El descubrimiento de la mina de cobre de Ivanhoe junto con los débiles datos de empleo no agrícola en EE. UU., el cobre de la LME bajo presión retrocede [Resumen de la reunión matutina de cobre de SMM]

Lunes, 8 de septiembre de 2025

Futuros: En la sesión nocturna del viernes pasado, el cobre del LME abrió a 9,939 dólares por tonelada, subió inicialmente y tocó un máximo de 10,008 dólares por tonelada, luego fluctuó a la baja y se acercó a un mínimo de 9,860 dólares por tonelada cerca del final de la sesión, finalmente cerró a 9,865 dólares por tonelada, con una caída del 0.27%, el volumen de negociación alcanzó 21,000 lotes y el interés abierto fue de 288,000 lotes. En la sesión nocturna del viernes pasado, el contrato más negociado de cobre 2510 de SHFE abrió a 80,290 yuanes por tonelada, tocó un máximo de 80,400 yuanes por tonelada al inicio de la sesión, luego fluctuó a la baja y se acercó a un mínimo de 79,410 yuanes por tonelada cerca del final de la sesión, finalmente se consolidó y cerró a 79,440 yuanes por tonelada, con una caída del 0.63%, el volumen de negociación fue de 53,000 lotes y el interés abierto fue de 183,000 lotes.

[Acta de la Reunión Matutina de Cobre de SMM] Noticias:

(1) El 5 de septiembre, la empresa minera canadiense Ivanhoe Mines anunció que en su empresa conjunta de exploración en la Cuenca Chu-Sarysu de Kazajistán, se descubrió una zona de mineralización de cobre superficial en el área de licencia de Merke, con un espesor de aproximadamente 20 metros. Las formas visibles de cobre incluyen malaquita, azurita y esfalerita, con múltiples muestras que muestran leyes de cobre del 1% al 5%. Este descubrimiento valida la hipótesis de que la mineralización está controlada estructuralmente y promoverá trabajos de exploración profunda de seguimiento, como estudios magnéticos de alta resolución y mapeo estructural.

Al contado:

(1) Shanghái: El 5 de septiembre, los precios al contado del cátodo de cobre #1 de SMM contra el contrato de primer mes 2509 se reportaron con una prima de 50 a 280 yuanes por tonelada, con una prima promedio de 165 yuanes por tonelada, 15 yuanes por tonelada menos que el día de negociación anterior; los precios del cátodo de cobre #1 de SMM oscilaron entre 79,870 y 80,230 yuanes por tonelada. Al inicio de la sesión temprana, el cobre de SHFE subió desde 79,750 yuanes por tonelada, recuperando las pérdidas de la sesión nocturna, luego probó repetidamente 79,860 yuanes por tonelada, y rompió nuevamente la marca de 80,000 yuanes por tonelada cerca del cierre de la sesión matutina, tocando 80,100 yuanes por tonelada. El diferencial de precio entre meses fluctuó entre BACK 10 y BACK 30 yuanes por tonelada, y la pérdida por importación por tonelada para el cobre de SHFE de primer mes se redujo a dentro de 300 yuanes por tonelada. Mirando hacia esta semana, se espera que lleguen tanto los suministros importados como los domésticos, y con los precios del cobre estabilizándose en máximos cercanos a la entrega, se espera que la prima tenga más espacio para disminuir, pero los suministros entregables siguen siendo ajustados, y es poco probable que el descuento se amplíe más allá de 50 yuanes por tonelada.

(2) Cantón: El 5 de septiembre, los precios al contado del cátodo de cobre #1 de Cantón frente al contrato del primer mes se reportaron con un descuento de 10 yuanes/tm a una prima de 70 yuanes/tm, con una prima promedio de 40 yuanes/tm, un aumento de 5 yuanes/tm respecto al día anterior; el cobre SX-EW se reportó con un descuento de 70–50 yuanes/tm, con un descuento promedio de 60 yuanes/tm, un aumento de 10 yuanes/tm respecto al día anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 de Cantón fue de 79,870 yuanes/tm, una disminución de 185 yuanes/tm respecto al día anterior, y el precio promedio del cobre SX-EW fue de 79,770 yuanes/tm, una disminución de 180 yuanes/tm. En general, los precios del cobre continuaron disminuyendo, la compra de los consumidores aumentó, las primas al contado subieron y la actividad comercial general fue mejor que el día anterior.

(3) Cobre importado: El 5 de septiembre, los precios de warrant fueron de $51-63/tm, QP septiembre, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior; los precios B/L fueron de $53-67/tm, QP octubre, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior; el cobre EQ (CIF B/L) fue de $27-35/tm, QP octubre, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior. Las cotizaciones se refirieron a cargamentos que llegarían a mediados o finales de septiembre.

(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 5 de septiembre, el precio de cierre de futuros fue de 80,100 yuanes/tm, un aumento de 290 yuanes/tm respecto al día anterior; los descuentos/primas al contado promedio fueron de 165 yuanes/tm, una disminución de 15 yuanes/tm respecto al día anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado aumentó 100 yuanes/tm en comparación con el mes anterior. El precio del cobre brillante desnudo en Cantón fue de 73,700-73,900 yuanes/tm, un aumento de 100 yuanes/tm respecto al día anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el desecho de cobre fue de 1,754 yuanes/tm, un aumento de 168 yuanes/tm en comparación con el mes anterior. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 1,180 yuanes/tm. Según una encuesta de SMM, algunas empresas en Jiangxi redujeron el coeficiente de precios para materiales que contienen cobre, principalmente dirigido a materiales peligrosos que contienen cobre, y no redujeron los precios para todos los desechos que contienen cobre. Los comerciantes del mercado de materias primas de cobre reciclado no mostraron preocupación por el anuncio de reducción del coeficiente, por lo que ninguna empresa ha reducido aún los precios de las materias primas de cobre reciclado.

(5) Inventario: El 4 de septiembre, el inventario de cátodos de cobre en LME disminuyó en 425 tm a 157,950 tm; el 5 de septiembre, el inventario de warrant en SHFE disminuyó en 902 tm a 18,927 tm.



Precios: En el frente macro, el crecimiento del empleo no agrícola en EE. UU. en agosto estuvo muy por debajo de las expectativas, con los datos de los dos meses anteriores revisados a la baja en un total de 21,000, marcando la primera contracción desde finales de 2020. La tasa de desempleo alcanzó un máximo de casi cuatro años, generando preocupaciones sobre la economía estadounidense. El oro continuó renovando máximos históricos, mientras que los precios del cobre cayeron. Fundamentalmente, en el lado de la oferta, la carga importada llegó gradualmente la semana pasada, mientras que la oferta doméstica se mantuvo ajustada. Esta semana, se espera que los materiales importados continúen complementando la oferta, y se prevé que las llegadas domésticas también aumenten, con una oferta general del mercado proyectada al alza. En el lado de la demanda, la fluctuación de los precios del cobre en máximos redujo significativamente el entusiasmo de compra de los actores downstream, y la demanda general se mantuvo débil. En cuanto a precios, el mercado aún sopesa las preocupaciones sobre la economía estadounidense frente a las expectativas optimistas de un recorte de tasas de la Fed en septiembre. Se espera que los precios del cobre encuentren resistencia hoy.

[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo directo de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no utilizar esto para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]