실망스러운 미국 9월 인플레이션 데이터와 개선되는 거시 환경이 알루미늄 가격 강세를 유지하다 [SMM 알루미늄 오전 회의 회의록]

SMM 알루미늄 모닝 미팅 회의록 10.27

선물:10월 24일 야간장에서 가장 활발하게 거래된 SHFE 알루미늄 계약은 21,150위안/톤에 개장하여 최고가 21,250위안/톤, 최저가 21,120위안/톤을 기록한 후 21,245위안/톤에 마감하며 0.09% 상승했다. 야간장은 등락하며 상승하는 흐름을 보였고 거래 중심은 약 21,170위안/톤으로 올랐다. 기술적으로 MA 이동평균선은 강세 정렬을 이어갔고 (MA5: 21,201 > MA10: 21,081.50 > MA20: 21,009.25 > MA60: 20,900.63), MACD 4시간봉은 빨간 막대가 확대되며 골든크로스(DIFF: 94.04, DEA: 65.59)를 유지했다. 추세 측면에서 SHFE 알루미늄은 상승 채널에 머물러 있다. 최근 고점 및 저점(저점 약 20,640, 고점 약 21,310)을 고려할 때 저항선은 21,350~21,550 영역, 지지선은 20,650~20,850 영역에 형성될 것으로 예상된다.

거시경제 동향:현지시간 10월 24일 금요일, 미국 노동통계국이 발표한 최신 데이터에 따르면 9월 인플레이션 지표가 전반적으로 예상치를 하회했다. 데이터는 9월 미국 소비자물가지수(CPI)가 전월 대비 0.3% 상승하여 올해 8월의 0.4% 및 시장 전망치보다 낮았다는 점을 나타냈다 (강세 ★). CCTV 보도에 따르면, 현지시간 10월 25일부터 26일까지 중국과 미국이 콸라룸푸르에서 경제통상 협의를 가졌다. 협의 후 리청강 중국 국제무역협상대표 겸 상무부 부부장은 국내외 기자들에게 양측이 상호 관심을 가진 몇 가지 중요한 경통상 문제를 적절히 해결하기 위한 초기 합의에 도달했으며, 다음 단계로 각국의 국내 승인 절차를 밟을 것이라고 전했다 (강세 ★).

펀더멘털:재고 측면에서는 SMM 통계에 따르면 오늘 국내 주요 소비지의 알루미늄 잉곳 재고가 62만5천 톤을 기록하여 지난 목요일 대비 8천 톤 증가했으나 지난 월요일 대비로는 1천 톤 감소했다. 공급 측면에서 국내 가동 중인 알루미늄 생산능력은 보합세를 유지한 반면, 해외 공급은 감소할 전망이어서 해외 알루미늄 가격을 지지할 가능성이 있다. 수요 측면에서는 일부 다운스트림 기업들이 10월 수주잔량이 감소했다고 보고하여 추가적인 수요 성장 여력이 제한적임을 시사했지만, 단기적으로 전체 수요는 안정적인 모습을 유지했다. 알루미나 가격 하락 영향으로 알루미늄 원가가 지속 하락하며 비용 지지가 약화되었다.

1차 알루미늄 시장:전일 SHFE 알루미늄은 오전 장 초반 주로 하락세를 보였으나, 전반적인 거래 중심가는 다시 높아졌다. 화동 지역에서는 높은 절대 가격으로 보유자들의 매도가 이어졌으나 하류 공장들의 구매가 부진해 거래가 위축되었다. 실제 거래는 SMM 평균 가격 대비 10~30위안/톤 할인된 수준에서 체결되었다. 지난 금요일 화동 시장의 매도 심리 지수는 2.86으로 전주 대비 0.16 하락했으며, 매수 심리 지수는 2.89로 전주 대비 0.09 하락했다. 지난 금요일 SMM A00 알루미늄은 21,110위안/톤에 마감해 전 거래일 대비 70위안 상승했으며, 2511 계약 대비 약 30위안/톤 할인되어 전 거래일 대비 20위안 하락했다. 중원 지역에서는 지난 금요일 개장 시 매수가 제한적이었고 매도자들은 재고 정리를 위해 낮은 가격을 제시했다. 오후 장 들어 자금력을 갖춘 트레이더들이 할인 폭 확대를 예상하고 재고 축적에 나서면서 유통 재고가 감소했고, 매수에 대한 헤징 심리도 강화되었다. 가격은 30위안/톤 할인에서 20위안/톤 프리미엄으로 반등했으며, 거래는 주로 동가 수준에서 체결되었다. 지난 금요일 중원 시장의 매도 심리 지수는 2.86으로 전주 대비 0.04 상승했으며, 매수 심리 지수는 2.91로 전주 대비 0.21 상승했다. 중원 지역 SMM A00 알루미늄은 20,990위안/톤으로 기록되어 전 거래일 대비 80위안 상승했으며, 11월물 계약 대비 150위안/톤 할인되어 전 거래일 대비 10위안 하락했다. 허난과 상하이 간 가격 스프레드는 -120위안/톤으로 전 거래일 대비 10위안 상승했다.

