La position la plus tradée sur l'étain au SHFE fluctue à des niveaux élevés, avec des positions longues et courtes qui divergent aux cours actuels mais un sentiment global optimiste [Revue de mi-journée de l'étain SMM].

Lors de la séance de midi du 25 novembre 2025, le contrat étain 2601 le plus négocié du SHFE a fluctué à des niveaux élevés. Il a ouvert aujourd'hui à 295 180 yuans/tonne, en hausse de 950 yuans par rapport à la veille, et a maintenu une tendance à la hausse pendant la séance. À la clôture de midi, il était provisoirement coté à 295 940 yuans/tonne, soit une hausse de 1 710 yuans par rapport au prix de règlement de la veille, un gain de 0,58 %. Les transactions étaient actives et les positions ouvertes ont augmenté, indiquant une divergence accrue entre haussiers et baissiers au niveau de prix actuel, mais avec un biais globalement optimiste. En observant le mouvement intrajournalier, l'étain du SHFE a ouvert en hausse lors de la séance matinale, testant même un plus haut à 296 760 yuans, puis a légèrement reculé tout en se maintenant au-dessus du seuil des 295 000 yuans, les indicateurs techniques conservant des caractéristiques de force.

Hier soir, l'étain du LME a affiché une performance solide. Le contrat à trois mois a clôturé à 37 425 $/tonne, en hausse de 455 $, soit une progression de 1,23 %. Durant la séance asiatique aujourd'hui, l'étain du LME a continué d'évoluer près de ses plus hauts, fluctuant autour de 37 500 $.

D'un point de vue macroéconomique, les facteurs haussiers et baissiers étaient entremêlés. Les signaux de potentielles baisses de taux d'intérêt émis par la Fed américaine ont poussé l'appétit pour le risque à rebondir, et l'affaiblissement périodique de l'indice dollar a réduit la pression sur les prix des produits de base libellés en dollars. Cependant, le marché au comptant est resté prudent face aux prix élevés de l'étain, et l'ambiance des transactions n'a pas montré d'augmentation significative des volumes, reflétant une acceptation limitée du niveau de prix actuel par les acheteurs aval, ce qui a quelque peu restreint la marge de hausse des cours de l'étain.

Dans l'ensemble, le contrat étain le plus négocié du SHFE a maintenu une performance relativement forte, soutenue par une offre tendue, des stocks bas et une amélioration du sentiment macroéconomique, mais la crainte des prix élevés sur le marché au comptant a limité la marge de hausse. Durant la séance de l'après-midi, les flux de capitaux et les achats de suivi sur le marché au comptant méritent attention. Les prix de l'étain devraient continuer à fluctuer à des niveaux élevés à court terme, avec une fourchette projetée de 293 000 à 298 000 yuans/tonne. Les investisseurs doivent surveiller de près l'évolution de la situation en RDC et la dynamique réelle des achats en aval, car ces facteurs pourraient devenir des variables clés rompant l'équilibre actuel.