Las empresas aguas abajo adoptaron mayormente una actitud de esperar y ver. [Noticias Matutinas del Estaño de SMM]

Resumen Matutino del Estaño de SMM del 11 de noviembre de 2025:

Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2512) abrió ligeramente más alto en la sesión nocturna antes de retroceder levemente, cerrando a 286,690 yuanes por tonelada, un aumento del 0.31% respecto al día anterior.

Macro: (1) El Instituto de Semiconductores de la Academia China de Ciencias anunció que el equipo del investigador You Jingbi logró un progreso significativo en las celdas solares de perovskita, desarrollando un prototipo con una eficiencia de conversión fotovoltaica del 27.2% y mejorando notablemente su estabilidad operativa, sentando una base clave para la industrialización de estas celdas. Los resultados relacionados fueron publicados en línea en la revista Science. (2) El MIIT emitió un aviso sobre la gestión del consumo promedio de combustible y los créditos para vehículos de nueva energía para empresas de vehículos de pasajeros para 2026-2027, estableciendo requisitos de ratio de créditos para NEV en 48% para 2026 y 58% para 2027. Para productores nacionales con producción anual inferior a 2,000 unidades que mantengan producción independiente, I+D y operaciones, y para importadores autorizados con importaciones inferiores a 2,000 unidades, si su consumo promedio de combustible disminuye más del 4% interanual, su valor de cumplimiento se relajará en un 60% según los requisitos de GB 27999; si la disminución es superior al 2% pero inferior al 4%, el valor de cumplimiento se relajará en un 30%. (3) Medios extranjeros informaron que los dos mayores desarrolladores de centros de datos del mundo tienen proyectos cerca de la sede de Nvidia que podrían permanecer vacíos durante años, ya que las empresas de servicios públicos locales no están preparadas para suministrar energía. En Santa Clara, California, hogar del mayor proveedor de chips de IA, Digital Realty Trust solicitó en 2019 construir un centro de datos. Unos seis años después, el desarrollo sigue siendo una carcasa, a la espera de conexión eléctrica completa. Un proyecto cercano de 48 MW de Stack Infrastructure también permanece vacío, mientras que la empresa municipal Silicon Valley Power lucha por actualizar su capacidad. El destino de estas dos instalaciones resalta un gran desafío para el sector tecnológico de EE. UU. y la economía en general: la demanda de centros de datos, impulsada por la nube y la IA, nunca ha sido mayor, pero el acceso a la energía se está convirtiendo en la mayor restricción, principalmente debido al envejecimiento de la infraestructura eléctrica, la lenta construcción de nuevas líneas de transmisión y diversos obstáculos regulatorios y de permisos.

Aspectos fundamentales： （１） Alteraciones en el lado de la oferta： La oferta de mineral de estaño se está reduciendo en las principales zonas productoras como Yunnan， aunque se espera que la mayoría de las fundiciones mantengan una producción estable en noviembre． （２） Demanda： Los pedidos han disminuido notablemente debido a la débil demanda en los mercados de electrónica de consumo y electrodomésticos． Las compras de los actores de la cadena de valor se mantuvieron cautelosas， y los altos precios suprimieron significativamente el consumo real． El impulso de los sectores emergentes fue limitado： aunque el aumento de la capacidad de computación de IA y el crecimiento de las instalaciones fotovoltaicas impulsaron cierto consumo de estaño， su escala de contribución actual sigue siendo pequeña e insuficiente para compensar la disminución del consumo en el sector tradicional．

Mercado spot： El desempeño del mercado siguió siendo mediocre， y las empresas de la cadena de valor mostraron un sentimiento de compra débil． La situación de pedidos en el este y sur de China fue deficiente． A medida que los precios fluctuaron al alza， el sentimiento de espera de los usuarios finales se intensificó， lo que llevó a una interrupción temporal de las operaciones de compra y reposición de existencias de las empresas de la cadena de valor．

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