Giá thiếc trên sàn SHFE trì trệ trong phiên đêm, doanh nghiệp hạ nguồn và người dùng cuối có tâm lý bổ sung hàng t tồn kho thấp. [Tin buổi sáng Thiếc - SMM]

Bản tin buổi sáng của SMM về Thiếc ngày 23 tháng 10 năm 2025:

Hợp đồng tương lai: Hợp đồng thiếc niêm yết trên Sàn giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) được giao dịch nhiều nhất (SN2511) mở cửa giảm nhẹ trong phiên đêm và tiếp tục dao động trong biên độ, chốt ở mức 280,530 nhân dân tệ/tấn, giảm 0.15% so với phiên giao dịch trước đó.

Vĩ mô: (1) Tesla (TSLA.O) báo cáo lợi nhuận quý III thấp hơn dự kiến, mặc dù doanh số xe điện (EV) của hãng đạt mức cao kỷ lục, cho thấy công ty đang đối mặt với áp lực từ sự thay đổi chính sách của Mỹ và chi phí gia tăng. Báo cáo tài chính của công ty cho thấy thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh là 50¢ cho quý III, trong khi các nhà phân tích trung bình kỳ vọng 54¢. Tuy nhiên, doanh thu quý đạt 28.1 t tỷ USD, vượt kỳ vọng thị trường. Công ty một lần nữa nhắc lại tuyên bố từ quý trước rằng khó có thể đánh giá cách các chính sách thương mại và tài khóa toàn cầu đang thay đổi sẽ ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh và vận hành của mình. Tesla tin rằng hiệu suất của họ phụ thuộc vào môi trường vĩ mô rộng hơn và tốc độ tăng tốc nỗ lực phát triển xe tự lái cũng như tăng sản xuất các sản phẩm chủ chốt. Các nhà phân tích kỳ vọng doanh số giao xe ô tô của Tesla sẽ giảm năm thứ hai liên tiếp. Đầu tháng này, Tesla báo cáo doanh số quý III kỷ lục khi người tiêu dùng đổ xô mua xe điện trước khi chính sách ưu đãi thuế của Mỹ hết hạn vào ngày 30 tháng 9, mang lại sự thúc đẩy tạm thời cho hoạt động kinh doanh xe hơi cốt lõi của hãng. (2) Jingduan Technology thông báo công ty có kế hoạch tối ưu hóa việc phân bổ nguồn lực cho dự án công nghiệp hóa linh kiện truyền động điện xe mới (NEV). Dựa trên dự báo nhu cầu thị trường khách hàng, Jingduan Technology dự định mở rộng hơn nữa quy mô công suất của Pacific Jingduan Technology Co., Ltd. Xem xét các yếu tố khác nhau và vốn lưu động cần thiết cho việc vận hành công suất mới, Jingduan Technology lên kế hoạch tăng vốn đầu tư vào công ty Thái Lan thêm 250 triệu nhân dân tệ, trong đó 1% sẽ được Jingduan Technology đầu tư trực tiếp và 99% sẽ được công ty con toàn phần của nó là PPF INDUSTRIAL PTE. LTD. đầu tư vào công ty Thái Lan. Khoản đầu tư bổ sung vào công ty Thái Lan nhằm mục đích mở rộng hơn nữa quy mô công suất, tăng năng lực cung ứng cho các dự án trục bánh răng xe điện mới và máy móc công trình, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi cho việc phân bổ tối ưu nguồn lực cho dự án công nghiệp hóa linh kiện truyền động điện xe mới. (3) Dữ liệu từ Hiệp hội Ô tô Chở khách cho thấy từ ngày 1 đến 19 tháng 10, doanh số bán lẻ ô tô trên thị trường ô tô chở khách toàn quốc đạt 1.128 triệu chiếc, giảm 6% so với cùng kỳ tháng 10 năm ngoái nhưng tăng 7% so với tháng trước. Tính từ đầu năm đến nay, t tổng doanh số bán lẻ đạt 18,136 triệu chiếc, tăng 8% so với cùng kỳ năm trước．Từ ngày １－１９／１０, doanh số bán buôn ô tô của các nhà sản xuất xe khách trên toàn quốc đạt １,155 triệu chiếc, giảm ５％ so với cùng kỳ tháng １０ năm ngoái và không đổi so với tháng trước．Lũy kế từ đầu năm, doanh số bán buôn đạt 22,002 triệu chiếc, tăng １２％ so với cùng kỳ．

Cơ bản: (１) Gián đoạn nguồn cung: Nguồn cung quặng thiếc tổng thể tại các khu vực sản xuất chính như Vân Nam đang thắt chặt, một số nhà máy luyện kim duy trì ngừng sản xuất bảo trì trong tháng １０ (Tích c cực★)．(２) Phía nhu cầu: Đơn hàng giảm mạnh do nhu cầu yếu ở thị trường điện tử tiêu dùng và gia dụng．Việc mua hàng của các doanh nghiệp hạ nguồn vẫn thận trọng, giá cao đã kìm hãm đáng kể tiêu thụ thực tế．Các lĩnh vực mới nổi hỗ trợ hạn chế: dù sự gia tăng năng lực tính toán AI và tăng trưởng lắp đặt điện mặt trời thúc đẩy một phần tiêu thụ thiếc, quy mô đóng góp hiện tại vẫn nhỏ và chưa đủ bù đắp khoảng trống từ sự sụt giảm tiêu thụ ở các ngành truyền thống．

Thị trường giao ngay: Giao dịch giao ngay hôm qua tương đối trầm lắng．Giá thiếc nhìn chung thể hiện mạnh mẽ, dao động quanh mức 281,000 nhân dân tệ/tấn．Hầu hết doanh nghiệp hạ nguồn và người dùng cuối duy trì thái độ chờ đợi, chỉ thực hiện mua hàng đúng lúc tối thiểu, nhiệt tình bổ sung hàng t tồn kho thấp．

[Tuyên bố nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, các dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, trao đổi thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, chỉ mang tính chất tham khảo, không cấu thành tư vấn quyết định．Thông tin cung cấp chỉ dùng để tham khảo．Bài viết này không cấu thành nghiên c cứu đầu tư trực tiếp hoặc đề xuất quyết định．Khách hàng nên ra quyết định thận trọng và không sử dụng thay thế cho đánh giá độc lập．Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM．]