Dengan dukungan bahan baku, seri logam besi mungkin bertahan dengan baik dalam jangka pendek [Laporan Mingguan Rantai Industri Baja SMM]

Ramalan untuk Minggu Depan: Didukung Bahan Baku, Seri Logam Ferus Mungkin Bertahan dengan Baik dalam Jangka Pendek

Minggu ini, seri logam ferus awalnya naik sebelum stabil dalam kondisi lesu, dengan HRC berkinerja lebih buruk daripada varietas lain karena tekanan fundamental. Titik balik kunci minggu ini adalah pemotongan suku bunga Fed AS. Pada paruh pertama minggu, sebelum pemotongan suku bunga difinalisasi, ekspektasi makro bertahan, ditambah dengan rumor penghentian produksi di tambang batu bara termal Xinjiang, menyebabkan kinerja seri logam ferus umumnya kuat. Pada paruh kedua minggu, Fed AS memotong suku bunga sebesar 25 basis poin, tanpa kejutan, mendorong beberapa modal keluar. Dari perspektif fundamental produk jadi, rebar menunjukkan titik balik inventaris jangka pendek, sementara inventaris HRC terus terakumulasi, menekan kinerja HRC di bawah tekanan fundamental. Di pasar spot, di tengah kondisi fluktuasi cepat, pengadaan pengguna akhir tetap hati-hati.

Dalam jangka pendek, menurut pelacakan surveil SMM, produksi logam panas naik 5.400 ton secara mingguan dan diperkirakan tetap pada level yang relatif tinggi. Selain itu, bahan baku menghadapi permintaan restocking pra-liburan, memberikan dukungan biaya efektif dalam jangka pendek. Untuk produk baja, beberapa sektor hilir mungkin terlibat dalam restocking pra-liburan minggu depan, meskipun ini mungkin tidak dimulai hingga paruh kedua minggu. Paruh pertama kemungkinan akan melihat restocking berbasis permintaan, dan titik balik inventaris HRC mungkin tidak memenuhi harapan. Secara keseluruhan, rumor pasar hari ini menyarankan komunikasi antara Tiongkok dan AS; hasil positif dapat meningkatkan sentimen pasar jangka pendek. Digabungkan dengan permintaan restocking bahan baku yang sedang berlangsung, seri logam ferus mungkin bertahan dengan baik minggu depan, meskipun fundamental lembaran & pelat dapat menjadi penghambat.

Biji Besi: Stockpiling Pra-Liburan Mendukung Harga untuk Bertahan dengan Baik

Minggu ini, harga bijih besi impor umumnya terus bertahan dengan baik, dengan pusat harga sedikit naik. Di pelabuhan, harga rata-rata mingguan PB fines di pelabuhan Shandong naik 3 yuan/ton secara mingguan. Melihat ke depan minggu depan, produksi logam panas diperkirakan terus pulih. Namun, karena pembatasan produksi yang didorong perlindungan lingkungan di Tangshan, peningkatan aktual logam panas mungkin relatif terbatas, berpotensi di bawah ekspektasi pasar saat ini. Perlu dicatat, minggu depan akan menjadi minggu perdagangan penuh terakhir sebelum liburan, dan beberapa pabrik baja masih memiliki kebutuhan restocking. Pengadaan terkonsentrasi diperkirakan akan memberikan dukungan kuat bagi harga bijih. Secara keseluruhan, harga bijih besi diperkirakan akan terus berfluktuasi dalam kisaran terbatas dengan bias kuat.

Kokas: Ekspektasi Restocking Pra-Liburan Dapat Stabilkan Pasar

Sisi pasokan, dua putaran pemotongan harga kokas telah diterapkan, dan harga batubara kokas rebound, secara signifikan memeras margin keuntungan produsen kokas. Namun, produksi tetap normal, pasokan kokas relatif stabil, dan dengan pengiriman yang lancar, tidak ada tekanan inventaris yang signifikan. Sisi permintaan, produksi besi panas tinggi mendukung permintaan kokas, dan pabrik baja masih memiliki kebutuhan restocking untuk kokas. Secara ringkas, sentimen pasar berjangka menarik diri, tetapi dukungan biaya kokas menguat. Ditambah dengan ekspektasi restocking pra-liburan di hilir, pasar kokas mungkin stabil dalam jangka pendek. Fundamental bahan baku, beberapa tambang yang terdampak kecelakaan masih ditangguhkan, produksi belum kembali ke level normal, pasokan menurun sedikit, pengguna hilir merestock beberapa jenis batubara esensial secara tepat, transaksi untuk jenis batubara tertentu di tambang membaik, dan harga batubara kokas mungkin bertahan dengan baik dalam jangka pendek. Secara ringkas, sentimen pasar berjangka menarik diri, tetapi dukungan biaya kokas menguat, ditambah dengan ekspektasi restocking hilir sebelum liburan Hari Nasional, pasar kokas mungkin tetap stabil dalam jangka pendek.

