Nvidia invierte $5,000 millones en Intel y alcanza acuerdo de cooperación en chips. Ayer, el mercado spot registró una negociación relativamente activa [Noticias matutinas de estaño de SMM].

Resumen Matutino de Estaño SMM del 19 de septiembre de 2025:

Futuros: El contrato de estaño más negociado en SHFE (SN2510) mantuvo una tendencia bajista fluctuante durante la sesión nocturna, cerrando en 267,800 yuanes/tonelada, con una ligera caída del 0.89％ respecto al día anterior.

Macro: (1) Nvidia invertirá 5,000 millones de dólares en Intel como parte de una colaboración entre los dos gigantes tecnológicos para desarrollar productos personalizados para centros de datos y computación personal. Intel construirá CPU x86 personalizadas para Nvidia, que integrará estas CPU en su plataforma de infraestructura de IA. Intel también desarrollará un sistema de chips para los chiplets de Nvidia que alimentan las computadoras personales. El CEO de Nvidia, Huang Renxun, declaró: "Esta colaboración histórica integra estrechamente la pila de IA y computación acelerada de Nvidia con las CPU de Intel y su vasto ecosistema x86". (2) Nvidia (NVDA.O) anunció el jueves que invertirá 5,000 millones de dólares en Intel (INTC.O) para apoyar la fundición de chips estadounidense en dificultades, pero no concedió pedidos clave de fabricación de chips a Intel. El acuerdo también incluye planes para que Intel y Nvidia desarrollen conjuntamente chips para computadoras personales y centros de datos, lo que podría representar riesgos potenciales para TSMC (TSM.N). Actualmente, TSMC produce los procesadores insignia de Nvidia; como la empresa más valiosa del mundo, Nvidia podría trasladar potencialmente este negocio a Intel en el futuro. AMD, que compite con Intel en el sector de suministro de chips para centros de datos, también podría sufrir pérdidas debido al apoyo de Nvidia a Intel. Cabe destacar que este acuerdo no involucra el negocio de fundición de Intel, es decir, que Intel fabrique chips para Nvidia. La mayoría de los analistas creen que para sostener el negocio de fundición de Intel, finalmente necesita ganar clientes importantes como Nvidia, Apple, Qualcomm o Broadcom. (3) La Alianza de Carga de China publicó el estado operativo de la infraestructura nacional de carga e intercambio de baterías para vehículos eléctricos en agosto de 2025. De enero a agosto, el incremento de infraestructura de carga alcanzó 4.53 millones de unidades, un aumento interanual del 88.5％. Entre ellas, las instalaciones de carga pública aumentaron en 737,000 unidades, un 37.2％ más interanual, mientras que las instalaciones de carga privada aumentaron en 3.793 millones de unidades, un 103.3％ más interanual. Hasta finales de agosto de 2025, el número total de infraestructuras de carga para vehículos eléctricos (puestos) en China alcanzó 17.348 millones, un aumento interanual del 53.5％.

Fundamentos: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: El suministro de mineral de estaño se está tensando en las principales áreas productoras como Yunnan, y algunas fundidoras mantienen paradas por mantenimiento en septiembre (Alcista ★). （２）Demanda：Industria fotovoltaica：Tras la fiebre de instalaciones，los pedidos de barras de estaño para fotovoltaica en el este de China disminuyeron y la tasa de operación de algunos productores bajó；Industria electrónica：Los usuarios finales de electrónica del sur de China entraron en temporada baja，sumado a los altos precios del estaño，lo que generó una fuerte actitud de espera，con pedidos que solo cubren necesidades esenciales；Otros sectores：La demanda se mantuvo estable en áreas como hojalata y productos químicos，sin superar las expectativas．

Mercado spot：Al caer los precios del estaño por debajo de la marca de 270，000，el entusiasmo de compra de las empresas downstream y usuarias finales se liberó，y la mayoría comenzó a reponer existencias．Ayer，algunos comerciantes negociaron 1-2 camiones，mientras que otros negociaron más de dos camiones．En general，las transacciones en el mercado spot fueron bastante activas．

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