Bản Tin Buổi Sáng Thiếc SMM Ngày 26 Tháng 11, 2025:
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng thiếc niêm yết trên Sở Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) được giao dịch nhiều nhất (SN2601) mở c cửa cao hơn nhẹ trong phiên đêm, sau đó dao động và điều chỉnh giảm, c củng cố quanh mức 294,000 nhân dân tệ/tấn, và đóng cửa ở mức 294,710 nhân dân tệ/tấn, giảm 0.23% so với phiên giao dịch trước đó.
Vĩ mô: (1) Thị trường qua đêm—Lợi tức trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ giảm xuống dưới 4% lần đầu tiên kể từ cuối tháng 10, c cổ phiếu Nvidia đóng c cửa giảm 2.5%, và đang trên đà cạnh tranh với Apple và Google gần mốc vốn hóa thị trường 4 nghìn tỷ USD trong một "cuộc chiến giành vị trí vốn hóa hàng đầu"; dầu thô quốc tế từng giảm 3%. (2) Fed Mỹ—① Milan: Nền kinh tế cần cắt giảm lãi suất đáng kể; sự gia tăng thất nghiệp là do chính sách tiền tệ quá thắt chặt. ② Besant tiết lộ rằng khả năng cao Trump sẽ công bố ứng viên chủ tịch mới trước Giáng sinh. Các báo cáo cho thấy Hassett nổi bật trong số năm ứng viên, trong khi các báo cáo khác chỉ ra rằng vẫn chưa có ứng viên dẫn đầu rõ ràng. (3) Theo CME "FedWatch": xác suất Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 là 84.9%, và xác suất giữ nguyên lãi suất là 15.1%. Xác suất Fed cắt giảm lũy kế 25 điểm cơ bản tính đến tháng 1 năm sau là 66.4%, giữ nguyên lãi suất là 11.1%, và cắt giảm lũy kế 50 điểm cơ bản là 22.6%.
Cơ bản: (1) Gián đoạn phía nguồn cung: Tổng thể nguồn cung quặng thiếc đang thắt chặt tại các khu vực sản xuất chính như Vân Nam. Hầu hết các nhà máy luyện kim dự kiến sẽ duy trì sản lượng tương đối ổn định trong tháng 11. (2) Phía nhu cầu: Do nhu cầu trì trệ trong thị trường điện tử tiêu dùng và thiết bị gia dụng, đơn đặt hàng đã giảm đáng kể. Việc mua hàng của các doanh nghiệp hạ nguồn vẫn thận trọng, và giá cao đang kìm hãm đáng kể tiêu thụ thực tế. Động lực hạn chế từ các lĩnh vực mới nổi: Mặc dù những cải thiện về năng lực tính toán AI và tăng trưởng trong lắp đặt điện mặt trời (PV) đang thúc đẩy một số mức tiêu thụ thiếc, quy mô đóng góp hiện tại của chúng vẫn nhỏ và không đủ để bù đắp cho sự sụt giảm tiêu thụ trong các lĩnh vực truyền thống.
Thị trường giao ngay: Giao dịch t tổng thể trên thị trường giao ngay diễn ra trì trệ. Sáng hôm qua, do giá tăng, một số thợ mỏ đã định giá đơn hàng, và ý muốn bán hàng của các nhà máy luyện kim tăng lên. Tuy nhiên, do cuối năm đang đến gần, ý muốn mua hàng của hầu hết các thương nhân thấp, cùng với tình trạng trì trệ kéo dài trên thị trường giao ngay, khiến hàng t tồn kho khó được giải phóng. Các nhà giao dịch cho biết giao dịch hôm qua chỉ khoảng 10 tấn.
[Tuyên bố Nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, các dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, trao đổi thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, chỉ để tham khảo và không cấu thành lời khuyên ra quyết định. Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành nghiên c cứu đầu tư trực tiếp hoặc lời khuyên ra quyết định. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không sử dụng điều này để thay thế quyết định độc lập. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến Shanghai Metals Market.]
![Tác động biên của đợt tăng lãi suất đồng đô la Mỹ hiện tại đang suy yếu, giá thiếc phục hồi nhẹ quanh mức trung tâm sáng nay [Đánh giá giữa phiên giá thiếc SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
