Las transacciones en el mercado spot fueron lentas y el precio del estaño fluctuó a la baja ligeramente durante la sesión nocturna [Noticias Matutinas del Estaño por SMM]

Resumen Matutino del Estaño de SMM del 4 de Noviembre de 2025:

Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2512) fluctuó a la baja ligeramente durante la sesión nocturna, cerrando en 284,900 yuanes/tonelada, un descenso del 0.25% respecto al día anterior.

Macro: (1) Jensen Huang, CEO de Nvidia, declaró en una entrevista con Fox News que Estados Unidos inicialmente subestimó el potencial de China en la industria tecnológica, y ahora China es totalmente capaz de depender de su propia industria en lugar de la tecnología estadounidense. Según informes, Huang dijo: "Subestimamos la capacidad de China para acelerar el desarrollo de su propia industria tecnológica. Ahora producen millones de chips de inteligencia artificial (IA) anualmente." Huang señaló que China posee un gran grupo de talento, lo que hace que su competitividad en IA esté muy por encima de las expectativas externas. (2) Tras la congelación de todos los activos y la remoción de los derechos de gestión por parte del gobierno holandés en Nexperia, ¿cómo están las operaciones y la producción nacional de la empresa? Un periodista visitó la fábrica de ensamblaje y prueba de Nexperia en Dongguan, Guangdong. Durante el horario laboral, la entrada de la empresa estaba abarrotada de bicicletas eléctricas, y el estacionamiento abierto estaba casi lleno, con muchos empleados entrando y saliendo del edificio. Un empleado interno de la fábrica indicó que los envíos nacionales aún se están realizando con normalidad. Un cliente afectado por la escasez de suministro, que tiene un valor de compra anual de chips con Nexperia de más de 1,000 millones de yuanes, acudió al sitio para comprender la situación respecto al suministro futuro de productos. (3) TSMC (TSM.N) vuelve a ser objeto de rumores sobre aumentos de precios. Recientemente, se informó que TSMC ha estado notificando a los clientes desde septiembre que, a partir de enero de 2026, los procesos avanzados por debajo de 5 nanómetros se someterán a un plan de aumento de precios consecutivo durante cuatro años, con un incremento promedio de aproximadamente 3%-5%. Esta inusual estrategia de precios a largo plazo de TSMC refleja la fuerte demanda de IA y computación de alto rendimiento (HPC), expandiendo aún más el poder de fijación de precios y el liderazgo tecnológico de TSMC en el mercado global de fundición de obleas. El 3 de noviembre, TSMC respondió a las consultas afirmando que la empresa no comenta sobre rumores del mercado o problemas de precios. Sin embargo, TSMC reiteró que su estrategia de precios siempre está impulsada por la estrategia, no por la oportunidad, y que la empresa continuará trabajando estrechamente con los clientes para proporcionar valor.

Fundamentos： （１） Interrupciones en el lado de la oferta： El suministro de mineral de estaño se está reduciendo en general en las principales zonas productoras como Yunnan， y se espera que la mayoría de las fundiciones mantengan una producción estable en noviembre。 （２） Demanda： Los pedidos han disminuido significativamente debido a la débil demanda en los mercados de electrónica de consumo y electrodomésticos。 La adquisición aguas abajo sigue siendo cautelosa， con los altos precios suprimiendo notablemente el consumo real。 Impulso limitado de los sectores emergentes： Aunque el aumento de la capacidad de computación de IA y el crecimiento en las instalaciones fotovoltaicas han impulsado cierto consumo de estaño， su escala de contribución actual sigue siendo pequeña e insuficiente para compensar la disminución del consumo en el sector tradicional。

Mercado spot： La actividad comercial en el mercado spot de lingotes de estaño fue relativamente baja， con las empresas aguas abajo mostrando en general temor a los precios altos， lo que llevó a un comportamiento de compra más cauteloso。 El ambiente de consultas spot se mantuvo débil， y la mayoría de los usuarios finales solo mantuvieron la reposición necesaria para la demanda rígida， sin observarse actividades de acumulación de existencias a gran escala。

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