Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) колебался на высоких уровнях, при этом цены на олово поддерживались макроэкономическими факторами, ограниченным предложением и низкими запасами, формируя прочное дно. [О

По состоянию на закрытие торгов в полдень 26 ноября 2025 года наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) с кодом 2601 settled на уровне 295 810 юаней за тонну, что на 420 юаней (0,14%) выше, чем накануне. Внутридневные цены колебались в диапазоне от 293 770 до 297 500 юаней за тонну, при этом фьючерсы демонстрировали волатильность на высоких уровнях. Хотя в вечерней сессии цена олова на Лондонской бирже металлов (LME) выросла на 0,72% до 37 695 долларов за тонну, под влиянием растущих ожиданий снижения процентных ставок ФРС США, активная торговля на рынке явно испытывала давление, что отражает обострение борьбы между быками и медведями на текущих уровнях.

С макроэкономической точки зрения, сигналы от члена правления ФРС США Уоллера стали более «голубиными», укрепив рыночные ожидания снижения ставки в декабре, а ослабление индекса доллара США открыло окно возможностей для роста цен на сырьевые товары. На внутреннем рынке политика действовала синхронно: центральный банк поддерживал ликвидность посредством инструментов MLF, а восемь министерств совместно продвигали политику поддержки новых отраслей, таких как интегральные схемы, что косвенно усилило ожидания роста потребления олова в downstream-секторах. Однако в настоящее время рынок находится в периоде вакуума данных; хотя макроэкономические настроения позитивны, их передача на реальный спрос все еще требует времени, поэтому ценам на олово не хватает драйверов для прорыва в краткосрочной перспективе.

В краткосрочной перспективе цены на олово имеют прочную поддержку благодаря макроэкономическим факторам, ограниченному предложению и низким запасам, но недостаточное поглощение со стороны спроса ограничивает высоту восстановления. Во второй половине дня внимание следует уделить тому, сможет ли цена олова на LME удержаться выше уровня 37 600 долларов за тонну, и смогут ли внутренние политические ожидания further повысить аппетит к риску на рынке. Ожидается, что наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE продолжит колебаться на высоких уровнях во второй половине дня с прогнозируемым диапазоном 293 000–297 000 юаней.