Menurut SMM, di tengah kenaikan signifikan logam mulia pada tahun 2025, pasar daur ulang perak telah mengalami peningkatan aktivitas, dengan adanya kasus harga perak terbalik yang menyebabkan pembelian agresif terhadap perak kasar.
Pada tahun-tahun sebelumnya, biaya pengolahan perak kasar tetap stabil dan tidak berubah, tetapi mulai berfluktuasi di tengah latar belakang kesenjangan pasokan dan permintaan yang melebar untuk batangan perak, atribut spekulatif yang terlalu panas, dan keuntungan melonjak dari produk sampingan kecil seperti emas, platinum, dan paladium. Kuotasi pasar untuk biaya pengolahan perak kasar telah melebar, dengan banyak pedagang memperoleh bahan perak kasar Ag99 dengan harga terbalik terhadap kuotasi batangan perak standar nasional (yaitu, dengan premium kecil terhadap TD). Di balik ini, beberapa menawarkan pengurangan biaya pengolahan yang lebih rendah untuk menimbun bahan baku dalam antisipasi keuntungan spekulatif dari kenaikan harga perak dan logam minor yang terkandung seperti emas, platinum, dan paladium.
Sumber Perak Kasar dan Praktik Industri
Tidak seperti tiga tingkatan batangan perak standar nasional, perak kasar tidak memiliki standar yang jelas dan seragam. Standar industri "YS/T 1326-2019 Perak Kasar" hanya menentukan tiga jenis: Ag80, Ag95, dan Ag98. Beberapa pedagang pasar juga menyebut perak 2# (Ag99,95%) dan perak 3# (Ag99,90%) sebagai perak kasar, mengutip biaya pengolahan (diskon) yang sesuai untuk transaksi. Pasar tidak secara ketat mendefinisikan apakah perak kasar berasal dari perak tambang atau bahan daur ulang hidrometalurgi/pirometalurgi. Penampilannya bisa berupa bubuk, serpihan, atau gumpalan, dan berbagai jenis bahan dicampur dan dilebur kembali menjadi lempengan sebelum diproses. Selain perak kasar yang diperkaya dari perak tambang, bahan yang diperkaya di atas Ag80 dari perhiasan olahan, paduan, kain lap pasta, dll., dapat masuk ke pasar. Namun, pengolahan tol perak elektrolitik atau pengadaan bahan baku daur ulang biasanya berfokus pada bahan perak kasar di atas Ag97, dengan beberapa lini produksi pabrik hanya menerima bahan mulai dari Ag98 hingga Ag99,95. Beberapa pabrik sesekali mendaur ulang bahan Ag80 hingga Ag95 tetapi mencatat bahwa jenis dan kandungan pengotor yang memengaruhi tingkat pemulihan, bersama dengan tingkat pemulihan jenis pengotor dan logam yang diperkaya, memiliki dampak lebih besar pada biaya pengolahan untuk bahan perak tingkat rendah.
Diketahui bahwa hampir semua penyuling perak halus di pasar memiliki kapasitas produksi untuk memproses atau pengolahan tol perak kasar di atas Ag98, tetapi tidak semua penyuling berpartisipasi dalam perdagangan bahan baku perak kasar. Di satu sisi, pasar perak kasar tradisional berskala kecil dan stabil, dengan produsen secara konsisten mengekspor perak kasar hasil tambang dan peleburan biasanya mengunci bisnis tahunan melalui kontrak jangka panjang dengan pembeli tetap; perusahaan-perusahaan ini tidak berniat memperluas basis klien atau terlibat dalam transaksi pesanan spot. Di sisi lain, meskipun pabrik peleburan dapat mengolah bahan perak berbagai kadar untuk memenuhi kualitas perak 1# standar nasional, kemampuan mereka dalam memulihkan logam kaya lainnya bervariasi. Oleh karena itu, mereka mungkin mengurungkan transaksi ketika manfaat pemulihan logam kaya lainnya tidak dapat menutupi kerugian dari pengolahan perak.
Kutipan Pasar
Di masa lalu, biaya pengolahan untuk perak 2# (Ag99,95%) sebesar 15 yuan/kg dan perak 3# (Ag99,90%) sebesar 30 yuan/kg hampir tidak berubah sepanjang tahun, dan terkadang biaya pengolahan untuk Ag98 tidak berbeda dengan perak 3#. Namun, dengan meluasnya kesenjangan permintaan perak dan pasar bull logam mulia yang didorong makro, biaya pengolahan perak kasar mulai menurun. Pada September, kutipan pasar utama untuk biaya pengolahan Ag98 turun menjadi 18-25 yuan/kg, sementara biaya pengolahan untuk perak 3# menyempit menjadi 15-18 yuan/kg. Seorang produsen pengolahan tol perak kasar menyatakan bahwa meskipun kutipan eksternal mereka untuk pengolahan tol Ag97-Ag99 adalah 30 yuan/kg, jika volumenya besar atau dari klien utama perdagangan yang stabil, harga negosiasi aktual biasanya dikurangi 5-8 yuan/kg. Namun, untuk volume yang sangat kecil atau mitra yang belum membangun kepercayaan, tidak ada ruang untuk negosiasi pengurangan biaya pengolahan.
Selain itu, biaya pengolahan untuk bahan perak kasar yang mengandung sedikit emas dan platinum turun lebih signifikan. Ini terutama karena dalam tahun-tahun sebelumnya, kandungan logam kaya tidak menarik banyak minat penjual dalam penetapan harga, tetapi tahun ini, dampak kandungan logam kaya pada biaya pengolahan mulai terlihat. Diketahui bahwa beberapa pedagang pasar memilih untuk menurunkan titik awal penetapan harga perak kaya emas dari 50g/mt menjadi 25g/mt dan mengurangi pengurangan untuk penetapan harga emas, sementara yang lain memilih untuk menurunkan biaya pengolahan perak utama sebesar 10-15 yuan/kg, sehingga mengutip harga perak kasar yang terbalik dibandingkan dengan perak 1#. Lebih lanjut, kekayaan platinum dan paladium juga mempengaruhi nilai perak kasar, tetapi karena kenaikan dan ekspektasi untuk platinum dan paladium yang lebih kecil dibandingkan emas, tidak ada penyesuaian signifikan dalam titik awal penetapan harga dan koefisiennya.