Besi tua: Tarik ulur antara penjual dan pembeli berlanjut, tindak lanjut fokus pada restocking pra-liburan di pabrik baja

Sisi pasokan, pasokan ketat sumber daya besi tua sulit berubah baru-baru ini, pedagang memiliki keengganan menjual yang kuat dan mempertahankan sikap hati-hati terhadap kecepatan penjualan. Sisi permintaan, profitabilitas keseluruhan pabrik baja EAF saat ini buruk, di bawah tekanan biaya beberapa pabrik tungku listrik telah menyesuaikan dengan mengurangi jam operasi untuk mengontrol kecepatan produksi. Menurut surveilans SMM, per 16 September, tingkat operasi 50 pabrik baja EAF yang terutama memproduksi bahan konstruksi adalah 38,5%, turun 1,22% mingguan. Secara keseluruhan, berjangka rebar melanjutkan tren fluktuatif minggu ini, sentimen pasar tetap hati-hati, transaksi produk jadi umumnya lemah, yang masih agak menekan kenaikan harga besi tua. Oleh karena itu, harga besi tua diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran terbatas dalam jangka pendek. Tindak lanjut memerlukan perhatian ketat terhadap permintaan restok prapesta di pabrik baja. Jika niat restok membaik dan intensitas pengadaan meningkat sebelum liburan, hal ini dapat memberikan dukungan bertahap pada harga besi tua; sebaliknya, jika permintaan restok tidak memenuhi harapan, harga terutama akan bergerak sideways.

Beton Bertulang: Tekanan inventaris tinggi terus berlanjut, kenaikan harga spot terbatas

Minggu ini, harga beton bertulang naik kemudian turun, dengan harga rata-rata nasional saat ini sebesar 3.140 yuan/ton, naik 19 yuan/ton secara mingguan. Dari sisi pasokan, sebagian besar pabrik baja blast furnace saat ini memiliki keuntungan produksi 50-80 yuan/ton, tetapi beberapa pabrik dengan profitabilitas buruk telah menambah pemeliharaan jalur rolling atau beralih ke produksi varietas baja lainnya, menyebabkan penurunan produksi sedikit; di beberapa daerah, harga pembelian besi tua naik cepat, biaya produksi di pabrik EAF terus meningkat, beberapa produsen menghentikan produksi atau mengurangi jam operasi minggu ini, tingkat operasi keseluruhan terus menurun, kesulitan dalam pengumpulan besi tua akan bertahan dalam jangka pendek, keuntungan tidak mungkin membaik signifikan, dan produksi akan tetap pada level menengah hingga rendah. Dari sisi permintaan, dipengaruhi oleh berita batubara kokas awal minggu, suasana perdagangan keseluruhan lebih baik dari Senin hingga Rabu, dengan permintaan terakumulasi terlepas; namun, beberapa daerah terkena dampak cuaca hujan, membatasi pelepasan permintaan jangka pendek, dan perhatian diperlukan pada realisasi permintaan restok prapesta minggu depan. Ke depan, berita makro sering positif, tetapi tingkat inventaris pasar tetap tinggi, pedagang beroperasi hati-hati, mengakibatkan harga spot tertinggal dari kenaikan berjangka; mendekati liburan Hari Nasional, permintaan restok hilir ada, kinerja permintaan mungkin melihat peningkatan bertahap, momentum kenaikan harga spot relatif kuat, dan harga spot baja konstruksi diperkirakan akan berfluktuasi naik minggu depan.

Baja Canai Panas: Permintaan Restok Prapesta Diperkirakan Terlepas, Harga Kemungkinan Naik Sedikit Minggu Depan

Minggu ini, pasar baja canai panas mundur setelah kenaikan cepat, dengan volume perdagangan keseluruhan turun secara mingguan. Dari sisi pasokan, pemeliharaan baja canai panas di pabrik baja meningkat, menyebabkan penurunan sedikit dalam produksi baja canai panas. Dari sisi permintaan, permintaan pasar tidak mencapai level musim puncak, dan permintaan nyata baja canai panas mingguan terus melemah sedikit. Sisi inventaris, statistik SMM untuk 86 gudang nasional (sampel besar) menunjukkan inventaris sosial HRC sebesar 3,7104 juta ton, naik 69.700 ton WoW, atau 1,91% WoW. Pekan ini, penumpukan inventaris sosial nasional cukup signifikan; berdasarkan wilayah, kecuali penurunan kecil di timur laut dan timur Tiongkok, semua wilayah lain mengalami penumpukan inventaris. Sisi biaya, putaran kedua pemotongan harga kokas mulai berlaku, sementara harga bijih besi sedikit meningkat, yang mengakibatkan fluktuasi terbatas dalam dukungan biaya HRC. Sisi berita, Federal Reserve AS memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin, sesuai dengan ekspektasi pasar. Menerka ke depan, harga kokas mulai stabil, harga bijih besi sedikit meningkat, dukungan biaya sedikit memperkuat, dan permintaan persediaan menjelang liburan diperkirakan akan dilepaskan, menunjukkan bahwa harga HRC kemungkinan akan sedikit naik pekan depan. Kontrak HRC yang paling diperdagangkan diperkirakan akan diperdagangkan dalam kisaran 3.310-3.450.

1. Untuk data yang disebutkan dalam laporan, silakan kunjungi database SMM (

2. Untuk lebih banyak berita baja SMM, laporan analisis, database, dll., silakan hubungi Departemen Baja SMM Li Ping di 021-51595782.

*Pandangan dalam laporan ini didasarkan pada informasi yang dikumpulkan dari pasar dan evaluasi komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan dalam laporan ini hanya untuk referensi, dan investor menanggung risiko sendiri. Laporan ini tidak merupakan nasihat penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan laporan ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak berkaitan dengan SMM. Selain itu, penggunaan tidak sah atau ilegal pandangan dalam laporan ini yang mengakibatkan kerugian dan tanggung jawab terkait tidak berkaitan dengan SMM.

SMM berhak memodifikasi dan menafsirkan akhir ketentuan pernyataan ini.