재생 알루미늄 원자재:지난 금요일 현물 1차 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 상승하며 21,000위안/톤 선을 돌파했고, SMM A00 현물 알루미늄은 21,110위안/톤에 마감한 가운데, 알루미늄 스크랩 가격은 전반적으로 상승했다. 전통적 성수기가 종료에 접어들면서 알루미늄 스크랩 시장의 주요 테마는 여전히 공급 부족으로, 구매 가격이 높은 수준을 유지하고 있지만 고점 지속 가능성은 불확실하다. 지난 금요일 베일드 UBC는 주로 15,950~16,550위안/톤(세금 제외)에 제시되었고, 분쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)은 주로 17,300~17,800위안/톤(세금 제외)에 제시되었다. 베일 UBC는 전주 대비 50위안/톤 상승했고, 파쇄 인장 알루미늄 스크랩(알루미늄 함량 기준), 스크랩 휠 허브, 기계 주조 알루미늄 스크랩은 전주 대비 100위안/톤 상승했습니다. 이번 주 알루미늄 스크랩 시장은 견조한 흐름을 유지할 것으로 보이며, 파쇄 인장 알루미늄 스크랩(알루미늄 함량 기준)의 주류 가격대는 17,500~18,000위안/톤 수준에서 형성될 전망입니다. 원자재 알루미늄 가격이 21,000위안/톤 선에서 안정되면 알루미늄 스크랩 가격에 긍정적인 파급효과가 나타날 것이며, 단기적으로 공급 부족 상황은 변하지 않을 것입니다. 수요 측면에서는 신에너지차(NEV) 및 태양광(PV) 등 분야의 수요 탄력성이 유지되고 있으나, 전통적 성수기 종료와 높은 사회적 재고 부담이 구매 열기를 억제할 가능성이 있습니다. 연휴 후 2차 알루미늄 기업의 재고 보충 속도와 최종 수요의 지속 가능성에 주목해야 합니다. 원자재 알루미늄 가격이 급등 후 하락하거나 하류 수요가 기대에 미치지 못하면 알루미늄 스크랩 시장은 조정 압력을 받을 수 있습니다. 전반적으로 시장은 판매자와 구매자 간의 줄다리기가 계속될 것이며, 원자재 알루미늄 동향과 정책 변화를 면밀히 모니터링해야 합니다.

2차 알루미늄 합금:지난 금요일 SMM A00 알루미늄은 톤당 21,110위안으로 전일 대비 70위안 상승했으며, SMM ADC12 가격은 21,200위안/톤으로 보합세를 유지했습니다. 현재 알루미늄 스크랩 공급은 여전히 타이트하며, 조달 비용은 이번 주 추가 상승했습니다. 기업들은 주문 이행을 위해 높은 가격에 조달하는 경우가 일반적이며, 저가 물량은 찾기 어렵습니다. 전반적인 수요 탄력성은 유지되고 있으며, 제조업체의 낮은 완제품 재고와 지속적인 주문 납기 압박이 시장 가격을 일부 지지하고 있습니다. 단기적으로는 경직된 비용과 공급-수요 균형에 힘입어 ADC12 알루미늄 합금괴 가격은 견조한 흐름을 보일 것으로 예상됩니다. 이후 원자재 공급, 소비 동향, 재고 변화에 주목해야 합니다.

알루미늄 시장 요약:전반적으로 거시 환경은 우호적이며, 미국 9월 물가 지표가 전반적으로 예상치를 밑돌아 연준의 금리 인하 가능성이 강화되었습니다. 국내적으로도 긍정적인 거시 환경이 시장 신뢰를 지지하고 있습니다. 펀더멘털 측면에서 해외 공급은 타이트해질 것으로 예상되는 반면，국내 공급은 안정적으로 유지되고 있습니다．전반적으로 알루미늄 수급은 타이트해지고，국내 알루미늄 잉곳 재고 감소 추세가 지속될 것으로 전망됩니다．단기적으로 알루미늄 가격은 강세를 유지할 것으로 예상됩니다．

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