O Equilíbrio Ajustado entre Oferta e Demanda Mantém o Estanho Flutuando em Patamares Elevados; Foco no Suporte de 280.000 Yuans no Curto Prazo [Análise do Estanho ao Meio-Dia pela SMM]

Durante a sessão do meio-dia de 14 de outubro de 2025, o preço do contrato de estanho mais negociado na SHFE manteve‐se em torno de 282.300 iuanes por tonelada. Recentemente, os preços futuros têm se movimentado lateralmente na faixa de 281.000 a 284.000 iuanes por tonelada. Os futuros de estanho da LME caíram 0,07% em sincronia, para US$ 35.725 por tonelada.

Os movimentos recentes dos preços do estanho foram principalmente sustentados pelas expectativas de aperto na oferta. A Indonésia, maior exportador mundial de estanho, ordenou o fechamento de milhares de minas ilegais de estanho e bloqueou completamente os canais de contrabando no final de setembro. Essa medida pode levar a uma expansão do déficit global de oferta de minério de estanho no quarto trimestre. Como país de origem responsável por mais de 25% do fornecimento global, as ações regulatórias da Indonésia aumentaram as preocupações do mercado sobre a cadeia de suprimentos.

Do ponto de vista macro, a probabilidade de um corte de juros pelo Fed em outubro é de até 93%. As expectativas de um dólar mais fraco e de liquidez frouxa têm dado suporte ao setor de metais não ferrosos. As relações comerciais entre China e EUA permanecem uma variável‐chave para a volatilidade do mercado, mas o ambiente macro geral é relativamente favorável para os preços dos metais. Tecnicamente, o contrato de estanho mais negociado na SHFE tem algum suporte no nível de 280.000 iuanes por tonelada e pode apresentar um padrão de flutuação em patamares elevados no curto prazo. As negociações da tarde devem focar no acompanhamento do aumento dos preços à vista e na aceitação pelos compradores industriais dos níveis de preço atuais. Operacionalmente, é aconselhável adotar uma postura de espera e aguardar uma direção clara.