SMM, 27 novembre – Les contrats à terme sur l’acier inoxydable (SS) ont affiché une tendance à l’arrêt de la hausse et au repli. Aujourd’hui, les vents macroéconomiques favorables ayant été largement digérés, les contrats à terme sur le nickel du SHFE ont reculé. Compte tenu des fondamentaux déjà faibles de l’acier inoxydable, les contrats SS ont emboîté le pas, les creux intrajournaliers ayant une nouvelle fois testé les 12 400 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, en raison de la baisse des contrats SS et des transactions concentrées de la période précédente, les échanges se sont à nouveau affaiblis aujourd’hui. Côté coûts, les prix du nickel ferro (NPI) de haute qualité ont continué de baisser, entraînant un relâchement du soutien des coûts pour l’acier inoxydable. De plus, les doutes concernant la mise en œuvre effective des réductions de production par les aciéries ont contribué à un nouvel affaiblissement du marché de l’acier inoxydable. Cette semaine, les stocks sociaux ont enregistré une accumulation, augmentant de 0,64 % sur la semaine pour atteindre 946 000 tonnes.
Le contrat à terme SS le plus négocié a cessé de baisser et a commencé à se redresser. À 10h30, le SS2601 était coté à 12 395 yuans/tonne, en baisse de 55 yuans/tonne par rapport à la veille. Les primes/escomptes au comptant pour le 304/2B à Wuxi variaient entre 325 et 525 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, les bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi étaient cotées à 8 025 yuans/tonne ; les bobines laminées à froid 304/2B, moyenne de Wuxi à 12 625 yuans/tonne, moyenne de Foshan à 12 650 yuans/tonne ; les bobines laminées à froid 316L/2B à Wuxi à 23 800 yuans/tonne, à Foshan à 23 800 yuans/tonne ; les bobines laminées à chaud 316L/NO.1 à Wuxi à 23 250 yuans/tonne ; les bobines laminées à froid 430/2B à Wuxi et Foshan toutes deux à 7 600 yuans/tonne.
Récemment, après que la Fed américaine a émis des signaux accommodants, la probabilité d’une baisse des taux en décembre a augmenté, ce qui pourrait conduire à un assouplissement supplémentaire de la liquidité en dollars américains. Sous l’effet de ce vent macroéconomique favorable, le marché global des contrats à terme sur les métaux s’est renforcé. Parmi eux, les contrats SS ont mis fin à leur baisse continue depuis fin octobre, rebondissant depuis leur plus bas niveau depuis 2020. Parallèlement, les prix au comptant ont également rebondi. Influencés par la mentalité de « précipitation à l’achat en cas de hausse continue et de retenue en cas de baisse », ainsi que par les actions des maisons de négoce intervenant à la fois sur les marchés au comptant et à terme pour acheter au comptant afin de couvrir leurs positions courtes, et par la libération de la demande précédemment contenue en raison d’une observation prudente durant la baisse des prix, la demande du marché s’est clairement rétablie. Côté offre, des rapports récents ont indiqué que plusieurs aciéries prévoyaient des réductions de production. Ces réductions se sont étendues de l’acier inoxydable série 200 à la série 400, une certaine aciérie du Guangxi prévoyant un arrêt de maintenance en décembre. Bien que la réduction effective finale de production reste à voir, une diminution générale de la production d’acier inoxydable semble inévitable. Côté coûts, les prix du NPI de haute qualité ont encore baissé. Malgré une chute en dessous du seuil de rentabilité des producteurs nationaux de NPI, il est difficile d’obtenir un soutien dans un marché faible, affaiblissant davantage le soutien des coûts pour l’acier inoxydable. Bien que les prix de l’acier inoxydable aient récemment augmenté en raison des vents macroéconomiques favorables et des nouvelles de réductions de production, l’affaiblissement du soutien des coûts et la demande de fin d’année persistamment molle continuent de projeter une ombre de pessimisme sur le marché, présentant un risque de repli.
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