Bản tin buổi sáng của SMM về Thiếc ngày 27 tháng 11 năm 2025:
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng thiếc niêm yết trên Sở giao dịch hàng hóa Thượng Hải (SHFE) được giao dịch nhiều nhất (SN2601) mở cửa cao hơn một chút trong phiên đêm và dao động theo xu hướng tăng, chốt ở mức 298,500 nhân dân tệ/tấn, tăng 0.86% so với phiên giao dịch trước đó.
Vĩ mô: (1) Theo các biện pháp ngân sách của Vương quốc Anh, chủ sở hữu xe điện và xe hybrid sạch điện sẽ phải chịu thuật theo số dặm di chuyển. Tài liệu cho thấy bắt đầu từ tháng 4 năm 2028, chủ xe điện sẽ trả 3 xu mỗi dặm, trong khi chủ xe hybrid sạch điện sẽ trả 1.5 xu mỗi dặm. Biện pháp này dự kiến sẽ tăng doanh thu 1.4 tỷ bảng (khoảng 1.8 tỷ USD) mỗi năm vào cuối thập kỷ này. Một cơ quan quản lý ước tính sự thay đổi này sẽ làm giảm doanh số bán xe điện 440,000 chiếc trong những năm tới. Delvin Lane, Giám đốc điều hành của công ty sạc InstaVolt, tuyên bố, "Việc giới thiệu một hệ thống như vậy ở giai đoạn này có thể làm tăng chi phí mới và ngăn cản các tài xế đang cân nhắc chuyển sang xe điện." (2) Theo số liệu từ Hiệp hội Ô tô Chở khách, từ ngày 1 đến 23 tháng 11, doanh số bán lẻ trên thị trường xe chở khách toàn quốc đạt 1.384 triệu chiếc, giảm 11% so với cùng kỳ năm ngoái và giảm 2% so với tháng trước. Doanh số bán lẻ tích lũy từ đầu năm đạt 20.64 triệu chiếc, tăng 6% so với cùng kỳ. Doanh số bán buôn từ các nhà sản xuất xe chở khách trong cùng kỳ là 1.69 triệu chiếc, giảm 8% so với cùng kỳ nhưng tăng 8% so với tháng trước. Doanh số bán buôn tích lũy từ đầu năm đạt 25.464 triệu chiếc, tăng 11% so với cùng kỳ. Từ ngày 1 đến 23 tháng 11, doanh số bán lẻ trên thị trường xe chở khách năng lượng mới là 849,000 chiếc, tăng 3% so với cùng kỳ và tăng 8% so với tháng trước. Doanh số bán lẻ tích lũy từ đầu năm đạt 10.998 triệu chiếc, tăng 20% so với cùng kỳ. Doanh số bán buôn xe năng lượng mới từ các nhà sản xuất trong cùng kỳ là 995,000 chiếc, tăng 4% so với cùng kỳ và tăng 13% so với tháng trước. Doanh số bán buôn tích lũy từ đầu năm đạt 13.051 triệu chiếc, tăng 27% so với cùng kỳ. (3) Theo khảo sát mới nhất của TrendForce, trong quý 3 năm 2025, do giá hợp đồng DRAM thông thường tăng, sản lượng giao hàng tăng theo quý và quy mô giao hàng bộ nhớ băng thông cao (HBM) mở rộng, doanh thu ngành DRAM đã tăng 30.9% so với quý trước, đạt 41.4 t tỷ USD. Nhìn về quý tư, TrendForce dự kiến giá hợp đồng DRAM thông thường cuối cùng sẽ tăng 45–50% so với quý trước, và giá hợp đồng tổng thể cho DRAM thông thường và HBM kết hợp sẽ tăng 50–55%.
Cơ bản: (1) Gián đoạn nguồn cung: Nguồn quặng thiếc tại các khu vực sản xuất chính như Vân Nam đang thắt chặt toàn diện. Hầu hết các nhà máy luyện kim dự kiến duy trì sản lượng tương đối ổn định trong tháng 11. (2) Phía nhu cầu: Đơn hàng giảm mạnh do nhu cầu yếu từ thị trường điện tử tiêu dùng và thiết bị gia dụng. Việc mua hàng của các doanh nghiệp hạ nguồn vẫn thận trọng, giá cao đã kìm hãm đáng kể tiêu thụ thực tế. Các lĩnh vực mới nổi hỗ trợ hạn chế: dù sự gia tăng năng lực tính toán AI và tăng trưưởng lắp đặt điện mặt trời thúc đẩy một phần tiêu thụ thiếc, quy mô đóng góp hiện tại vẫn nhỏ và chưa đủ để bù đắp mức sụt giảm từ các ngành truyền thống.
Thị trường giao ngay: Hoạt động giao dịch trên thị trường giao ngay nhìn chung vẫn trầm lắng, hầu hết thương nhân báo cáo hầu như không có giao dịch, chỉ có một lượng nhỏ mua hàng kịp thời diễn ra. Các doanh nghiệp hạ nguồn và người dùng cuối chấp nhận mức giá cao hiện tại thấp, chủ yếu áp dụng thái độ chờ đợi và quan sát.
[Tuyên bố nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, các dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, trao đổi thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, chỉ mang tính chất tham khảo, không cấu thành đề xuất ra quyết định. Thông tin cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành nghiên c cứu đầu tư trực tiếp hoặc tư vấn quyết định. Khách hàng nên ra quyết định thận trọng và không sử dụng thay thế cho đánh giá độc lập. Bất kỳ quyết định nào của khách hàng đều không liên quan đến Shanghai Metals Market.]
![Tác động biên của đợt tăng lãi suất đồng đô la Mỹ hiện tại đang suy yếu, giá thiếc phục hồi nhẹ quanh mức trung tâm sáng nay [Đánh giá giữa phiên giá thiếc SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
