Resumo Matinal da Estanho da SMM em 14 de novembro de 2025:
Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2512) viu seu alto sentimento de mercado diminuir ligeiramente durante a sessão noturna. Após a abertura, os preços do estanho caíram com redução de posições e posteriormente mantiveram uma tendência lateral em alto nível, fechando a 294.500 yuans/tonelada, uma queda de 0,74% em relação ao dia anterior.
Macro: (1) De acordo com o The Wall Street Journal, a AMD tem sido concorrente da Nvidia desde que o boom da IA começou. Se as previsões de receita e participação de mercado da empresa permanecerem inalteradas, sua influência aumentará significativamente nos próximos anos. A AMD afirmou que espera que suas vendas de chips de IA cresçam a uma taxa anual de 80% nos próximos anos e estima que, até 2030, a empresa deverá capturar uma participação de mercado de dois dígitos na área onde a Nvidia detém um quase monopólio. A AMD estima que todo o mercado de chips de IA valerá US＄ 1 trilhão nos próximos cinco anos, com as vendas da empresa ultrapassando US＄ 100 bilhões. A empresa também sugeriu que as margens brutas permaneceriam em níveis relativamente saudáveis, apesar de seus investimentos no desenvolvimento de novos chips e sistemas de computação complexos. Muitos investidores e clientes de chips de IA esperam por um verdadeiro concorrente para a Nvidia, e a AMD certamente acredita que está preparando tal desafio. (2) A reunião especial "Fórum de Tecnologia e Inovação Prospectiva de Baterias de Potência Global" da Conferência Mundial de Baterias de Potência de 2025 foi realizada em Yibin, Sichuan. Wang Fang, Cientista-Chefe do Centro de Pesquisa de Tecnologia Automotiva da China, afirmou em seu discurso que atualmente é necessário esclarecer o conteúdo básico relacionado às baterias de estado sólido, como terminologia, classificação e codificação. "Estamos formulando padrões nacionais correspondentes. Na terminologia e classificação, as baterias são divididas em três categorias: baterias de estado sólido, baterias híbridas sólido-líquido e baterias líquidas." (3) De 12 a 13 de novembro, a Conferência Mundial de Baterias de Potência de 2025 foi realizada na cidade de Yibin, província de Sichuan. Xin Guobin afirmou que a tecnologia de eletrificação está penetrando de automóveis para maquinário de engenharia, navios, aeronaves, robôs e outros campos, e a indústria de baterias de potência tem amplas perspectivas de desenvolvimento. O Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação continuará a promover o desenvolvimento de alta qualidade da indústria de baterias de potência. Primeiro, fortalecer a orientação estratégica, formulando o "15º Plano Quinquenal" para veículos novos de energia conectados inteligentes e o desenvolvimento da indústria de baterias de novo tipo, esclarecendo metas de desenvolvimento e tarefas-chave. Segundo， expandir os cenários de aplicação promovendo o uso mais amplo de baterias de energia em áreas relacionadas， apoiando inovações em modelos de troca de bateria e projetos piloto para interação veículo－rede， e avançando no desenvolvimento coordenado de veículos de novas energias e infraestrutura inteligente。 Terceiro， aprimorar o sistema de governança refinando as medidas provisórias para a utilização abrangente de baterias de energia， pesquisando e estabelecendo um sistema de políticas de gestão de carbono para baterias de energia， e regulamentando ainda mais a ordem de concorrência do setor。 Quarto， ampliar o espaço de cooperação criando um ambiente de negócios internacional de primeira classe， orientado pelo mercado e baseado na lei， acelerando o alinhamento de regras e a coordenação de padrões， e criando condições para intercâmbios e cooperações internacionais de alta qualidade。
Fundamentos： （１） Interrupções no lado da oferta： O fornecimento geral de minério de estanho está apertando nas principais regiões produtoras， como Yunnan。 Espera－se que a maioria das fundições mantenha produção relativamente estável em novembro。 （２） Lado da demanda： Os pedidos diminuíram significativamente devido à fraca demanda nos mercados de eletrônicos de consumo e eletrodomésticos。 As aquisições a jusante permanecem cautelosas， com preços altos suprimindo visivelmente o consumo real。 Impulso limitado de setores emergentes： Embora o aumento no poder de computação de IA e o crescimento em instalações fotovoltaicas tenham impulsionado algum consumo de estanho， sua escala de contribuição atual permanece pequena e insuficiente para compensar o declínio no consumo dos setores tradicionais。
Mercado spot： Os preços do estanho permaneceram altos ontem， subindo para a marca de ３００，０００ yuans。 Embora tenham recuado ligeiramente durante a sessão noturna， os preços no geral permaneceram em torno de ２９５，０００ yuans por tonelada。 As empresas a jusante mostraram baixa aceitação e em grande parte suspenderam as atividades de aquisição， com a maioria dos comerciantes relatando virtualmente nenhuma transação。
[Declaração de Fonte de Dados： Exceto para informações publicamente disponíveis， outros dados são processados pela SMM com base em informações públicas， comunicação de mercado e modelos de banco de dados internos da SMM， e são apenas para referência， não constituindo conselhos de decisão。 As informações fornecidas são apenas para referência。 Este artigo não constitui pesquisa de investimento direta ou aconselhamento de decisão。 Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isto para substituir seu próprio julgamento independente。 Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas ao Shanghai Metals Market。]
![O impacto marginal dos atuais aumentos das taxas do dólar americano está enfraquecendo, e os preços do estanho se recuperaram ligeiramente em torno do centro nesta manhã [Análise do meio-dia do estanho da SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
