagi Hanya Mengekspor Baja ke Asia Tenggara](https://imgqn.smm.cn/usercenter/FFFrV20251217171719.jpg)
58 menit yang lalu
[SMM Analysis] China Tidak Lagi Hanya Mengekspor Baja ke Asia Tenggara
Baca Selengkapnya
[SMM Analysis] China Tidak Lagi Hanya Mengekspor Baja ke Asia Tenggara
58 menit yang lalu
![[Komentar Singkat Bijih Besi Domestik] Harga konsentrat bijih besi di Liaoning barat mungkin sedikit naik](https://imgqn.smm.cn/usercenter/JAnHq20251217171716.jpg)
1 jam yang lalu
[Komentar Singkat Bijih Besi Domestik] Harga konsentrat bijih besi di Liaoning barat mungkin sedikit naik
Baca Selengkapnya
[Komentar Singkat Bijih Besi Domestik] Harga konsentrat bijih besi di Liaoning barat mungkin sedikit naik
Harga konsentrat bijih besi di Liaoning barat sedikit meningkat, dengan konsentrat bijih besi kadar 66% pada harga serah terima basis kering, termasuk pajak, sebesar 700-710 yuan/mt. Saat ini, operasi pengolahan bijih sebagian besar masih terhenti karena inspeksi keselamatan yang sedang berlangsung, sehingga pasokan konsentrat bijih besi secara keseluruhan relatif ketat,
1 jam yang lalu
1 jam yang lalu
[Pangang Mencapai Terobosan Baru dalam Hasil Lembaran Otomotif]
Baca Selengkapnya
[Pangang Mencapai Terobosan Baru dalam Hasil Lembaran Otomotif]
Baru-baru ini, produksi baja lembaran otomotif canai dingin di Pabrik Pelat & Lembaran Baja Vanadium Xichang Pangang mencapai terobosan penting, dengan rendemen baja lembaran otomotif meningkat 0,26% YoY, dan kualitas produk mencapai tingkat terbaik sejak mulai beroperasi. Baja lembaran otomotif merupakan produk unggulan pabrik untuk pertumbuhan laba. Seiring dengan ekspansi kapasitas yang signifikan, kondisi produksi volume tinggi dan throughput tinggi telah menimbulkan tantangan yang lebih besar terhadap proses ujung-ke-ujung, peralatan, operasi, dan pengendalian kualitas.
Untuk mengatasi kerugian akibat inklusi, penurunan mutu, dan skrap pemotongan selama produksi, pabrik berfokus pada seluruh rantai produksi—pembuatan baja, pengerolan panas, pengawetan dan pengerolan dingin, serta anil kontinu—dengan melakukan penelusuran cacat, pengendalian berjenjang, dan perbaikan loop tertutup. Pada saat yang sama, pabrik menyempurnakan penilaian khusus terhadap rendemen untuk setiap tahap proses, terus mengoptimalkan proses inti seperti pengerolan, anil, dan pengendalian bentuk, menerapkan secara ketat manajemen ujung-ke-ujung dari pemuatan slab hingga pergudangan produk jadi, dan menyelesaikan hambatan produksi satu per satu.
Terobosan indikator ini merupakan hasil upaya terkoordinasi di seluruh posisi produksi, teknis, peralatan, dan kualitas. Personel teknis lini depan terus mengoptimalkan rencana proses, operator secara ketat mengikuti operasi terstandar, dan personel kualitas meningkatkan manajemen buku besar serta penanganan loop tertutup atas masalah kualitas, sehingga secara komprehensif dan ketat mengendalikan kerugian produk.
Ke depannya, pabrik akan terus mengonsolidasikan hasil kampanye ini, menggali lebih dalam potensi peningkatan indikator, secara tepat memperbaiki kerugian produksi ujung-ke-ujung, dan lebih lanjut mengoptimalkan produk baja lembaran otomotif untuk mencapai peningkatan ganda dalam skala kapasitas dan kualitas produk, memoles merek baja lembaran otomotif Pangang, serta membantu perusahaan meningkatkan kualitas dan efisiensi.
1 jam yang lalu
Berita Terkait
[SMM Analysis] China Tidak Lagi Hanya Mengekspor Baja ke Asia Tenggara
Sep 03, 2026 17:30
[Komentar Singkat Bijih Besi Domestik] Harga konsentrat bijih besi di Liaoning barat mungkin sedikit naik
Sep 03, 2026 17:27
[Pangang Mencapai Terobosan Baru dalam Hasil Lembaran Otomotif]
Sep 03, 2026 17:17
Angang Guangzhou Steel dan SMS Luncurkan Proyek QES untuk Peningkatan Kontrol Kualitas Digital
Sep 03, 2026 17:15