[Анализ высококачественного NPI SMM] В период празднования Национального дня: работа в условиях давления издержек и спроса, цены на высококачественный NPI в октябре с большей вероятностью снизятся, чем вырастут

После праздника Национального дня, по состоянию на 9 октября 2025 года, средняя цена на высококачественный НПИ (никелево-пиритный сплав) с содержанием никеля 10-12% (с завода, с учетом налогов) снизилась на 0,5 юаня/единицу никеля в месячном исчислении до 953,5 юаня/единицу никеля, в то время как средняя цена на высококачественный НПИ с содержанием никеля 10-12% (CIF, с учетом налогов) снизилась на 1 юань/единицу никеля в месячном исчислении до 953,5 юаня/единицу никеля. После праздника цены на высококачественный НПИ продолжили снижаться. Какие изменения произошли на рынке во время праздника и как складываются ожидания рынка на будущее? Подробный анализ приведен ниже:

Согласно данным SMM, цены на высококачественный НПИ с трудом повышались с середины сентября. По мере приближения праздника Национального дня рыночные сделки постепенно становились вялыми, рыночная активность продолжала снижаться, большинство предприятий проявляли сильный ожидательный настрой в отношении будущего рынка, и цены на высококачественный НПИ уже демонстрировали тенденцию к снижению.
Во время праздника Национального дня основные предприятия не осуществляли крупномасштабных спотовых закупок. Поскольку продажные цены на нержавеющую сталь с трудом повышались, НПИ, как ключевое сырье, сталкивался с давлением на себестоимость со стороны нержавеющей стали, что делало продолжение роста цен маловероятным. Одновременно снижение запасов нержавеющей стали завершилось, что усилило ожидательный настрой среди предприятий. Рынок ожидает потребления и ценовые показатели октября, чтобы определить направление движения цен на высококачественный НПИ.

Глядя в будущее, большинство предприятий в настоящее время сохраняют ожидательный настрой. Разбивая по секторам, верхнепотоковые плавильные заводы по-прежнему демонстрируют нежелание снижать цены, но под влиянием пессимизма на рынке центр их котировок уже снизился. Нижепотоковые сталелитейные заводы поддерживают достаточные запасы сырья. Учитывая текущие сложности с повышением цен на готовую продукцию и высокие затраты, большинство сталелитейных заводов сохранили свои предложения по высококачественному НПИ на прежнем уровне в месячном исчислении. Большинство трейдеров имеют пессимистические ожидания в отношении будущего рынка, уже экспортировав свои ограниченные запасы перед праздником. Более того, цены на сделки у некоторых трейдеров значительно снизились, что способствует ослаблению рыночного настроения.
В целом избыточное предложение и затраты на нержавеющую сталь оказывают давление на цены на высококачественный НПИ. Одновременно эффект традиционного пикового сезона ослабевает, снижая поддержку цен на высококачественный НПИ, что делает продолжение роста цен маловероятным в течение месяца. Однако с точки зрения затрат цены на никелевую руду в Индонезии выросли, и рынок ожидает дефицита поставок руды. Кроме того, цены на вспомогательные материалы остаются высокими, что поддерживает высокие производственные затраты на высококачественный НПИ. Большинство отечественных плавиленных заводов по-прежнему работают с убытками, а прибыль индонезийских плавиленных заводов также несколько снизилась. SMM ожидает, что цены на высококачественный НПИ в октябре будут держаться на высоком уровне с относительно ограниченным пространством для снижения. Цена на индонезийский высококачественный НПИ с содержанием никеля 10-12% (CIF, с учетом налогов) прогнозируется в диапазоне 940-960 юаней/единицу никеля.