Los precios del cobre experimentaron un retroceso significativo esta semana con una recuperación limitada, acumulando una caída de 1,400 yuanes por tonelada. El precio del cobre desnudo brillante en Guangdong se cotizó en 77,800-78,000 yuanes por tonelada, bajando 500 yuanes por tonelada en comparación con la semana anterior. Tras la reducción de tasas de interés de la Fed de EE. UU. y la implementación de políticas arancelarias favorables entre China y EE. UU., los precios del cobre entraron en un "período de vacío" de eventos macroeconómicos, mostrando una tendencia a corto plazo en un estado de estancamiento, lo que condujo directamente a un fuerte retroceso de los precios el martes. La notable corrección en niveles altos de los precios del cobre redujo significativamente la confianza de los proveedores de materias primas de cobre secundario, resultando en una clara disminución de los envíos. Según el Índice de Sentimiento de Compra y Venta de Materias Primas de Cobre Reciclado de SMM, el índice de ventas del mercado retrocedió de 2.8 a 2.75. Mientras tanto, el sentimiento de compra de los usuarios finales se recuperó algo a medida que los precios del cobre retrocedieron, con empresas de barras de cobre secundario viendo un aumento en pedidos, y el índice de sentimiento de compra subiendo de 2.53 a 2.54. Sin embargo, debido a la disminución de la voluntad de venta entre los proveedores de materias primas de cobre secundario, el inventario semanal de materias primas de las empresas muestreadas de barras de cobre secundario cayó de 6,300 toneladas la semana pasada a 4,600 toneladas.
Según datos de SMM, la tasa de operación para barras de cobre secundario esta semana fue del 27.57%, subiendo 4.77 puntos porcentuales en comparación con la semana anterior y aumentando 2.65 puntos porcentuales interanual. La diferencia de precio promedio entre barras de cobre catódico y barras de cobre secundario fue de 1,475 yuanes por tonelada, estrechándose 373 yuanes por tonelada en comparación con la semana anterior. El descuento promedio de las barras de cobre secundario en Jiangxi frente a los futuros de cobre fue de 990 yuanes por tonelada, estrechándose 428 yuanes por tonelada en comparación con la semana anterior. Basado en el modelo de beneficio bruto de SMM para ventas de barras de cobre secundario, el beneficio bruto semanal fue de 1,274 yuanes por tonelada, bajando 328 yuanes por tonelada en comparación con la semana anterior. Los datos semanales de muestra de SMM sobre inventarios de productos terminados de empresas de barras de cobre secundario mostraron 3,500 toneladas, sin cambios en comparación con la semana anterior.
Esta semana, el mercado de barras de cobre secundario mostró un patrón de "primero suprimido y luego en aumento" en medio de fuertes fluctuaciones en los precios del cobre, con las operaciones empresariales cambiando rápidamente en respuesta a las variaciones de precios, mostrando en general un ritmo de "esperar y ver – estancamiento – recuperación tentativa." A principios de semana, las caídas consecutivas en los precios del cobre disminuyeron el sentimiento del mercado, haciendo que las empresas de barras de cobre secundario fueran cautelosas tanto en la compra como en la venta; una caída profunda en los precios del cobre el miércoles estimuló la demanda de reabastecimiento de los usuarios finales, conduciendo a una breve mejora en los pedidos; un rebote de precios el jueves impulsó el reabastecimiento activo por parte de los usuarios finales. A lo largo de la semana, las empresas de varilla de cobre secundario mostraron tres características principales: primero, alta sensibilidad a los precios, con actividades de compra y venta siguiendo de cerca los movimientos intradía del precio del cobre; segundo, evidente elasticidad de la demanda, ya que las compras de usuarios finales aumentaron notablemente cuando el precio del cobre cayó por debajo de 86,000 yuanes/tonelada, pero la disposición a perseguir precios se debilitó cuando este repuntó por encima de 86,000 yuanes/tonelada; tercero, mayor divergencia en el sentimiento del mercado, pues a pesar de la recuperación de pedidos, las empresas mantuvieron cautela respecto al panorama futuro. La diferencia de precio entre el metal primario y el chatarra se redujo con menores fluctuaciones durante la semana (amplitud alrededor de 143 yuanes/tonelada), lo que indica una oferta relativamente amplia de materias primas de cobre reciclado, mientras que la diferencia entre la varilla de cobre electrolítico y la varilla de cobre secundario primero se estrechó y luego se amplió, reflejando los ajustes de las empresas en los precios de productos terminados para mantener márgenes de beneficio.
Mirando hacia la próxima semana, con el inicio de la temporada baja convencional, se espera que el precio del cobre retroceda. Dado que algunas regiones han recibido respuestas claras del gobierno sobre políticas de incentivos, las plantas de varilla de cobre secundario han reanudado la producción sucesivamente, aumentando la demanda de materias primas de cobre reciclado; se anticipa que la oferta de estos materiales será más ajustada en comparación con el período anterior. El enfoque del mercado se centra en si el precio del cobre puede mantenerse estable en el rango de 85,000 a 86,000 yuanes/tonelada: si se estabiliza con fluctuaciones, la demanda de reabastecimiento de usuarios finales podría liberarse aún más, apoyando una recuperación en la tasa de operación de la varilla de cobre secundario; pero si el precio fluctúa significativamente nuevamente, podría repetirse el ciclo de "esperar y ver – estancamiento". En el frente político, debe prestarse atención al progreso de implementación del Aviso N.° 770, ya que su claridad direccional impactará directamente las decisiones de producción de las empresas regionales.
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