Durante la sesión nocturna, los precios del estaño en la SHFE se mantuvieron en la depresión, mientras que las operaciones en el mercado spot experimentaron una leve recuperación. [Resumen Matutino del Estaño por SMM]

Resumen Matutino de Estaño de SMM del 31 de Octubre de 2025:

Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2512) se mantuvo deprimido durante la sesión nocturna, cerrando a 282,840 yuanes/tonelada, un descenso del 0.65% respecto al día anterior.

Macro: (1) Foton Motor anunció que sus ingresos del tercer trimestre alcanzaron 15,078 millones de yuanes, un aumento interanual del 27.85%, mientras que el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada fue de 336 millones de yuanes, un incremento interanual del 1,764.21%. En los primeros tres trimestres, los ingresos totalizaron 45,449 millones de yuanes, un alza interanual del 27.09%, y el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada fue de 1,113 millones de yuanes, un aumento interanual del 157.45%. (2) Omdia publicó un informe que indica que se espera que el número global de usuarios de Acceso Fijo Inalámbrico (FWA) 5G se duplique para 2030. El estudio señala que, impulsado por grandes mercados como India y EE. UU., el FWA está demostrando un sólido impulso de crecimiento y se ha convertido en la tecnología de acceso banda ancha de más rápido crecimiento. Omdia pronostica que los usuarios globales de FWA aumentarán desde 71 millones en 2024 hasta 150 millones para 2030, siendo el FWA 5G el 88% de todas las conexiones FWA para entonces. Se espera que el mercado de FWA 5G se expanda a una tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) del 23%, impulsando los ingresos totales por servicios FWA hasta alcanzar 46,000 millones de dólares para 2030, con servicios 5G de gama alta capturando una mayor participación de mercado. (3) Desde septiembre, los precios de los chips de memoria comenzaron a subir, acelerándose la tendencia alcista en el cuarto trimestre. Los productores downstream se apresuran a acumular existencias, y algunos operan a plena capacidad pero aún enfrentan escasez de suministro. El actual fuerte aumento en los precios de los chips de memoria resulta de la convergencia de múltiples factores en el mercado global. Por un lado, para buscar mayores ganancias, los principales productores globales de chips de memoria están desviando capacidad significativa hacia chips de alta gama para inteligencia artificial y centros de datos, lo que lleva a una fuerte reducción en la oferta de chips de memoria tradicionales. Por otro lado, la industria de chips de memoria es inherentemente cíclica; tras un período de precios bajos, los productores recortaron proactivamente la producción y redujeron inventarios, acelerando la inversión de la relación oferta-demanda y llevando los precios a un ciclo alcista. Un ejecutivo de una empresa semiconductora declaró que los aumentos de precios en el mercado spot para chips de memoria oscilan entre el 60% y el 80%, con algunos modelos populares viendo incrementos de hasta el 100%. Los periodistas supieron que los chips de memoria son ampliamente utilizados, la demanda continúa amplificándose, y aún queda un potencial de mercado significativo por delante. Los expertos de la industria consideran que, teniendo en cuenta múltiples factores como la sólida demanda actual, los desabastecimientos y el ciclo alcista del sector, se espera que la fuerte tendencia alcista de los precios de los chips de memoria persista durante algún tiempo.

Aspectos fundamentales: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: El suministro general de mineral de estaño se está ajustando en las principales regiones productoras como Yunnan. Las paradas por mantenimiento en algunas fundiciones en octubre han concluido en gran medida, y la mayoría de las fundiciones en Yunnan operan con relativa estabilidad. (2) Demanda: Debido a la débil demanda en los mercados de electrónica de consumo y electrodomésticos, los pedidos han disminuido significativamente. Las compras aguas abajo se mantuvieron cautelosas, con los altos precios suprimiendo notablemente el consumo real. El impulso de los sectores emergentes fue limitado: aunque el aumento en la capacidad de computación de IA y el crecimiento en instalaciones fotovoltaicas impulsaron cierto consumo de estaño, su escala de contribución actual sigue siendo pequeña e insuficiente para compensar la disminución del consumo de los sectores tradicionales.

Mercado spot: Las transacciones en el mercado spot experimentaron una leve recuperación. Los precios del estaño estuvieron deprimidos ayer. Aunque la mayoría de las empresas aguas abajo y usuarias finales mantuvieron una actitud de espera con baja disposición a comprar, algunas empresas aguas abajo aún realizaron pequeñas adquisiciones. La mayoría de los comerciantes reportaron transacciones de alrededor de 10 toneladas métricas ayer, mientras que algunos negociaron más de un camión.

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