Equilibrio Estricto entre Oferta y Demanda Desafía Presiones Macroeconómicas, el Estaño en la SHFE Cierra a la Baja bajo Presión al Mediodía [Resumen del Mediodía de SMM sobre el Estaño]

Durante la sesión de la tarde del 21 de noviembre de 2025, el contrato más negociado de estaño 2512 en la SHFE cerró en 289,750 yuanes por tonelada, con una caída de 3,720 yuanes respecto al día anterior, lo que marcó un descenso significativo. El estaño en la SHFE fluctuó a la baja durante la sesión matutina. Durante la noche, el estaño en el LME cerró en 37,035 dólares por tonelada, con un leve aumento del 0.24%, pero en las horas de negociación asiáticas, el contrato electrónico de estaño 3 del LME fluctuó a la baja hasta alrededor de 36,725 dólares, lo que indica que los mercados internacionales también enfrentaron presión.

Desde una perspectiva macroeconómica, los últimos datos de nóminas no agrícolas de EE. UU. mostraron un aumento de 119,000 empleos, superando significativamente las expectativas, aunque la tasa de desempleo subió inesperadamente al 4.4%, la más alta desde octubre de 2021. Estos datos contradictorios generaron profundas divisiones en el mercado respecto a la trayectoria de política de la Fed estadounidense, provocando que el índice del dólar se disparara brevemente y que los metales básicos enfrentaran una presión generalizada. Simultáneamente, los tres principales índices bursátiles de EE. UU. cerraron a la baja, con un enfriamiento notable en la aversión al riesgo del mercado, lo que impulsó a los inversores alcistas a tomar ganancias y salir del mercado del estaño. A nivel nacional, aunque surgieron signos de resistencia en la recuperación económica, la transmisión de vientos macroeconómicos favorables al sector industrial siguió obstaculizada, lo que llevó a los inversores a mantener una postura general de cautela. La negociación en el mercado spot fue generalmente débil hoy, con empresas downstream realizando solo compras esporádicas justo a tiempo, y la mayoría de los participantes se mantuvieron al margen.

Mirando hacia adelante en la sesión de la tarde, el contrato más negociado de estaño en la SHFE encuentra soporte técnico a corto plazo cerca de los 285,000 yuanes, pero en medio de un sentimiento macroeconómico cauteloso y una dinámica débil de oferta y demanda, es probable que los precios del estaño permanezcan en un estado de estancamiento. El mercado seguirá de cerca el progreso en la recuperación del suministro de minas de Myanmar y los cambios en el consumo real downstream, ya que estos factores determinarán la dirección subsiguiente de ruptura para los precios del estaño.